股市315⑤丨踩坑“業績變臉” 投資者是否只能“關燈吃麵”？

封面新聞記者 馬夢飛

3月15日是消費者權益保護日，重在打假與維權。而在資本市場，每年的“315”，投資者維權的話題總能引起熱議。

近年來，A股市場迅速發展，投資者“跑步入場”，人數已突破2億。市場愈發龐大的同時，新的問題也層出不窮。為此，設立北交所及科創板、新證券法實施等改革舉措也在相繼落地，各方對投資者權益保護的重視程度也在持續提升。但一些黑天鵝事件仍然不少。

當前，A股市場新一輪年報季漸入高潮。年度業績一直是投資者非常關心的資料，不僅涉及到股票走向，也關係到投資者的利益分紅。在這樣的背景下，“業績變臉”對投資者的衝擊非常大。每年都有不少公司業績突然“變臉”，導致股價大跌，那麼這種情況下，投資者是否只能“關燈吃麵”？

華統股份業績變臉

年內已有7家公司修正業績

記者從Wind查詢獲悉，截至目前，A股已經有7家公司釋出業績修正公告。除了華瓷股份、安泰科技兩家公司是由於根據監管要求增加披露“歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤”內容外，其餘5家公司都向下修正了此前釋出的業績快報中的資料。

今年A股首家業績預告變臉公司來自次新股超越科技。

上市還不到5個月的超越科技在1月7日晚間釋出2021年度業績預告修正公告，去年8月公司在上市報告書中預計2021年可實現歸母淨利潤1。56億元-1。81億元，同比增長10。64%至27。63%，下修為預盈8000萬元-1億元，同比下降29。37%-43。49%。

1月9日晚間，深交所就超越科技業績預告“變臉”下發關注函，要求公司說明是否存在為影響發行定價而提高業績預計以及誤導投資者的情形。1月10日，超越科技股價跳空低開，一度跌逾15%，創出上市以來新低。

相比超越科技，華統股份的業績變臉來得更加兇猛，直接引起軒然大波。

2月25日晚間，華統股份釋出2021年度業績預告修正公告。華統股份此前預計2021年度淨利潤1000萬元-1500萬元，同比下降88。9%-92。6%，雖然下跌不少，但仍有盈利。然而最新預計顯示，公司2021年淨虧損1。7億元-2。3億元！

從盈利千萬到鉅虧上億，華統股份迅速收到深交所的關注函，要求公司說明原因。根據後續情況，監管部門可能作出處罰等相關決定。

投資者能否索賠要分兩種情況

業績預告的目的是在正式財務報告披露之前，向市場和投資者傳遞公司的業績變化情況。上市公司透過及時披露公司的經營以及盈餘資訊，可以使投資者提前有所準備，以此來減少定期報告披露時引起的股價波動，而投資者也能提前做出投資判斷。

但“業績變臉”顯然屬於突發情況，投資者一旦“採坑”幾乎沒有應對時間。那麼這種情況下，受損投資者能否進行索賠呢？記者採訪了長期代理投資者索賠的浙江裕豐律師事務所厲健律師。

厲健認為，上市公司“業績變臉”，投資者能否索賠要分兩種情況。一是上市公司對“業績變臉”有合理的解釋，確實屬於企業正常經營風險導致，那麼投資者通常沒必要起訴，即便起訴也很可能敗訴。另一種則是上市公司“業績變臉”涉嫌重大資訊披露違法，同時引發股價暴跌，且被證監部門給予行政處罰、監管措施、警示函等，受損投資者可依法起訴索賠，勝訴機率較大。

值得一提的是，由於業績變臉被投資者索賠已有先例。此前天成控股就是因為業績變臉引發大規模投資者訴訟。天成控股因“業績變臉”涉嫌信披違規被證監會處罰，符合條件的投資者依法起訴索賠，貴陽中院、貴州省高院均判決股民勝訴。

每年的年報季，上市公司業績大幅變臉的風險都在頻繁上演。對於投資者而言，這是一種較難預料的黑天鵝風險。但投資者擦亮雙眼，在提前準備的情況下，仍有減少風險的希望。

具體來看，近年來，商譽減值風波是導致業績發生變臉的主要因素之一。因此，投資者在進行投資時因儘量迴避有頻繁高溢價併購操作的上市公司。另一方面，關注以往業績變臉公司存在的問題，儘量避免出現類似問題的企業。同時，對於關注度、話題度較高，曾被監管關注並處罰的公司也需持謹慎態度。