歲末年初“壓艙石”價值凸顯 匯添富豐和純債基金配置正當時

記者 張穎國

近日A股市場信心有所回升，但震盪依然明顯。臨近歲末年初，多數投資者選擇將固收類資產作為跨年佈局的“壓艙石”。即將發售的匯添富豐和純債基金聚焦AAA級信用債，或將成為投資者“求穩打底”的優質選擇。

據悉，該產品由匯添富資深固收“老將”何旻掌舵。何旻擁有具有24年證券從業經驗，18年投資管理經驗，具備豐富的純債、轉債、美元債和股票等各類資產管理經驗，歷經多輪週期轉換，擅長立足全球視野做中期大類資產配置。

何旻認為，今年11月以來的債市調整已經使市場的收益率達到了2021年同期水平，“債券市場目前已經對經濟基本面復甦過度反應，債券收益率正好有利於新組合建倉。”

從資料來看，何旻管理的產品過往業績亮眼。匯添富中債7-10年國開債過去1年同類排名7/100，匯添富安心中國債券A、匯添富中債1-3年國開債A、匯添富彭博政金債1-3年A等產品成立以來年化收益均穩定在3。5%左右。

（資料來源：成立以來累計漲幅來自2022三季報，年化收益經託管行復核，截至2022/9/30。排名來自銀河證券《中國公募基金長期業績榜單》3。7。1利率債指數債券基金，2021。11。1-2022。10。31。過往業績不預示未來表現。）

業內人士表示，在各類主要固收品種中，純債基金長期而言更加具備“求穩打底”的特性。以萬得中長期純債基金指數為例，過去五年指數漲幅為21。17%，比短債基金收益空間“高”一些，比二級債基的波動“小”一些。主要由於純債基金專注於債券投資，不炒股、不打新、不投轉債，不受股市漲跌影響。

（資料來源，WIND，截至2022/9/30，指數的短期業績不代表未來，也不預示未來指數或相關基金的表現。）

再從歷年年度表現來看，純債基金也能夠為投資者提供較好的持有體驗。以萬得中長期純債基金指數為例，過去5年均實現正收益，並能較好地控制回撤。

（資料來源，WIND，2018/1/1-2022/11/30，指數的短期業績不代表未來，也不預示未來指數或相關基金的表現。）

因此，純債基金或可成為多類投資者資產配置的“壓艙石”。一是風險偏好較低的投資者，與純債基金風險收益特徵較為匹配；二是對貨基或短債收益不滿足的投資者，可適當配置短債基金來“穩中求進”；三是已經配置偏股型資產的投資者，純債基金有利於較好地平滑賬戶波動，幫助投資者力爭實現中長期持續增值。

何旻指出，匯添富豐和純債基金將不做信用下沉，專注高評級信用債，以票息收入為矛，以回撤管理為盾，注重信用風險控制。同時會注重控制組合在行業上的佈局，保持組合中行業配置的均衡。此外，會重點關注個券流動性和收益率的均衡，優先買入流動性比較好的資產。

“基金成立之後，我們在建倉期會大部分配置於短期債券，保證資產的穩定增值；等到經濟略有復甦、市場收益率小幅抬升後，再逐步將債券的期限拉長到中等期限，這樣可以力爭為持有人獲得更多的票息回報。”何旻表示。