投資指南針，業績比較基準成為理財評估“神器”？

資管新規後，理財產品的“預期收益率”逐漸消失，取而代之的是業績比較基準、過往業績，業績比較基準是衡量理財產品業績回報的重要指標之一，投資者能夠以此來大致判斷淨值型理財產品的收益情況。“淨值化時代”已經來臨，這對投資者選擇理財產品的技能提出更高要求，我們應該如何看待業績比較基準這個指標？如何評估理財產品的收益率？

業績比較基準≠實際收益率

業績比較基準可以理解為一個參照點，用於度量投資組合業績並反映投資組合風格，也可表述為投資管理人結合歷史經驗或過往投資經驗，綜合對市場環境、產品存續期間市場波動等方面的預判，對理財產品策略設定的投資目標。

世界公認合格的基準組合應該具有可投資性、可度量性、適應性、清晰、事先確定等屬性。通常而言，業績比較基準是理財投資經理透過模擬市場環境，經過嚴格複雜的測算後，所設定想要達到的預期目標。如果產品發行機構專業、成熟，擁有一套完整的流程及系統支撐，那麼這個業績比較基準大機率是合理可靠的，可以成為投資者及業界衡量該理財產品的重要標尺。

需要強調的是，業績比較基準並不等於實際收益率，僅是理財產品設定的未來目標，存在收益不及預期的可能性，業績比較基準不代表產品未來表現和實際收益，不構成產品收益的承諾，投資者可以隨時關注產品淨值表現及投資的運作情況，瞭解投資策略變動或資產組合調整等對產品收益的影響。舉個例子：某產品業績比較基準是3%，投資5萬元預估收益為3%*50000=1500元。然而，因為市場波動等原因，最後的收益有可能高於或者低於1500元。

業績比較基準有什麼用？

業績比較基準作為理財產品的核心要素之一，在產品運作過程中又有什麼樣的作用？

①從管理人角度看，設立合理適當的業績比較基準，可以為評價產品業績表現提供一個客觀、穩定的衡量標準，為產品管理人在進行投資時提供“方向”，保持投資風格穩定。另外，採用浮動管理費的理財產品，如果產品實際收益率超過業績比較基準，產品管理人則能夠獲得超額收益的一定比例作為業績報酬。

②從績效評估角度看，業績比較基準是定製投資組合的表現基準，應能準確地反映出整個投資組合的投資流程，在開展理財產品績效評估時，業績比較基準與跟蹤誤差、資訊比率、相對基準最大回撤等評價指標有著密切關係。

③從投資者角度看，業績比較基準作為挑選理財產品時的重要參考指標，有利於投資者在明晰風險、博取收益的基礎上自擔風險。

緊跟市場脈搏，實現未來“小目標”

理財產品打破保本和剛性兌付後，金融市場的波動將會影響理財產品本金及收益，因而業績比較基準更多體現的是“參考價值”，而非“固定標準”。在當前經濟形勢下，投資者想真正實現財富增值的“小目標”，更需看懂市場、把握機會。現在，來招商銀行App，能在財富智庫中看到來自招行和多家頭部資管機構的市場解讀和投資機會分析，大家緊跟市場脈搏，把握投資機遇，實現財富增值的“小目標”。

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高收益往往伴隨著高風險，判斷理財產品是否值得投資，不能簡單地看業績比較基準，更要學會分析市場及產品，“知其然，更要知其所以然”，切不可成“烏合之眾”。