可轉債配債，是掙錢利器還是虧錢手藝？

買股票1手是多少股

嗨嘍，大家好，我是楓談可轉債！

上一期我們談到可轉債投資的四個階段（打新-攤大餅-搶權配債-T+0短線交易），其中，搶權配債由於投資的風險較大，又被戲稱為“虧錢的手藝”，這一期，我們深入談一談可轉債搶權配債。

搶權配債是什麼？

搶權配債是指投資者在可轉債發行前的股權登記日（T-1日）持有公司的股票，在申購日（T日）獲得可轉債的優先配售權，證券賬戶持倉會出現一個“XX配債”或者程式碼，行使優先配售權在繳款日手動操作買入或賣出“XX配債”，扣除相應資金完成繳款，期間承擔正股下跌與轉債破發的風險，博取正股股價的上漲和配售可轉債的附加收益。

搶權配債成功盈利的關鍵

搶權配債能否成功實現盈利的關鍵在於透過配債獲取的收益能否完全覆蓋（搶權期）正股價格下跌的風險，從而獲得整體上的盈利。其主要核心在於：一是正股含權要高，即每百元正股可以認購可轉債的金額數值要高；二是搶權配債的安全墊要高，搶權安全墊=配債收益/搶權所需金額；配債收益越高，正股含權越高，其搶權所需金額越低，可以承受正股股價下跌的能力越強，風險係數也較低，實現搶權配債盈利的機率增大。

可轉債配債計算方法

進行可轉債搶權配售時，首先我們要明確兩

個數值

：

1。每百元股票市值含權：持有市值100元的股票，可享受的可轉債優先配售權額度，計算方法是：每百元股票市值含權=可轉債發行規模/公司A股總市值，這是一個動態指標，股價變動也會導致每百元股票市值含權隨之變動，數值越大，代表可以用越少的錢配到一定數量的可轉債，獲取收益的可能性更高。

2。每股優先配售額：持有1股股票，可享受的可轉債優先配售權額度，計算方法是：每股優先配售額=可轉債發行規模/公司A股總股本，這是一個靜態指標（轉送股、登出和可轉債轉股才會導致總股本變動，其中公司A股總市值=公司A股總股本*公司股價），作為配債計算的依據。

其次，計算買入多少股100%配售1手可轉債

透過上一步的計算，我們明確了兩

個數值

，並可分別透過下列方法計算買入多少股配售1手可轉債，方法一：配1手所需股票數量=1000/每股優先配售額，方法二：配1手所需股票數量=1000/每百元股票市值含權/股價，由此我們能夠得知100%配債千元需要多少股。

最後，鑑於滬市、深市配債的規則不同，對其進行區分計算

股票程式碼60開頭的上海交易所上市公司配債按“手”計算，採用精確計算方式，超過0。5手大機率能配到一手可轉債，故滬市配售一手可轉債所需股數低於100%配1手所需股票數量。

股票程式碼00開頭和30（創業板）開頭的深圳交易所上市公司配債按張進行計算，由於買賣股票只能以100股的整數倍買，深市配售一手（10張）可轉債所需股數高於100%配1手所需股票數量取100整數倍。

搶權配債的風險及選擇

文末，我們在重點強調一下搶權配債的風險，畢竟講投資不談風險都是耍流氓。搶權配債需要在股權登記日持有公司的股票，承擔買入正股股價下跌、轉債上市破發的風險，因此，我們在進行搶權配債操作時，選擇正股質地好、業績好，價格處在合理估值、上升趨勢的正股，相應的搶權也比較安全，同時選擇溢價率高、每百元股票市值含權高的標地，收益會比較高，安全墊也高，儘量避免正股位置高且趨勢破位的正股，謹慎漲幅過大、積累獲利盤較多的正股，避免被主力莊家趁著搶權配債的時機割韭菜慘遭接盤。

投資有風險，入市需謹慎，各位朋友在進行搶權配債時應明確其風險及收益，看準時機在果斷出擊，搶權配債是掙錢利器還是虧錢的手藝，將由你來把控。