2020年高效能碳纖維專案投資分析報告

高效能碳纖維具有質輕、高強度、高模量、導電、導熱、耐高溫、耐腐蝕、抗沖刷及濺射以及良好的可設計性、可複合性等一系列其他材料所不可替代的優良效能，廣泛應用於航空航天、海洋工程、新能源裝備、工程機械、交通設施等領域，是一種國家亟需、應用前景廣闊的戰略性新材料。

1、政策分析

近年來，我國政府出臺了包括《“十三五”國家科技創新規劃》、《“十三五”國家戰略性新興產業發展規劃》、《產業關鍵共性技術發展指南（2017年）》、《石化和化學工業發展規劃（2016～2020年）》、《新材料產業發展指南》、《“十三五”材料領域科技創新專項規劃》、《增強制造業核心競爭力三年行動計劃（2018-2020年）》、《新材料標準領航行動計劃（2018～2020年）》在內諸多政策支援高效能碳纖維行業的發展，構建了高強高模碳纖維標準體系，支撐國產高強高模碳纖維在衛星和其他空間平臺上應用，為碳纖維產業未來飛速發展奠定了基礎。

2、市場分析

（1）航空航天領域需求持續增長

碳纖維複合材料是大型整體化結構的理想材料。與常規材料相比可使飛機減重20%-40%；複合材料還克服了金屬材料容易出現疲勞和被腐蝕的缺點，增加了飛機的耐用性；複合材料的良好成型性可以使結構設計成本和製造成本大幅度降低。航空航天領域對碳纖維的需求主要來自兩大方面，一是不斷增加的碳纖維複合材料的應用比例，二是新增的飛機訂單，預計2021年，航空航天對碳纖維的需求將達到2。29萬噸。

（2）大功率、長葉片需求加速風電葉片碳纖維化

出於經濟性考慮，當前風力發電主流的葉片為玻璃鋼材質（GFRP），但隨著低速風機和海上風機的不斷髮展，葉片長度的不斷增加，部分結構使用碳纖維或碳纖/玻纖混合材料在綜合成本上將更具優勢。根據測算，40米以上的風電葉片中關鍵結構如梁帽、主樑使用碳纖維複合材料一方面可使葉片自重減少38%，成本降低14%；另一方面提高葉片抗疲勞效能，提高輸出功率，以碳纖維為材質可更容易生產出大直徑和自適應的風電葉片。

（3）汽車行業革新帶來碳纖維行業需求

隨著汽車工業的不斷髮展，特別是在新能源汽車大行其道的今天，市場對汽車的輕量、節能、環保等需要提出了更高的要求，在汽車工業輕量化需求推動下，2009年以來全球汽車工業領域對碳纖維的需求量呈上升趨勢，碳纖維複合材料在汽車工業領域應用比例的不斷提高。

（4）多數碳纖維企業產品處於低端領域，且行業集中度不高

從全球碳纖維產業的發展可以看出，航空航天和國防工業是碳纖維最重要的應用領域，消費量約佔世界總消費量 30%，但卻貢獻了全球 50%的碳纖維產值；與國外的發展相比，我國碳纖維市場主要圍繞體育休閒產業發展，佔比超過 65%，然而該細分市場屬於低端領域，面臨非常大的價格競爭壓力。目前我國從事碳纖維複合材料研製及生產的單位近百家，但能夠生產符合航空航天標準的高效能碳纖維企業屈指可數，大量企業集中在體育休閒領域，絕大多數碳纖維廠家仍處在虧損狀態。

3、競爭企業分析

近幾年，隨著國內企業在碳纖維領域不斷加大投入，研發生產實力得到大幅提升，出現了以中簡科技、光威復材、江蘇恆神、中復神鷹等為代表的企業。上述企業的簡要情況如下：

（1）光威復材

光威復材成立於1992年，註冊資本3。70億元，2017年9月1日在深圳證券交易所創業板上市，（股票程式碼 300699，簡稱“光威復材”）。光威復材產品主要包括碳纖維及碳纖維織物、碳纖維預浸料、玻璃纖預浸料、碳纖維複合材料製品等，其中，碳纖維及碳纖維織物由其全資子公司威海拓展生產，主要型號為GQ3522型（T300級）碳纖維及織物，應用於航空航天領域。其他產品主要分佈於漁具、體育休閒等工業領域。2018年度，光威復材實現營業收入13。63億元，淨利潤3。77億元，其中碳纖維及織物營業收入為6。03億元，佔合計營業收入比重為44。22%。

（2）恆神股份

恆神股份成立於2007年，註冊資本12。74億元，2015年5月在全國中小企業股份轉讓系統（新三板）掛牌（程式碼832397，簡稱“恆神股份”）。恆神股份主營產品有丹強絲和碳纖維兩大板塊，2013年丹強絲產品營收佔比達到98%。2015年開始專營碳纖維及相關產品，丹強絲業務不再經營，其主要產品為T300級碳纖維。2017年度，恆神股份累計實現營業收入1。68億元，淨利潤為2。26億元。

（3）中復神鷹

中復神鷹是中國建築材料集團公司碳纖維業務的核心企業，成立於2006年，註冊資本6。15億元。主營業務為碳纖維原絲、碳纖維、碳纖維製品的研發、製造。

（4）江蘇航科

江蘇航科成立於2010年2月，註冊資本5，500萬元，主營業務為高效能碳纖維及其複合材料的研究、開發、生產、銷售。

4、風險分析

（1）市場競爭的風險

碳纖維作為戰略新興材料，具有廣闊的市場，尤其是航空航天、汽車等行業的應用將會引導全世界碳纖維企業的發展方向。目前，國內外碳纖維行業競爭激烈，一方面國際巨頭利用自身技術禁運高階碳纖維產品、利用技術和規模化生產成本優勢對國內進行中低端產品的傾銷，另一方面，在國家產業政策的扶持下，國內競爭對手也在尋求突破技術、資金、規模等壁壘，將會使本行業競爭進一步加劇。

（2）產業政策變化的風險

碳纖維行業屬於國家戰略新興產業，對航空航天、重大裝備製造等相關產業具有戰略意義。國家產業政策對碳纖維行業的發展起到了積極的引導作用，中央及地方政府出臺的各項科技扶持政策和財政稅收優惠政策推動著碳纖維企業的快速發展。因此，如果國家未來調整了碳纖維及其某個應用領域的產業政策，會一定程度上間接的對行業造成影響。

本節選資料出自尚普華泰釋出的《高效能碳纖維專案投資可行性研究報告》，如需更多資料請聯絡尚普華泰ht tp s：/ / ww w。su npul。cn/