4周內超230家機構扎堆調研，廣聯達為何受紅杉、高瓴等資本青睞？

吸引眾多資本大佬駐足的廣聯達再次出圈。近一個月以來，廣聯達受超230家機構調研，紅衫、淡水泉、高毅等頭部機構均位列其中，更有泓德基金鄔傳雁、嘉實基金歸凱等知名基金經理親自上陣。

除上述資本大佬外，高瓴早在兩年前入股廣聯達，並“鎖倉”兩年。A股標的4000家，為何廣聯達如此受到資本的“垂青”？

近一個月以來，廣聯達再次成為機構投資者“追捧”的物件。

6月17日，廣聯達釋出公告稱，公司2022年的投資者大會吸引327位投資機構參與，包括淡水泉、高毅資產、紅杉資本等頭部機構，還有易方達基金、天弘基金等多家大型公募。

據Choice資料顯示，截至6月20日，在一個月的時間裡，廣聯達便受到236家機構調研，數量位列機構調研榜單第二位。

歷史資訊顯示，參與調研的眾多機構中，

高瓴早在2020年便看中廣聯達，透過子公司持股2971。47萬股。時至今年一季度末，持股數量仍未改變。

廣聯達深受資本喜愛的背後，或因公司數字化轉型加速，第二增長曲線數字施工業務的新進展—數字建築產業平臺初步成型。

高瓴15億定增“鎖倉”兩年，浮盈1.3億元

除受到紅杉、淡水泉以及不少明星基金公司等資本的“青睞”，高瓴更是在兩年前便入局廣聯達。

2020年6月17日，廣聯達釋出公告稱，公司已完成非公開發行，發行股數為5348。65萬股，引入高瓴、UBS AG（瑞銀）、華融瑞通總額共約27億元的資本進入，定增價格為50。48元/股。

其中，高瓴斥資15億元拿下廣聯達2971。47萬股，包攬定增專案的過半股份，其次便是瑞銀出資9億元獲取廣聯達1782。9萬股，最後是華融瑞通投資3億元拿下廣聯達594。3萬股。

（來源：廣聯達）

本次定增完成後，高瓴和瑞銀躋身廣聯達前十大股東之位，高瓴-中國價值基金（交易所）持股比例為2。5%，位列第七大股東，瑞銀持股比例為2。26%，位列第九大股東。

上述廣聯達的5348.65萬股在2020年12月就已解禁，但高瓴的持股數量一直以來均未改變，據choice資料顯示，時至今年一季度末，高瓴依舊持有2971.47萬股。

自高瓴、瑞銀、華融瑞通於2020年6月“殺入”廣聯達後，公司股價接連漲至2021年1月21日的歷史最高點91。56元/股，但好景不長，隨後股價開始走下坡路，甚至一路跌至今年4月27日創下的年內最低點40。64元/股，之後廣聯達觸底反彈，截至6月21日收盤，報54。79元/股。

54.79元/股的收盤價相較於入股時的成本價50.48元/股上漲7.9%，這意味著高瓴“鎖倉”兩年有所浮盈，按照54.79元/股計算，高瓴浮盈約1.28億元。

與高瓴不同的是，瑞銀在解禁之後便開始三番兩次增持廣聯達，也曾有兩次減持廣聯達，在經過一系列持股變動後，據choice資料顯示，瑞銀的持股數量則變更至3685。7萬股，按照54。79元/股的粗略計算，對應的市值已升至9。7億元，相較於9億元的成本價小幅浮盈。

券商“吹票”

廣聯達不僅深受機構投資者的“扎堆”調研，在券商眼中也同樣被視為“優等生”。

據同花順資料顯示，自6月以來，就有7家機構給予廣聯達評級。除國泰君安和財通證券給予的是“增持”評級，其餘的5家機構給出的評級不是“買入”就是“強推”。

而在這7家機構之中，最受關注的是國泰君安，其給出的評級不算最高，但不論是目標價還是預測2022年的淨利潤，其均處於“頂峰”。

從目標價來看，其給予的目標價達117.68億元，遙遙領先於招銀證券72.03元的目標價以及華創證券的63元的目標價。

然而截至6月21日收盤，廣聯達的股價報54。79元/股，這還是在4月27日股價創下年內最低點40。64元/股後，觸底反彈的價格，距離117。68元仍有114。8%的距離。

業績預測方面，國泰君安認為廣聯達2022年淨利潤將達12.81億元。

國泰君安如此看好廣聯達，其直指客戶成功是公司成功的源泉。其認為，2022年公司投資者大會的最大亮點，在於客戶成功指標體系釋出，明確公司的收入來源是客戶的成功。

而廣聯達提出的客戶成功價值體系，解決的是公司第二大營收來源施工業務的驅動因素由原先的政策變為客戶需求。

國泰君安表示，原先施工業務的產品不一定能解決客戶的實際痛點，導致行業的主要驅動力為政策。但當產品經理與客戶站在統一陣線時，設計出的產品自然能為客戶實現降本增效。未來施工業務的驅動力不再是政策，而是出自客戶真實的需求。

更為關鍵的是，從客戶成功延伸出公司的核心競爭力就是管理能力。正如國泰君安所言，數字廣聯達，不僅僅是流程上的數字化，而是一次全面的思想升級，是快速迭代的管理能力的體現。

不僅是客戶成功理念，眾多投資者關心的領域還包括廣聯達第二增長曲線——數字施工業務。

首先是數字建築產業平臺，其中最核心的專案便是整合管理平臺，簡單來講，就是把BIM資料、進度計劃、協調等核心功能都在平臺上沉澱下來，並透過物聯網平臺跟工地的智慧裝置相連線。設計業務板塊就是主要面向設計院客戶，提供建築設計、市政設計和設計成果數字化交付審查等產品。

至於最令投資的關注的是數維設計這款軟體的進展，廣聯達表示，目前已經有了底層圖形平臺，現在正在這個平臺上，把基礎和關鍵的軟體打造出來。

重中之重-數字施工業務

探尋廣聯達如此受資本“垂青”的背後，均指向公司的數字化轉型加速。

時間還要追溯至2017年，廣聯達開啟“二次創業”，目標是發展成建築業產業平臺型企業，透過數字建築平臺使能行業，而把這一目標拆解成三個關鍵任務：造價軟體業務的雲化；打造數字建築產業平臺；廣聯達自身的數字化。

如今廣聯達的三個任務均有不同程度的進展，在造價軟體業務方面，2021年，公司造價業務最後4個地區江蘇、浙江、安徽、福建開始進入全面雲轉型，董事長刁志中表示，當前，廣聯達造價軟體業務已經全部轉成雲服務，完成了雲化。

在此背景下，公司的數字造價業務2021年實現營收為38.13億元，同比增長36.64%，是公司的第一大營收來源，其中雲收入的25.61億元已佔據造價業務總收入的“半壁江山”，比例達67.15%。

種種跡象表明，廣聯達的數字造價業務已發展成熟，市佔率也同樣具有優勢，上市初期，該業務的市佔率約為60%，經過數十年的發展，浙商證券預計，2021年公司數字造價業務市佔率至少60%+。

於是廣聯達又將目光轉向第二增長曲線—數字施工業務，同時也是公司“二次創業”的戰略支柱。據公司年報顯示，2021年該業務營收同比增長27.82%至12.06億元，成為公司的第二大營收來源，佔比僅超20%。

廣聯達也坦言，目前施工行業的數字化轉型仍在持續提升中，該業務處在發展期，市場滲透率較低。

時至今日該業務出現最新進展，建築產業平臺初步成型，最核心的專案整合管理平臺預計年底打造完成，這也將是廣聯達第二增長曲線最核心的基礎。

除上述兩大主營業務外，被定位於公司著力發展的新興業務—數字設計業務的營收同比增幅在主營業務之中脫穎而出，呈現“突飛猛進”的增長，據其年報資料顯示，2021年該業務實現營收為1。31億元，同比增長250。12%。

早在2020年10月，廣聯達便下場佈局數字設計業務，以4。08億元收購洛陽鴻業資訊科技有限公司（簡稱“鴻業科技”）90。6726％的股權，疊加其原本就持有鴻業科技9。3274％的股權，交易完成後，將全資持有鴻業科技，而鴻業科技的強項正是數字設計。

2021年6月30日，數字設計業務的營收正式出現在半年報之中，直至年底，該業務佔總營收的比例僅為2。3%，對廣聯達的貢獻還處於微乎其微的地位。

在三大主營業務的加持之下，2021年廣聯達的營收與淨利潤創下歷史新高。據其年報資料顯示，公司實現營收56.19億元，同比增長40.32%；實現歸母淨利潤為6.61億元，同比增長100.06%。