DAO模式將顛覆風險投資領域？

去中心化自治組織（DAO）的概念最近因為憲法DAO和Links DAO等獨特專案而成為熱門話題。誰會想到一群隨機的人們可以根據線上合同團結起來，試圖購買美國憲法？而這僅僅是DAO這種組織模式能力的表面。

什麼是DAO？

DAO是一個由編碼為智慧合約的規則形式存在的組織，該規則是透明的，由組織中的所有成員共同控制，不受任何中央單一實體的影響。簡單來說，它是屬於所有成員的、是基於區塊鏈的社群的且沒有集中的領導。

根據DeepDAO的資料，在過去的一年中，DAO模式獲得了巨大的吸引力，接納了超過200萬會員，比去年1月的13000名會員增加了150倍。

現在，他們正在組織起來，努力將資金投入到Web3初創公司和專案中，這可能會革新幾十年來為新一波技術提供資金的風險投資模式。專注於Web3投資的“DAO”們正在成為尋找交易，與創始人會面並最終削減成本的新舞臺。所有這些功能通常由經驗豐富的風險投資人完成，他們以自己的行業實力為榮。風險投資模式長期以來一直只針對合格投資者和其他能夠開出鉅額支票的人。而Web3以及DAO模式的出現旨在使創業投資民主化，並向那些從未有過這種訪問許可權的人授予他們訪問許可權。

DAO是熱衷於Web3的所有人的集體，他們能夠投資他們的個人資本，並將DAO的部分資金用於早期的Web3初創公司以及專案。

通常，投資DAO的會員資格涉及以DAO的治理令牌形式預先買入/費用，以換取對私人社群的訪問，其中包括各類社交軟體。

一個典型的例子是Global Coin Research（GCR），它累計投資了超過35筆交易，在區塊鏈互操作性協議Aurora和Web3管理平臺Coinvise等專案中部署了超過3000萬美元。截至12月，GCR估計其投資對於流動性或按市值計價的專案的平均回報率已經超過了40倍。

風險投資公司Requireal Ventures的創始人邁克爾斯坦伯格說道：“加密市場使微型風險投資得到了真正的蓬勃發展，因為區塊鏈專案的投資回報率往往非常可觀。”這意味著，僅籌集數百萬美元的小型投資DAO仍有公平的機會獲得超額回報，這可能導致DAO模式在未來擁有著更大的發展空間。

DAO 的優勢

各類初創公司、專案的創始人可以從他們與DAO社群的互動中受益匪淺。這包括接收產品反饋，來自Web3從業人員的建議，訪問廣泛的專業網路等等。

例如，對於DAO基礎設施公司Coinvise，GCR就曾幫助這家初創公司進行了產品測試，包括使用Coinvise平臺推出其GCR治理令牌。

對於許多專案的創始人來說，透過社群形式來進行籌款已經成為一種絕對的規範。它不僅證明了創始人激勵他人的能力，而且描繪了對產品本身的內在需求。DAO模式的出現經常為其投資組合公司快速建立這種社群，這是他們相對於傳統風險投資公司的另一個強大優勢。

大多數投資DAO甚至提供媒體，人力資源和法律服務，以支援其投資組合公司。而傳統的風險投資公司永遠無法與這些產品競爭，因為它是高度資本密集型的，且不可擴充套件。

關於未來

隨著加密市場的市值增長超過2萬億美元，散戶投資者以及機構資本一直在熱切地追逐這個蓬勃發展的行業以獲取巨大回報，所以導致形成了幾個具有多樣化風格的著名投資DAO。例如BitDAO，它擁有25億美元的定向資金，最著名的是FlamingoDAO，它只專注於NFT（價值超過10億美元）。

這一趨勢提出了一個問題，即DAO最終是否會侵佔，甚至有一天會取代傳統的風險投資。

Reciprocal的Steinberg說：“這是有可能的，加密風險投資對許多人來說是一項全職工作。風險投資公司通常非常活躍，參與度很高，並且有很多時間和資源投入到投資組合公司。”

Third Prime Capital的Christian Kaczmarczyk也曾表示：“我肯定認為他們的力量隨著時間的推移而增加，從長遠來看，與DAO合作的風險投資公司將取得成功。”

大多數風險投資家表示，與傳統風險投資相比，DAO投資模式在執行力、運營能力和效率方面仍不發達。然而，具有前瞻性思維的風險投資公司正全神貫注地關注這一領域，希望能夠先發制人地與領先的DAO進行投資或合作。

Valhalla Capital的Kyle Wang也是各種投資DAO的狂熱投資者。但他認為：“據我所知，專案重視DAO是因為他們個人成員的實力和建立有用合作伙伴關係的能力，但仍然壓倒性地更喜歡傳統基金來領導輪次。”隨著DAO在創業領域的市場份額不斷增加，一種混合模式似乎正在形成，將DAO的社群驅動精神與風險投資家的雄厚財力和經驗豐富的專業知識相結合。

“目前，除了極其民主化的投資集團之外，還有更多集中式投資者的空間，類似於FTX和Coinbase與Uniswap一起被視為流動性場所，”數字資產風險投資公司CoinFund的研究主管Evan Feng表示。“隨著兩個陣營之間的界限進一步模糊，混合方法還有空間。

此外，投資DAO還伴隨著與加密貨幣相關的風險，例如監管審查，DAO國債管理不善或未經測試技術的缺陷。

但在加密牛市中，當涉及到他們想要與之合作的投資者型別時，創業公司的創始人最終擁有權力。歸根結底，企業家應該選擇最符合他們願景的投資者，並給他們最大的成功機會。隨著Web3的不斷髮展，DAO模式似乎正在迅速成為金融市場的領跑者。

原文連結：https://medium.com/

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翻譯：雲飛揚

審編：XL

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