北向資金淨流入近80億元 這些股獲重點買入

12月12日，A股三大股指收盤漲跌互現，滬指、深成指小幅收跌，創業板指紅盤報收，滬指日K線止步八連陽，北向資金淨流入78。84億元。其中，滬股通淨流入45。69億元，深股通淨流入33。15億元，已連續21日淨流入。

在前20個交易日中，北上資金淨買入超億元的個股多達192只，其中電子計算機類的科技股最受青睞。根據深交所資訊，截至12月10日，外資持有美的集團比例已達27。51%，創歷史新高。

業內人士認為，外資話語權在核心資產中體現得尤為明顯，部分個股的成交額已經由北向資金主導，北向資金基本控盤了這些核心資產的短期走勢。目前，滬指依然處在前期的密整合交區，現在又來到了半年線下方，所以，投資者要做好出動的準備，但也不能得意忘形。

北上資金連續21日加倉 合計淨買入近700億元

前20個交易日裡，北上資金積極調整倉位，以應對2020年春節行情。在北上資金持倉超百億元的重倉股中，美的集團、中國平安、五糧液、格力電器等12股獲得加倉，貴州茅臺、恆瑞醫藥、招商銀行、海螺水泥等8股被減持。

受益消費電子的高度景氣，立訊精密業績近年獲得超50%的複合高增長，公司在2019年年報預測中表示，將實現淨利潤39。48億元~42。2億元，同比增長45%~55%。北上資金近20個交易日斥資15。86億元增持立訊精密4600萬股，持股由2。56億股增至3。02億股歷史最高，立訊精密股價期間也接連創歷史新高。股數的增加及股價的上漲，立訊精密成功進入北上資金百億重倉股行列。

近來因天風證券等由於巨量限售股解禁，股價連續跌停，以及紫金銀行明年1月也有鉅額限售股解禁而股價大幅下跌，導致北上資金損失慘重。興業銀行明年4月也將有5。63億限售股解禁上市流通，或為迴避解禁風險，近20日北上資金淨賣出興業銀行3。8億元，持股由5。49億股降至5。3億股，持倉市值滑落至99。88億元，跌出北上資金百億重倉股行列。

格力電器近期公佈的逾416億元混改方案獲得了市場的一致認同，近期包括中信證券、花旗銀行在內近18家券商相繼釋出研報，看好格力電器混改後的發展前景。其中花旗銀行將格力電器評級上調至買進，目標價78元；廣發證券給出的合理價值為72。58元/股，較週三格力電器收盤價61。4元高出16%。

近20個交易日，格力電器獲得了北上資金逾40。58億元的鉅額淨買入，比期間淨買入排行第二、三名的股票總和還多；持股由7。7億股，增至8。44億股的歷史最高，持股市值也首次突破500億元，達525億元，距離北上資金持有美的集團市值656億元又更近了一步。

科技股獲重點買入

前20個交易日中，北上資金淨買入超億元的個股多達192只，

其中電子計算機類的科技股最受青睞

，淨買入超億元的個股有39只，佔比超20%。醫藥生物板塊也獲得北上資金的重點關注，期間有20只個股獲得超億元的淨買入。

京東方A在2018年淨利潤同比下滑54。61%的基礎上，2019年前三季度淨利潤再次同比下降45。18%。但這並沒影響機構對其的青睞，近期京東方A連續接待機構的調研。北上資金也斥資17。6億元增持京東方A，持股由4。88億股猛增至9。72億股的新高，增倉1倍多，持股市值也首次突破40億元。

長春高新截至週三收盤報440。09元，是A股僅次於貴州茅臺的第二高價股，雖然價格高企，並且近年累計漲幅巨大，但各方均看好長春高新未來發展。近期，長春高新公告，公司董事長及部分董事、監事、高階管理人員基於公司發展的良好態勢及對未來發展的充足信心，出於對公司估值的理性判斷，透過二級市場進行了增持。

北上資金也加入了長春高新搶籌的行列，近20日淨買入長春高新逾11億元，持股由287萬股大幅增加至逾586萬股，為歷史最高，增倉也超1倍，持股市值達25。68億元的新高。

萬科A、五糧液、美的集團、寶鋼股份、中國平安近20日也分別獲得北上資金超10億元的淨買入。TCL集團、韋爾股份、寧德時代、順豐控股等17股期間分別獲得北上資金超5億元的淨買入。濰柴動力、宏發股份、貴州茅臺、洋河股份等33股期間被北上資金淨賣出超億元。（證券時報）

認可中國消費股估值邏輯 美的再次逼近“買爆線” 外資話語權提升

機構人士指出，外資增持美的集團再次逼近上限的背後，是外資對中國消費股的持續看好，並認可其高估值邏輯。與此同時，北向資金的持續流入已令其在很多核心資產個股中持股比例高於公募基金，甚至具備控盤能力，較高的每日成交額佔比使其足以主導很多核心資產個股的短期漲跌。

若遭剔除將進入觀察期

據業內人士介紹，我國規定外資持有A股個股的比例上限為30%。當持有比例達到28%時，港交所將不再接受買盤，屆時外資在港交所只能賣不能買，港交所會發公告。由於無法繼續買入，MSCI和富時羅素、標普指數等會相應地從指數中剔除相關個股。

值得注意的是，從交易所公告到指數公司公告往往至少有一個交易日的時間差。例如，3月5日，港交所公告拒絕接受大族鐳射買盤。3月6日，MSCI才釋出公告宣佈從指數中剔除大族鐳射。這意味著外資持股比例達到28%之後，交易所公告當日和次日都可能出現資金大幅撤退的情況。

前述業內人士指出，根據相關規則，這些海外指數在剔除成分股股票後會觀察一段時間，其中MSCI的觀察時間長達一年，然後才考慮是否重新納入相關個股。因此，如果美的集團被剔除，可能意味著未來一年海外被動資金將無法配置美的集團。

美的集團突破外資買入比例的預警線，是否會引起機構大量賣出甚至引發踩踏？有外資機構人士表示，投資時並不關注外資持有比例是否逼近預警線這個指標。國內一家合資基金公司權益投資主管也表示：“不會看外資持有比例這一指標，更不會因此改變對一家公司的看法。”

看好消費股投資價值

事實上，外資對美的集團大比例買入的背後是外資對A股市場上消費股的偏愛。據美國證監會資訊，海外公募基金中持有貴州茅臺最多的基金是美國著名的長線投資機構資本集團，其9月末持有貴州茅臺市值達60。5億元（8。595億美元），是其必需消費中的第二大重倉股。

儘管消費股整體估值已然不低，但是外資機構仍持續看好其投資價值。安本標準投資中國股票投資部主管姚鴻耀認為，A股的內需消費股可能會成為全球的投資亮點。“我們做了比較研究，中國消費股的估值高不是沒有理由的，其中最重要的就是盈利增長非常強。因為結構性的增長，也可以說是政策導向，中國的內需會繼續受到政府支援。而且與其他國家相比，中國的內需股還是便宜的。所以從國際投資的角度來看，我們還是青睞內需板塊中的優質個股。”

外資話語權不斷提升

值得注意的是，外資持續流入後話語權亦不斷提高。資料顯示，12月11日，北向資金淨買入23。68億元，連續20個交易日淨買入。截至12月11日，北向資金本月以來淨買入292。64億元，今年以來淨流入3080。13億元。具體看，本月以來格力電器被買入高達37。07億元，五糧液、美的集團、立訊精密、貴州茅臺的淨買入金額均超過10億元，恆瑞醫藥、萬科A、長春高新、京東方A、中國平安的淨買入金額也都超過5億元。

業內人士認為，外資話語權在核心資產中體現得尤為明顯，部分個股的成交額已經由北向資金主導，北向資金基本控盤了這些核心資產的短期走勢。資料顯示，從12月10日的滬股通和深股通前十大成交個股看，北向資金在不少個股上的成交額已經佔到當日成交額的30%以上。如當日北向資金貢獻了海天味業59。23%的交易額，對恆瑞醫藥、中國國旅的成交額佔比也都超過50%。

不僅如此，從持股量佔流通盤比例看，上述20只個股（12月10日滬股通和深股通前十大成交個股）中，北向資金的持股比例大都超過了公募基金三季度末的持股比例，僅長春高新、立訊精密、長電科技、溫氏股份、牧原股份5只股票是公募基金的持股佔比高於北向資金，且除長春高新外，公募持股比例優勢並不明顯。相反，北向資金對格力電器、恆瑞醫藥、五糧液、海康威視、貴州茅臺、美的集團、中國國旅、海螺水泥這8只股票的持股佔流通股比例均比公募基金高出10個百分點以上。

某私募基金人士表示，一般來說，持有個股流通盤30%以上，就可以控盤了。北向資金事實上已經主導了很多核心資產股票的短期漲跌。（中國證券報）

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