第六十一課、華爾街玩的是陽謀（下）

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2008年底，我從紐約華爾街退出，搬到多倫多，臨行前朋友們為我餞行。我這幫哥們兒不是博士就是碩士，幾乎都在股市中撲騰了十幾年，好幾位還是華爾街“高手”，其中一位我叫他“老李”，他是某著名基金的經理。這些人平時談起股市投資，都是侃侃而談，指點江山，個個吹噓自己眼光如何準，買什麼賺什麼，似乎個個都“股神”。不過那晚，不知是大夥兒因為我離去而感慨，還是喝高了酒後吐真言一一承認這些年來幾乎沒有從股市中賺到錢，其中最多的一個虧了本金的50%，至少都虧20%。

我這些哥們兒幾乎都是數理背景，他們從一開始就相信股市中存在著一種模式，就像數理模型那樣，是科學的並行之有效的，一旦研究出這種模式，就一定能在股市中賺大錢。

起先大家都學巴菲特的“價值投資”，用基礎分析法研究股票的P/E值、分紅率和公司的現金流，但幾年下來發現並不管用。後來才明白，學習巴菲特有難度，Buy and Hold對於散戶來說並不靠譜。散戶還是炒股吧，跟著趨勢走。

於是，他們又開始研究技術分析，把各種技術圖形背得滾瓜爛熟。起先也還真管用，似乎有門兒！但久而久之便發現，時常是他們一買就跌，一賣就漲，而且往往剛賺了幾筆，一個浪頭打來，把前面所賺的都悉數返還。