CFA學習-notebook，19.2 腳註，審計和分析

19。c 描述財務報表附註，補充資訊（包括披露的會計制度，方法和估價）和管理層評論的重要性

財務報表附註（financial statement notes）包括了披露財務報表內容中更詳細的資訊說明。腳註能夠幫助使用者提高對財務報表中涉及的數額、時間和不確定因素的判斷能力。腳註包括：

說明報表內容的依據，比如會計期間和關聯實體的納入。

提供管理者所使用的會計方法，會計假設和評估等資訊

還有一些額外資訊，象企業兼併或清算，法律訴訟，員工福利計劃，重大事件和擔保事項，重要客戶，銷售關聯方，組織結構

管理層評論（management‘s commentary）［或者叫管理層報告，運營，財務評論，管理層討論和分析（management’s discussion and analysis，MD&A）］，是年報中最有用的資訊之一。在這部分中，管理層會說明各種問題。國際財務報告準則（IFRS）指導中推薦關注管理層評論的內容，包含企業的經營性質，管理層目標，企業過去的效益，使用的效益評估方法，企業重要的關係夥伴，資源和風險。分析者一定要注意，管理者評論中的部分內容可能沒有進行審計核實。

對於在美國的上市公司，美國證券交易委員會（SEC）要求管理層評論的內容要涉及企業動向，說明重點事件，以及影響企業流動性，資金來源和運營結果的不確定因素。MD&A必須提供如下說明：

影響通脹和價格變化的重大事件

表外融資的債務和契約債務，象採購協議

要求管理層對會計制度的使用進行有效判斷

對支出和資產剝離有前瞻性

19。d 描述報表審計的目的，審計報告的種類，內部有效監管的重要性

審計（audit）是對企業財務報告的獨立評審。會計師進行審計，檢查財務報告提供相關記錄說明。審計的目的，是稽核員能夠對財務報表提供公正、可靠的觀點說明。

董事會聘用獨立的註冊會計事務所，來負責稽核財務報表，是否滿足會計準則的要求。稽核員檢查企業的賬戶和內部監管系統，企業資產和債務。通常是儘量確認企業財務報表沒有重大錯誤。審計報告是一個重要的資訊來源。

標準審計意見包含三個部分：

儘管財務報表是由管理層做出並負責，但審計員要進行獨立的稽核。

通常依據可接受的審計準則，對財務報表沒有重大錯誤提供合理保證。

報表符合可接受會計準則的要求，會計準則的選擇和評估也是合理的，這樣的報表審計員是認可的。審計員的報告還必須包含對兩個會計期間之間會計方法不一致的情況做出額外說明。

無保留意見（unqualified opinion）說明審計員相信報表沒有重大遺漏和錯誤。如果報表有任何不符合會計準則的異常情況，審計員會註明保留意見並在審計報告中解釋這些異常情況。如果報表內容表述不完善，或與會計準則有明顯不符的地方，則會提供否定意見。如果審計員不能表達意見（如審計範圍受限），則會提供拒絕表述意見。任何不是無保留的意見有時都叫非標準無保留意見。

當可能有重大損失發生但程度無法合理預測時，審計員的觀點中會包含一個解釋性的段落。這種不確定性可能和繼續經營假設，資產價值評估和實現，或訴訟等情況有關。這種型別的披露可能是一種發生嚴重問題的訊號，會引起分析人員更密切的關注。

內部監管是企業確保提供準確財務報表的過程。這是管理層的責任。對於美國的上市公司，審計員必須發表對企業內部監管的意見。審計員可以單獨提供這些意見或作為標準意見的第四部分。

審計報告中還包括關鍵審計事項（Key Audit Matters， Critical Audit Matters），包含重點說明會計選擇。這對財務報表使用者有重要的意義。這些事項有經過管理層判斷和評估過的會計選擇，說明會計期間發生的重大交易是如何進行的，或者選擇審計員特別有挑戰性和主觀性，因此被誤報的可能性也很大。

19。e 識別和解釋除了財務年報和附加資訊外，分析人員在財務報表分析中的其它資訊源。

除了財務年報，分析人員還應檢視季報和半年報。這些過渡報告通常會更新主要的財務報表和腳註，但沒有必要進行審計。

美國證券交易委員會（Securities and Exchange Commission，SEC）檔案可從EDGAR（Electronic Data Gathering， Analysis， and Retrieval System）獲取。其中的Form 8-K要求企業必須提交報告來說明企業重大資產的收購和清算，以及管理層或組織結構的變化等重大事件。企業財務年報和季報也要提交給SEC。

委託說明（proxy statements），是指當有事項需要股東投票時，向股東進行說明。這些說明也是一個很好的資訊來源，能夠反映董事會成員的選舉情況，補償情況，管理資格和股票期權的發行。

公司報告和新聞稿由管理層編寫，經常被看作是一種公共關係或營銷事件。並不是所有的重大事件都由外部審計人員進行獨立審查。類似這些事件可以在公司網站看到。在財報發表前，企業經常會提供一些業績指導。一旦發表業績宣告，通常會舉行電話會議，企業高管會就一些問題進行回答。

分析人員也應該關注和經濟環境有關的資訊，企業所在行業的資訊，以及比較競爭對手的資訊。從行業期刊，統計報告服務公司和政府機關也能獲得一些必要的資訊。

19。f 描述財務報表分析框架的步驟

包括6步：

step 1： 陳述目標和背景。確定分析人員需要回答的問題，資訊表現的形式，對分析有用的資訊來源有哪些，需要花費多長時間。

step 2： 收集資料。獲取企業財務報表和所在行業和經濟環境的其它相關資料。向企業管理層，供應商和消費者進行諮詢，瀏覽企業網站。

step 3： 處理資料。對財務報表進行適當處理，計算相關比率。準備證據，象影象和統一度量式資產負債表

step 4： 分析和解釋資料。用資料回答第一步提出的問題。決定透過資訊得出什麼結論或建議。

step 5： 報告結論或建議。準備報告並和目標受眾進行溝通。確認報告和釋出符合投資分析建議的相關規範和標準。

step 6： 更新分析結果。當必要時定期重複以上步驟以更新結論或建議。