速覽！一分鐘帶你入門可轉債！

一、什麼是可轉債

可轉債，全稱為

可轉換公司債券

（Convertible bond，CB），簡稱 “轉債”或“可轉債”，是指發行公司依法發行、在一定期間內依據約定的條件

可以轉換成股份的公司債券

。

相信對於經驗豐富的投資者而言，這一概念並不陌生，而對於投資小白，你要知道的是，通俗來說，

可轉債本質是一種債券

，是上市公司的借條。

按照法律規定，公司有義務向債權人還本付息。

而在一定條件下，投資者可以將該債券轉換成股票。從公司的債權人變成股東。

二、可轉債的特點

債權性：有債券約定保底的利息；（防守性）

股權性：約定時間轉換成公司股票，即持有公司股票；（進攻性）

可轉債具備債券的防守性（保底利息），和股票的進攻性（上漲潛力），這就是可轉債下有保底，上無封頂的來歷。

可轉債作為一種債券，其風險比股票低，整體收益率比股票低；同時由於附加了“可轉換為股票”這

一權利

，它的利息會低於普通債券（這對於發行可轉債的公司而言是一項成本節約）。因而可轉債的

債券性

僅作為投資時的保底存在，投資者投資可轉債看的並不是利息。

可轉債有其債性作為底線，進可攻，退可守，被稱為“保本的股票”。

可轉債具有債權和股權的複合屬性，其風險收益也介於債券與股票之間，擁有接近於債券的安全和收益固定的優勢，同時具備較大空間上股票價格上漲的潛力。

三、可轉債投資的機會在哪兒？

說了這麼多，有人會問，那麼投資可轉債的機會到底在哪？簡單而言，筆者總結如下：

1. 打新0門檻：

只需要一個股票賬戶即可參與，空賬戶就可以參與打新，中籤之後再繳款

2. 轉股收益：

當公司股價在轉股價之上時，可透過轉股來獲取權益類的收益

3. 公佈預案開始準正股拉昇行情：

可轉債發行預案公佈後，特別是在證監會審批通過後，是博弈正股買賣價差的重要時期

4. T+0操作：

比股票更靈活，費用更低。可轉債大部分隨著可轉股票上漲而漲，下跌而跌，波動幅度卻一般要小一些，且操作卻更方便。

5. 二級市場機會：

當市場利好訊息推動公司股價上升時，會引發可轉債的價格上升，從而產生交易機會

6. 債券的收益性：

穩定的票息可帶來保底持有到期收益

7. 信用風險低：

財務資料優良與資質相對較高的公司才有條件發行可轉債，這些公司都擁有高信用發債主體與高債券評級，不用擔心信用風險

8. 債性保護：

市場下跌行情中存在債性保護，能有效控制回撤幅度

可轉債最大的

風險

：

收成時間的不確定性，

特別是初期發行的轉債，收穫期可能比較漫長。

四、可轉債如何買賣和操作？

1。怎樣夠買可轉債：

在任意券商

開立股票賬戶

後，操作跟買股票一樣：

買入-可轉債程式碼-買入確定

可轉債程式碼為6位數，11開頭為上海上市債券，12開頭為深圳上市債券。（此為交易程式碼，另有申購程式碼和配售程式碼）

2。怎樣進行轉股操作：

賣出-轉股程式碼-賣出確定

（有效券商也可以買入）

每個可轉債都有一個轉股程式碼，轉股程式碼為“XX轉債”。

PS。一定要輸入

“轉股程式碼”

，否則進行的將是可轉債二級市場買賣交易。

3。何時可以轉股：

大多數可轉債的轉股期是從發行結束之日起6個月後開始計算的。打新後等待進入轉股期即可轉股。

而轉股期內當天買入可轉債當天就可以轉股，T+1到賬。

4。T+0操作：

可轉債操作為T+0，當天買入可當天賣出。

5。手續費：

與股票相比，可轉債只有佣金，沒有印花稅，過戶費，監管費。國內券商交易可轉債佣金普遍在萬二左右，

具體佣金可與券商的客戶經理溝通。

五、可轉債的具體要素

如果看完以上介紹，有投資可轉債的想法，那麼你還需要知道可轉債的具體要素：

1.有效期限和轉換期限：

目前市場上可轉債的

有效期限都是6年

，

轉換期限

一般是自

發行結束之日起6個月

。

2.股票利息或股息率：

就是指可轉債的

票面利息

，一般低於其他債券，目前市場是採用的都是

浮動利息

。

3.轉換比例：

指一定面額可轉換債券

可轉換成普通股票的股數

。

轉換比例=可轉換債券面值╱轉換價格

4.轉換價格：

指可轉換債券轉換為每股普通股份所

支付的價格

轉換價格=可轉換債券面值╱轉換比例

5.轉股價值：

可轉債轉換成股票後的價值。

轉股價值=(可轉換債券面值╱轉換價格)×正股價格

可轉債的

面值

和

轉股價格

都是

固定

的，唯一的變數就是正股價格。正股價格走高，轉股價值自然也就變高。

6.強制贖回：

可轉債發行人在滿足一定條件下，可以按照募集說明書約定的價格提前贖回可轉債的一種行為。

一般如果上市公司股票連續30個交易日中至少有15個交易日的收盤價格不低於當期轉股價格的130% （含130%），就會觸發上市公司可轉債強制贖回條件。

投資者特別需要關注公司公告，一旦觸發強贖，即使轉股或賣出，因為此時可轉債的股權收益是遠遠高於債券收益的，若錯過時機達成強贖，實質上就虧損了。

舉個栗子：“xx轉債”公告將在2022年11月30日起停止交易及轉股。此時，如投資者在2022年11月29日收市後仍未轉股或賣出，就會被提前贖回。公告贖回價格：100。092元/張。但！敲黑板！11月29日xx轉債收盤價：239。44元/張。投資者如未進行任何操作一下將鉅虧58%！

7.可轉債回售：

是上市公司發行可轉債時的一個附加的條款，主要目的是為了給投資者提供的一項安全性保障。

一般當上市公司股票在最後兩個計息年度任何連續30個交易日的收盤價格低於當期轉股價格的70%時，可轉債持有人有權將其持有的可轉債全部或部分按債券面值加當期應計利息的價格回售給發行人。