新能源板塊怎麼了？2022年還能愉快“開車”嗎？

進入2022年，A股沒有迎來預期中的“開門紅”，反而被熱門賽道的大幅震盪頻頻送上熱搜．．．

Wind資料顯示，截至1月6日，3個交易日裡，上證綜指、深證成指、創業板指分別下跌

-1.48%、-2.88%、-5.87%

。

30箇中信一級行業中有14個下跌，其中前期漲幅較大的電力裝置及新能源、國防軍工、電子等板塊回撥明顯，尤其是

2021年的“大火賽道”

新能源板塊下跌-6.17%

，引發市場廣泛關注。

資料來源：Wind，截至2022/1/6，指數漲跌幅不預示基金表現。

新能源板塊近期因何下跌？

其實，新能源板塊這一輪的調整從年前就已經開始了，對此，匯添富“新能源一哥”趙劍在直播中曾談到：

新能源板塊的短期調整，一方面是因為前期板塊整體上漲了很多，而且不管是機構還是其他資金，在這個板塊的持倉比例都比較高，有回撥也是很正常的；另一方面新能源作為新興產業，本身發展的過程中波動還是很大的，不同階段也經常會有一些擾動因素。

趙劍

匯添富“新能源一哥”

11年投研經歷，5年投資經驗

匯添富環保行業股票基金經理

比如近期就又有一些擾動因素引發了市場的擔憂：

一是2021年12月31日，財政部、工業和資訊化部、科技部、發展改革委釋出關於2022年新能源汽車推廣應用財政補貼政策的通知，其中新能源汽車補貼標準在2021年基礎上退坡30%，市場擔憂補貼退坡可能會造成需求下降；二是市場擔憂2022年光伏裝機推進速度或將放緩。

此外，在宏觀層面，市場對美聯儲加息的預期升溫，近期美債收益率持續上行，美股科技股回撥，一定程度上也壓制了A股成長板塊的表現。

短期波動不改長期向好大趨勢

對於新能源板塊的短期波動，趙劍曾表示：

結合過去歷史經驗，這些其實都是事物發展過程中的一些正常的波動。

投資最重要的還是看這個時代大的發展趨勢和脈絡，所以從中長期來講，其實這些短期的波動調整並不可怕，關鍵還是要把握長期的方向。

比如近期引起市場廣泛關注的“新能源補貼退坡”，業內普遍認為並不會改變行業發展的大方向。

首先，業內對補貼退坡和政策終止已有預期。

其次，國內新能源汽車市場已由政策推動轉向需求驅動，此次退坡對終端需求的影響有限。

補貼退坡將提高消費者的購車成本，但從2020年至今的國內新能源市場表現來看，不享受新能源補貼的五菱宏光MINIEV和理想ONE也有強勁的銷量，我們認為獲得補貼已不是車主購車時的主要考量，高性價比和強產品力的車型更易獲得消費者認可。

隨著車企推出更多的高質量車型，消費者更關注新能源車的駕駛體驗和車身配置，市場化趨勢將持續強化。

最後，補貼政策對我國新能源消費者培育起到了重要作用，《通知》明確補貼政策於2022年底終止體現了國家對新能源產業健康發展的信心。

趙劍表示，經過調整，新能源車板塊目前是有些分化的，有些公司的估值水平可能還是比較高，但是有一部分公司估值其實已經並不太高了。

展望2022年，新能源車板塊仍然會有較多機會，短期的調整或將提供較好的上車時機。

首先，新能源車也許是明年增速最高的板塊之一。

2021年全球新能源汽車銷量在630萬輛左右，2022年預計全球新能源汽車的銷量會在1000萬輛左右，增長速度超過50%。全行業來看，有50%增速的行業其實並不是很多。

資料來源：中金公司，《中金2022年展望 | 新能源車產業鏈：新階段，新結構，新機遇》，2021/11/9

其次，在這樣一個增長超過50%的行業，會有一批頭部公司增長速度可能比行業更快。

因為一方面它們會分享整個行業的成長，另一方面頭部公司基於過去幾年的佈局，基於競爭力的提升，市場份額可能會進一步擴張，所以可以預期2022年新能源板塊裡還是能找到很多優質公司的，這也是我們認為這個板塊未來繼續有機會的前提。

最後，在供給方面，2022年預計會有明顯好轉。

一方面國家政策做出了一些微調，另一方面，產業鏈共同在努力投入了比較大的資本開支，所以我們判斷大部分環節，2022年可能都將比2021年好很多。

所以，如果沒有新的卡脖子環節出現，2022年新能源車整體上的“供需兩旺”大機率是沒有問題的。

整體上我們對2022年的產業發展還是比較樂觀的。

不過，趙劍指出，2022年針對個股、尤其是針對公司競爭力的深度研究會更加重要。因為經過過去兩年的高速發展，板塊裡很多環節或將有所分化，市場可能會從過去偏β的行情轉向偏α的行情。

2022年，我們的整體思路還是會以新能源為主，但針對不同的細分環節、不同的公司會進行更加深入的研究，力爭挑選出板塊中“最硬核”的資產，力爭幫助投資者把握新能源板塊的長期投資機遇。

趙劍

匯添富“新能源一哥”

11年投研經歷，5年投資經驗

匯添富環保行業股票基金經理