9年100%勝率！炒股多年的壓箱底乾貨來了

每經編輯：何建川

圖片來源：攝圖網

炒房客和包租婆的區別就在於，炒房客只吃房價差，來回就一錘子買賣，帶著利潤尋找下一個房價窪地；而包租婆就不一樣了，坐擁房產收著房租，有現金流的同時還能享受房產增值，就算房價跌了，也不影響房租的現金流。

10月《股月奇談》總結

上月的《股月奇談》，局長在梳理基金三季報時，挖到了“猛料”——百億體量的基金三季度大幅建倉五糧液、公募冠軍大幅加倉三安光電。

先來說說三安光電和五糧液，當時聊這兩家公司的邏輯是，戰略性和長期性的大資金有佈局，且當時股價就在這些機構的成本價附近，具有較好的防守能力。

自那之後，三安光電錶現不俗，最高漲幅達到了20%，而五糧液也相對比較抗跌。

A股存在“包租婆”公司

本來是想把這篇文章放到《股月奇談》的，但考慮到那篇有關高送轉的文章獲得了大家的讚譽，這篇高分紅主題的文章，就當福利吧。

局長先來講個故事：炒房客和包租婆的區別就在於，炒房客只吃房價差，來回就一錘子買賣，帶著利潤尋找下一個房價窪地；而包租婆就不一樣了，坐擁房產收著房租，有現金流的同時還能享受房產增值，就算房價跌了，也不影響房租的現金流。

股市投資也是同樣的道理。A股3700多家公司裡，有“一毛不拔”幾乎不怎麼分紅的公司，也有慷慨回饋股民的公司，而後者除了股價上漲外，還有分紅。

根據Choice金融終端統計，截至2019月11月30日，近30年的時間裡，A股上市公司總共派息90683。1億人民幣，但累計分紅前30名公司所派息的金額佔比就超過60%。

除了中國石油，上圖中的這30家公司大多屬於中國核心金融資產標的。佈局這些公司，也就相當於做了A股的“包租婆”。

A股存在分紅行情嗎？

在聊分紅行情前，我們要先理清分紅行情的原理，行情的本質主要針對高股息個股。（知識普及：股息率=分紅/股價）

當上市公司宣佈分紅時，如果分紅/公告日收盤價的數值，遠遠超過無風險利率的話，就容易引發套利行情，這就是所謂的分紅行情。關注“道達號”微信公眾號，用情緒寶及時瞭解市場情緒。

局長做了2010年~2018年的股息率排名，圖表如下：

（說明：這裡用的股息排名是分紅/預案公告日收盤價）

根據局長的統計，最近9年，股息率排名前五的個股，從預案公告日到股權登記日的股價走勢來看，分紅行情是存在的，並且具有以下特徵：

1、預案公佈日股息率的門檻在逐年提高。

最近市場調整，相信今年股息率前五的門檻至少在8%以上。

2、從預案公佈日到股權登記日的過程中，獲利機率是100%。

這個結論很勁爆，而且可以無視牛熊，即便在慘淡的2018年，高股息個股的區間收益也是很“體面”的，2010年~2018年，股息率前5個股的區間收益分佈如下：

3、從預案公告日開始，持有到股權登記日的獲勝機率是71。1%。關注“道達號”微信公眾號，用情緒寶及時瞭解市場情緒。

從預案公佈日到股權登記日，獲勝機率100%；從預案公告日開始持有到股權登記日，獲勝機率71。1%，說明高股息個股有套利機制。我們可以在股息率大於8%的個股上完成這樣的套利過程。

分紅行情的套利機制

第一步：每天查詢個股的分紅公告，計算出分紅/預案公告日對應的股息率；

第二步：找出8%以上股息率的個股，進行關注；

第三步：計算套利空間（可以設定為2%~5%，對應年化大概12%~60%，因為分紅預案一般提前1~2個月公佈）。

局長也會同步跟蹤股息率情況，並分享到財富贏家學院供大家查閱。

另外，分紅的股權登記日一般在3月~5月，比較適合波段操作的投資者。

當然，以上規律僅有最近9年的資料統計，可能存在資料不全造成的盈利偏差，不保證盈利，也不構成買賣建議。

公司標的推斷

預測高股息標的難度很大，局長只能通過歷史行業分佈來推斷：

1、鋼鐵股是高股息大戶。雖然鋼鐵股不是分紅金額最多的板塊，但由於其長期的低估值，導致股價長期偏低，股息率=分紅/股價，分母長期偏小，導致股息率時常偏大。

2、地產股會是潛在的高股息板塊。地產未來的增長預期已明確，激進的擴張模式已經不再適用。地產股的未分配利潤，可能會以分紅的形式回饋股東。

3、銀行股的股息率只能超越銀行自己的理財產品，幾乎不會有超過8%的可能性。

局長聊兩句

其實從2013年開始，局長就在做分紅股的研究。不過，我感覺市場對這一塊很漠視，市場總是在渲染茅臺、格力的分紅額，但茅臺和格力的股價，已經不能再讓投資者享受到高過銀行利息的股息率了。

而高股息的套利機制，市場卻很少提及。今天局長也算把自己的私貨抖出來了，大家先看看吧，也歡迎大家來“道達號”微信公眾號的贏家財富學院留言交流。

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今天就到這裡吧，祝大家週末愉快。關注“道達號”微信公眾號，用情緒寶及時瞭解市場情緒。

（本文內容僅供參考，不作為投資依據，據此入市，風險自擔）

每日經濟新聞