漂亮50ETF基金是“科學”抱團新境界？有一個對手錶示不服

今天有隻名字特牛的ETF上市了，第一天走勢波瀾不驚！5000多萬的成交額，也值得分析一下了！

當然，最吸引我們的是TA的名字，“漂亮50”！

這個詞並不陌生，2017年，藍籌股的大行情，人稱“漂亮50”！上證50ETF在半年時間裡漲了30%多，這個漲幅聽起來不太多，但是沒有對比就沒有傷害！

2017年的特點是，大藍籌一漲，小票就崩，特別是中國石油和四大行一動就知道要壞事了！機構說，2017年是價值投資元年，起源於“漂亮50”。這是過往的故事，我們現在再看看如今的“漂亮50”ETF，這個名頭太大了，值得看看。

首先，這隻ETF跟蹤的是

中證企業核心競爭力50指數，該指數的定義如下：

根據浙江財經大學中國金融研究院企業核心競爭力評價方法，從滬深市場中選取

治理、財務、創新與社會責任

四個方面得分靠前且市值較大的50只證券作為指數樣本，為投資者提供多樣化的投資標的。

從字面意義上看，是透過某種打分卡給上市公司打了個分排了個序。當然，浙江財經大學有多權威不好說，積分卡細節也不好說，什麼社會責任怎麼打分更是遙遠的東西，但聽起來挺科學的。

從十大權重股排名中，我們可以知道該指數允許成分股最大權重達到15%之多。而且該指數的權重集中度極高，前十大權重佔比超過68%，屬於龍頭屬性極為突出的指數。更有意思的是，五糧液、茅臺這兩隻白酒的左右護法佔據前兩大權重，比例加起來達到了29%，如果算上後面的洋河，白酒在前十大中的比例差不多一半了，也佔據整隻ETF的三成以上的權重了，

三成成色的酒ETF實錘

！

其實前5只龍頭股已經佔據整個ETF的一半的權重了，都是巨無霸藍籌白馬，而且是偏穩定期的，因為成長強的財務資料通常毛利不算高，比如寧德時代這種！漂

亮50的成分股整體毛利水平很高，成熟度也高

。

從全部成分股來看，各行各業的白馬股聚集一堂，全是機構重倉，其實“抱團50”也是很不錯的，市場上目前還真得挺缺乏50只成分股這個級別的抱團股組合體ETF。只是問題是，白酒權重太高了，它的消費屬性肯定是過強的，茅臺五糧液的漲跌影響過大！

那麼三成白酒加成之後，漂亮50走勢不會差，只是今年對白酒有點挑戰。今年的收益4。17，跑輸了主流ETF平均水平2個點左右，比酒ETF也差2個點。不過還是要放長來看。

從該指數於2020年8月24日開始執行，收益24%，我們把它的走勢與滬深300和酒ETF做個對比，可以發現，三成酒加成的漂亮50走勢還是明顯強於滬深300的，當然比十成酒的還是收益少點但是波動也更小。

漂亮50確實是有點特色的，沒有明顯的行業歸屬，全市場選成分股，也算是一隻較有新意的“準寬基”型ETF了。不過，它還有一個對手，這就是木魚心目中最科學的一隻“成長型寬基”- 質量ETF了。

“

這隻新銳ETF基金與眾不同，候選最強“成長型”寬基，邏輯強大

”

質量ETF的打分卡是美國明晟公司編制的，側重於“

高回報（ROE）、穩定的逐年成長、低負債（低槓桿率）”。

當然老美是不知道什麼社會責任的，哪有什麼大國風範。這樣下來搞出50只股編一個ETF，結果成了MSCI 精選了。與漂亮50對比，誰更科學？

質量ETF的前十大權重裡有4只是和漂亮50重疊的，但是，質量ETF的權重分配更均衡。茅臺也就6%的權重，而成長性更強的汾酒以6。5%佔據第一大權重，前十大權重中白酒比例22。5也遠小於漂亮50。

歷史走勢上，質量ETF也實現了超強的收益能力，對於這類並不押注於單一主題的“準寬基”來說，頗為難得。

由於質量ETF太新，我們只能比較最近4個月兩隻ETF的走勢，2成酒的質量ETF暫時還是力壓3成酒的漂亮50的。但以後呢？我們還需要拭目以待！

-總結-

漂亮50到底算什麼？

1、50只成熟期白馬股的組合，總體估值相對不算高；

2、消費屬性較為突出，白酒佔據大權重；

3、走勢較為穩健，歷史收益水平顯著超越市場基準；

4、機構抱團屬性十足，與小票行情針鋒相對。

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