一個指標搞定，選基金不痛苦！

文章開始之前，先來個

靈魂三問

，將大家拉出幻想，面對殘酷現實。

1.

今年還有一個月了，你賺錢了嗎？

2.

跑贏滬深300了嗎？

3.

有沒有辦法翻紅或者逆風翻盤呢？

截至11月底，滬深300年初至今收益為-7.28%

。在天天基金上顯示，在9454只基金中，收益超過滬深300的基金還是佔據了很多頁的，你是這個幸運兒不？反正身邊很多長尾使用者都不是。

長尾投資者，俗稱韭菜，有這麼兩種型別，

一種是懶到無藥可救型

，口頭禪動不動就是，直接告訴我買哪隻得了。

還有一種進取型，一心求道的投資者，他們想知道方法論，比如怎麼選？小倍今天就用致命大招——

“超額收益”

，教大家篩出優質基金。

看超額收益更靠譜

市場上基金比股票都多，基金管理人也有種神秘感，反正距離我們很遙遠。雖然現在基金經理都有很多路演啊、直播啊之類的，捫心自問，看過嗎？

能話說出這個基金經理的特點嗎？

多半，人們生來就有惰性。

另外，基金經理出來訪談，作為賣方，能說自己產品不好，市場不好嗎？搬起石頭砸自己的腳是不可能幹出來的。這些直播路演都是市場上的花拳繡腿，作用不大。

所以，“買基金就是買基金經理”，這個理論值得商榷。尤其是對新手投資者而言，

對基金經理根本不熟悉，不好做出決策。

所以在我們不夠深入瞭解基金經理的情況下，

可以直接看實打實的業績

，用超額收益這個標尺來做排除。

超額收益的幾種情況

小倍這裡說的超額收益，是包含了上漲、震盪、下跌階段的全維度超額。常見的以下幾種情況：

①任何階段，都能跑贏基準，妥妥的能漲抗跌，這種寶藏型，可遇不可求；

②市場上漲時持平/小幅跑輸，震盪/下跌時大幅跑贏，或者，上漲跑贏下跌不至於輸得太慘，穩穩的幸福；

③市場上漲時大幅跑贏，震盪或下跌時大幅跑輸，過山車式持倉；

④上漲也跑不贏，下跌還跌更多，要你何用；

為了更加形象地讓大家明白，小倍分別舉例說明，

如果你買到了理想型的

，後臺留言，要富大家一起富！

理想型代表

小倍今天說一隻時間比較短的，華夏幸福生活，基金程式碼005136，

連續8個季度都獲得了基於滬深300的超額收益

，尤其在20年1季度和21年3季度，超額收益十分明顯。拉長到18年和19年整年情況來看，也是均跑贏基準。

在上漲行情中，超額很明顯

，19、20、21年，至少取得了翻倍的超額表現。但如果放在下跌行情中細看，2018年的表現，後半年是沒有跑贏基準的，超額收益為負，稍微有一點遺憾。

穩穩幸福型代表

這一類小倍比較青睞，畢竟只有

握得住的東西

，才是最靠譜的。

多數人買基金的初衷，不就是衝著風險比股票低，寧願捨棄掉部分收益去換取更為穩定的結果而來的嘛。只是進入市場後，面對紅紅綠綠的漲跌，迷失了初衷而已。

這類基金多是混合平衡型的，或者混合偏債、甚至是債券型的。以

平衡大師傅友興

為例，代表作

廣發穩健增長混合A

。

該產品

近五年上漲年度基本與滬深300持平

，略微跑輸，在

下跌年度

，超額收益就十分醒目了，

超過10%

。小倍把它作為增強版的滬深300，增強體現在回撤時。

過山車型代表

第三種大開大合型，也並非最佳選擇，持有體驗感太差，路途太顛簸，中途被甩下車含淚離場是大多數人的結局，

投資者很難賺到錢

。

以朱帥的富國天惠來說，在16年熔斷和18年熊市行情下，在股票佔比長期94%的資產配置下，

回撤幅度用誇張來形容也不為過

。

而在上漲階段，就如同打了雞血一般，扶搖直上，將基準遠遠甩在身後，尤其是在15年、19年和20年。

都不行型代表

第四種，

上漲下跌都拉垮的

，小倍腦海中第一想到的就是蔡總的諾安成長，這在之前的文章中也專門說到過，一段操作猛如虎，結果卻啪啪打臉。

資料表示，蔡總在震盪週期其實還是可以的，超額收益很明顯，反而在上漲和下跌階段，都是白乾了，效果還不如躺平。

客觀來說，對於這類基金，理智是不會投的。作為專業的管理人出身，多年的知識、經驗積累並未得以體現，收了管理費，卻沒有為客戶分憂，

反而靠實力跑輸基準

。

過程可以糊弄，長期的結果卻不行，我們不應該為這樣的結果買單。

最後小結

在面對繁多的基金標的時，快速排除掉一隻基金，縮小範圍，只需要看“超額收益”這一個指標就行。這裡說的超額收益，包括

上漲、震盪、下跌階段

的超額收益。

細分來看，在這3個階段都能長期取得超額收益的基金當然最好，但這種理想可遇不可求；在各個階段都不能獲得超額的，果斷放棄。

我們能夠牢牢握在手中的，是一方面強另一方面相對不那麼弱的選手，既是

上漲跑贏下跌不輸太慘，或者上漲漲不贏，下跌回撤控制優秀的基金。

要想快速看出超額收益，可以藉助工具。

可以在天天基金看季度、年度漲幅，也可以用“小倍評基”，看基金評測中的“擇時能力”。

（具體路徑：產品評測 - 擇時能力）

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