概念追蹤 | 純鹼期貨月內漲超17% 低庫存格局下挺價意願持續走強 多家上市公司看好後市需求(附概念股)

智通財經APP獲悉，11月28日，純鹼期貨主力合約繼續震盪上漲，今日盤中一度上漲至2724元/噸，創下4個多月來的新高。11月以來，純鹼期貨持續反彈，主力合約累計漲幅超過17%。業內人士表示，近期純鹼價格持續上行，主要在於當下純鹼廠家庫存和社會庫存較低，而下游玻璃廠在春節前或出現較強的補庫意願，市場預計貨源偏緊。

純鹼又名蘇打、鹼灰、鹼面或洗滌鹼，成分為碳酸鈉。純鹼是重要的基礎化工原料和“三酸兩鹼”中的兩鹼之一，有“化工之母”的美譽，廣泛地應用於建材、化工、冶金、紡織、食品、國防、醫藥等國民經濟諸多領域。

近日，純鹼期貨價格出現較大異動。純鹼期價自11月1日以來出現探底後企穩回升，20個交易日有16天收陽，月內已累計上漲17%。

國投安信期貨研究院資料顯示，純鹼廠家庫存從2022年年初的180多萬噸已降至目前的30多萬噸，已下降約150萬噸，輕質純鹼和重質純鹼庫存同步下降，均處於歷史低位水平。雖然下游玻璃廠利潤虧損，對重要原材料之一的純鹼採購意願低，但是

鹼廠在低庫存格局下挺價意願持續走強，對純鹼期價走高形成了支撐。

供應方面，11月國內純鹼行業檢修企業數量僅有3家，生產水平維持90%左右的相對高位。截至11月24日，國內純鹼行業周度開機率90。05%，較10月底提升0。76個百分點。國內純鹼產量59。79萬噸，較10月底提升0。51萬噸，增幅0。86%。

庫存方面，至11月底，在原本處於季節性累庫週期的純鹼企業庫存不升反降，尤其以重鹼庫存降幅更為明顯。除此之外，社會環節庫存也在持續下降，中上游產業鏈重鹼貨源數量已所剩不多。

需求方面，11月純鹼表觀消費量及產銷均處於相對高位，玻璃行業日熔量全月淨減少1150噸/天，而光伏玻璃行業日熔量淨增1350噸/天，重鹼剛需水平仍存在較強支撐。輕鹼下游需求相對疲軟，但當前其表消和產銷尚未出現明顯下滑。純鹼需求端的另一支撐因素在於下游玻璃廠春節前補庫，這是成為期貨盤面上漲的另一驅動因素。

出口方面，2021年全球純鹼產能接近7800萬噸，中國、北美、西歐產能佔比合計約70%，國際市場方面受能源、通脹以及美元加息影響，純鹼價格一直處在高位，例如印度純鹼折算人民幣約4800元/噸，遠高於國內，內外價差持續高位，10-11月份國內純鹼出口資料良好，短期純鹼出口仍將維持高位，對國內純鹼價格起到了一定的拉昇作用。

除出口以外，

我國純鹼的主要下游需求領域是玻璃生產行業，其中平板玻璃消費量佔比約為47%，主要應用於房地產，房地產竣工情況對其需求影響較為重要，進而也會影響到上游的純鹼需求及價格。

在“保交樓”等一系列政策引導下，國內房地產市場竣工面積資料已經出現好轉跡象。國家統計局資料顯示，全國房地產施工期超過兩年即將步入交付階段的房地產開發專案完成投資保持較快增長，房屋竣工面積降幅收窄。1-10月份房地產開發企業房屋竣工面積同比下降18。7%，降幅比1-9月份收窄1。2個百分點，已連續3個月出現降幅收窄。

有研究認為，從國內房地產市場竣工面積資料延伸來看，預計對玻璃和純鹼中期需求和價格形成一定利好，但這一過程還需要純鹼消化與玻璃的高低位價差，形成地產—玻璃—純鹼三者需求端聯合驅動之後。

淳石集團合夥人楊如意表示，在“碳中和”背景下，預計光伏裝機量有望持續上升，光伏玻璃需求強勁，拉動上游主要原材料純鹼需求。原材料價格高企加之光伏產業對純鹼需求的拉動，在大規模產能投放之前，純鹼價格有望高位執行。

此外，

多家A股純鹼生產上市公司對於未來純鹼產品市場需求同樣保持樂觀態度。

遠興能源方面在深交所互動平臺回覆投資者問詢時表示，預計隨著光伏和鋰電拉動，汽車、建築和其他終端使用行業需求的增長，加之純鹼產能增長緩慢，純鹼市場需求仍有提升空間。

雪天鹽業方面也表示，新增純鹼產能預計在2023年年底投產。未來公司會根據國內外市場環境、客戶需求、行業發展趨勢等因素綜合考慮，不排除擴大產能計劃。

相關概念股：

雙環科技（000707。SZ）：作為一家採用聯鹼法生產純鹼和氯化銨的化工企業，雙環科技實際可年產純鹼近110萬噸。

中鹽化工（600328。SH）：公司是一家以鹽化工為主業的一體化綜合性企業，經過多年佈局成為純鹼、金屬鈉行業雙龍頭。目前公司擁有年產 390 萬噸純鹼，純鹼產能居國內首位。

遠興能源（000683。SZ）：公司有780萬噸天然鹼專案，一期建成340萬噸，預計2022年底建成；二期建成440萬噸，預計2025年底建成。

雪天鹽業（600929。SH）：目前公司的純鹼產能為70萬噸/年，技術升級改造後產能將達到90萬噸/年以上。新增純鹼產能預計在2023年年底投產。