安翰科技真實畫像：一顆膠囊胃鏡的上市突圍

科創板，這個被譽為中國版的納斯達克板塊，國內高科技、新興經濟企業上市匯聚之地，自規劃推出以來一直備受市場各方的關注，並在近期獲得了加速推進。

首批闖關的科創板企業成為公眾公司，自然也是備受矚目。隨著市場對科創板的熱情越來越高漲，一些媒體、自媒體對科創板發行人資訊披露提出了質疑。

近日，一組題為《科創板涉嫌欺詐發行第一股：“安翰科技的謊言”》的系列報道在網路上傳播甚廣，針對醫療器械企業安翰科技在科創板上市提出質疑。這組報道以三篇為主，逐次遞進，對安翰科技進行全方位的質疑報道。

於今年3月22日申報科創板上市並獲得受理的安翰科技，是一家自主研發磁控膠囊胃鏡系統併成功實現商業化應用的高新技術企業，此次登陸科創板擬發行不超過4000萬股，募集資金12億元。

在被媒體質疑引發多方關注的同時，安翰科技還遭到競爭對手的訴訟和舉報，小小一顆膠囊胃鏡的上市之旅，早已超出醫療器械行業的範圍，在輿論場中掀起多層漣漪。

作為安翰科技的拳頭產品，磁控膠囊胃鏡是其科技創新的傑作，並因此開創了胃病早篩的新市場。其醫療器械領域高科技企業形象，也在這輪好事多磨的上市之旅中逐漸清晰。

真實的安翰科技

6月20日，安翰科技針對媒體質疑作出迴應，為外界還原了一個真實的安翰科技。

安翰科技在宣告中，否認存在造假行為，對過度包裝、與美年健康之間是否存在關聯交易、磁控膠囊胃鏡系統裝置應用以及膠囊消耗數量等媒體主要質疑內容進行了詳細的說明和批駁。

同時，安翰科技在接受《證券日報》採訪時也表示，“有關媒體質疑的問題，交易所二次問詢都詳細回覆了，公司確實存在大客戶佔比比較高的問題，也在尋求多元化，但是相關資料真實、可靠，經得起核實”。

其實就在系列質疑文章出來之前，安翰科技已經遭到競爭對手起訴了。5月13日，重慶金山醫療器械有限公司、重慶金山科技（集團）有限公司（合稱“重慶金山”）向安翰科技發起8項訴訟，稱安翰科技的膠囊內窺鏡和磁控膠囊胃鏡系統“涉嫌侵犯其公司已申請的專利”。

接此訴訟後，安翰科技分別在5月16日、5月29日連續發出兩份宣告，稱安翰並未侵害他人專利權。5月28日，安翰科技進一步對重慶金山提起“因惡意提起智慧財產權訴訟損害責任糾紛”的訴訟，獲得重慶市第一中院受理並正式立案。同時，安翰科技還就競爭對手的舉報，向上交所做了回覆。

這注定是一場不平靜的上市突圍，安翰科技在上市的關鍵時期，不僅面臨媒體的拷問和質疑，同時也面臨競爭對手的訴訟和舉報。然而隨著安翰科技的幾次對外宣告和答覆，一家醫療器械行業的高科技企業技術實力展現出來。

安翰科技的產品屬於第二代主動式磁控膠囊胃鏡，專注精準查胃，不同於只能做小腸輔助診斷的第一代膠囊內鏡。兩代產品不僅名稱不同，技術水平也不同。

具體來說，胃是一個囊狀的空腔，第一代膠囊內鏡不具有能夠由醫生主動控制其姿態和位置的能力，而第二代膠囊胃鏡精準磁控技術解決了膠囊主動控制的技術問題，能夠精準無死角的檢查胃部，安翰科技的膠囊胃鏡產品本身就是一次重大技術突破。

通常而言，對於任何一家想要上市的公司來說，不管是上市前、過程中還是上市後，時刻接受投資人、媒體、公眾的審視和質疑會成為常態。而與外界溝通的過程，也是安翰科技科研實力和形象逐步為公眾所熟知的過程。

樹大招風，不僅僅是安翰科技，國內不少行業領軍企業，在上市的過程中，都會不斷遭受質疑，這是一家企業走向公眾公司的必由之路。失之東隅收之桑榆，經過多次風波，安翰科技在“精準磁控、專用晶片、人工智慧、智慧製造、微光學成像、影象處理、無線傳輸”等多個技術領域擁有多項專利的事實為公眾所熟知，對公司的知名度的提升起到了助推作用。

膠囊胃鏡：安翰科技創新傑作

同是高新技術企業登陸科創板，為什麼安翰科技就會引發這麼大的波瀾，被公眾所關注呢？因為安翰科技的產品與普通人息息相關。

不止一位醫療專家指出，中國人的生活習慣和飲食習慣，是非常需要胃鏡檢查的，然而大家對於胃鏡檢查一直存在畏懼心理，導致胃癌一經發現就已過了最佳治療期。

資料顯示，2015年我國新發胃癌約68萬例，死亡約50萬例，佔全世界胃癌比例的一半，幾乎每分鐘都有人因胃癌死去，胃癌已經成為威脅國人生命的第二大癌症。目前我國早期胃癌的診斷率低於10%，遠低於日本的70%和韓國的50%。

傳統的腫瘤篩查方式——胃鏡，令患者望而卻步，“下管子”的說法一直讓胃部不好的人心有餘悸，能拖就拖。而膠囊胃鏡，則會讓這個過程變的不那麼可怕。

膠囊胃鏡通常也被稱為舒適化篩查方法，即隨水吞下一顆膠囊，再在檢查床上躺15分鐘左右，即可完成一次準確無痛苦的胃部檢查。

板凳需坐十年冷，舒適化精準化的背後，是需要長時間的研發投入。為了使醫生能360度無死角進行消化道的檢查，安翰科技的胃鏡膠囊，重量不足5克，濃縮了51項國內外專利，檢查醫生透過控制操作杆，即可精確對胃部進行舒適化、系統化、全方位的檢查。

安翰科技研發的全球首臺利用機械臂精準多維旋轉移動磁控，在精準磁控技術方面實現了根本性的突破。2013年獲得原國家食品藥品監督管理總局三類醫療器械註冊證，率先在臨床上投入使用，並出口法國、匈牙利和阿聯酋等國家。

這項對患者早期消化道癌症篩查有“顛覆性”意義的膠囊胃鏡機器人已經被國內醫療單位大量引入使用，其臨床準確性研究成果獲廣泛認可，相關成果發表於國際權威學術期刊CGH（Clinical Gastoroenterology and Hepatology，譯名《臨床胃腸病學與肝病學》雜誌），日本權威雜誌《日本消化器內視鏡學會雜誌》援引，並給出高度評價。

海軍軍醫大學附屬長海醫院副院長、消化內科副主任廖專表示：中國消化內鏡在新器械、新技術的應用上已經與世界同步。值得一提的是，使用全球首創磁控膠囊對高危人群進行胃癌的早期篩查，以及遏制中國胃癌高發趨勢具有重大意義。

公開資料顯示，安翰科技研發的“磁控膠囊胃鏡系統”機器人已被納入《國家消化道腫瘤篩查及早診早治計劃》之胃癌篩查流程，並在全國31個省市自治區的數百家醫療機構廣泛普及。

一顆膠囊，創造胃病早篩新市場

成立於2009年的安翰科技，是全球首家獲得CFDA核發的“磁控膠囊胃鏡系統”三類醫療器械註冊證的公司。目前，安翰科技的磁控胃鏡患者接受率為95。7%，診斷準確性與電子胃鏡的一致性為93。4%。

膠囊胃鏡的出現，創造了胃病早篩的新市場，是傳統電子胃鏡的擴充套件和良好補充，因此市場需求巨大，未來市場廣闊，對業績的提升非常明顯。安翰科技的膠囊胃鏡產品已成功推向市場並實現盈利。

資料顯示，2016年、2017年、2018年，安翰科技營業收入分別為1。15億元、1。72億元、3。22億元。歸屬於母公司股東淨利潤分別為2862。42萬元、-1033。78萬元、6594。19萬元；資產負債率分別為22。22%、12。66%、13。60%。

對於安翰科技來說，未來亟需解決的，就是客戶過於集中的問題。眾所周知，客戶集中經營風險比較大，一旦客戶有任何風吹草動，業績非常容易受到波動。從穩健經營的角度來說，也應當大力拓展銷售渠道，提高企業的抗風險能力。

顯然安翰科技已經注意到這個問題，此次赴科創板上市融資，目的也是為解決市場推廣問題。本次募集資金12億元，用於網際網路醫院平臺及營銷網路建設專案、消化道膠囊武漢生產基地升級建設專案、人工智慧與健康醫療大資料平臺研發專案，補充營運資金。

醫療器械方興未艾，企業亟待政策加持

隨著居民生活水平的提高和醫療保健意識的增強，國內醫療器械產品需求持續增長。受國家醫療器械行業支援政策的影響，醫療器械行業整體步入高速增長階段。在這樣的背景下，國內醫療器械行業出現了比較大的發展。

目前中國醫療器械市場對於企業來說是一個很好的機會，因為中國的醫療器械企業研發和生產水平還不夠高，與國外存在較大差距。這種情況下，企業仿製或者自主研發創新都可以，當然如果能夠實現技術突破更是難能可貴。

聚焦到膠囊內鏡領域，其大約於2008年開始進入中國，主要用於針對小腸的檢查診斷。相比傳統的電子內鏡，膠囊內鏡檢查“無痛”“舒適”的特點是使用者的福音。

據瞭解，目前在國內有銷售的主要廠家有3家，分別是外資的美敦力和國產的重慶金山、武漢安翰科技。

根據國家藥監局的資訊，美敦力和重慶金山的獲批時間較早，兩者拿到的註冊證均為“膠囊式內窺鏡系統”，適用範圍限於小腸檢查。而安翰科技是唯一拿到“磁控膠囊胃鏡系統”三類醫療器械註冊證的企業，應用範圍是胃部疾病檢查，填補了膠囊胃鏡市場的空白。

中國醫療器械領域，高階醫療器械市場僅佔比25%左右，且該市場的絕大部分都被國外廠商把持。我國多數企業仍處於中低端醫療器械領域，中低端市場規模在中國整個醫療器械市場中的佔比高達75%左右。

據瞭解，目前發達國家能夠生產的醫療器械，我國基本上都能夠生產。但我國高階醫療器械在總體質量和技術水平上與發達國家的同類產品相比仍有差距，趕超發達國家高階醫療器械技術水平，還需要付出巨大努力。

當然這也需要國家逐步出臺扶持醫療器械科技創新的政策，加強醫療器械科技創新，不斷提升醫療器械產業能力，扶持一批具備實力的高新技術企業，才能更好的提升醫療服務水平，與公眾不斷提升的醫療保健需求相適應。

以安翰磁控膠囊胃鏡為代表的國產高階醫療器械已經突出重圍，打破了進口產品的壟斷。在醫療器械這條賽道上，安翰科技未來會有更為廣闊的空間，更多憧憬會成為現實。（本文系紫金財經原創作品，轉載請標明來源）