降低預期，穩定盈利

一週又結束了，本週還是下跌行情，其中上證指數下跌3。87%，深證成指下跌5。12%，創業板指下跌6。66%。行情很差，三大指數都處在下跌趨勢中，其中深證成指、創業板指創了新低，指數已經到了2020年6月份的位置；上證指數離前面的低點位置還有20多點的距離，指數也已經到了2020年7月份的位置。這輪大跌，三大指數基本上快把近兩年的漲幅跌沒了。

本週只有兩天的兩市成交額在8000億元以上，其餘三天的成交額只有7000多億元，成交量繼續萎縮。北向資金方面，三天淨流出，兩天淨流入，合計本週淨流出0。53億元。國內的大額資金則是五天都是大額淨流出。這種狀態說明股市已經處在底部區域，離真正的底部越來越近了。看網上一些專家的觀點，日成交額6000億元左右可能會到真正的底部，現在距離已經很近了，慢慢熬吧。

現在上證指數TTM市盈率11。89倍，處在近十年27。8%的位置上，深證成指TTM市盈率22。5倍，處在近十年36。8%的位置上，創業板指TTM市盈率45。1倍，處在近十年32。3%的位置上。這個位置估值肯定不高，但是也不算太低，還有下跌的空間。

行情不好，本週我手中的股票只有三分之一是上漲的，整體是虧損的。沒辦法，既然決定在股市中長期生存，那就繼續待下去吧。今年要降低預期，只要到年底是正盈利就是勝利。

前幾年我在股市中的目標是爭取最大的盈利，今年我仔細考慮了一下，發現這個目標有點高，要降低預期，保持每年穩定正盈利就可以了，然後依靠複利慢慢變富。自從改變目標後，我不再像以前那樣老是和別人比收益，看到收益比自己高的人總是去研究他是怎麼達到這麼高收益的。現在我不再和別人比較了，不再關注別人了，而是把精力放到了分析企業上面。發現好的企業就看看它的招股書及近幾年的財報，看看行業空間大小及競爭格局，如果符合自己的選股標準，就給它設定一個自己認可的價值，當股價高於這個價值時就慢慢等待，當股價低於這個價值時就重點關注，有合適的買點就買入，然後等待股價上漲，價值迴歸。

這輪大跌中，我一直是滿倉的，雖然經常性地指數大跌，超過九成股票下跌，但是由於買入的股票的估值都不太高，每天持倉的股票有漲有跌，總體心態很平靜。

網上有一張木頭姐的創新基金與巴菲特的伯克希爾的近幾年的收益率的對比圖，伯克希爾的波動很小，穩定地斜向上走，木頭姐的前期收益很高，斜度很大，但是後面下跌的也快，最終兩者的收益率又走到了一起。肯定會有很多人羨慕木頭姐的收益率，覺得在收益率最高的時候收手，就能把收益保留下來。這都是事後諸葛亮，實際中在收益率很高的時候根本不會有人收手，因為前期一直很順利，收益很大，在勝利的刺激下，肯定還想賺取更大的收益，在慣性的驅動下，會把下跌看成回撥，說不定還會加大投資，最終會把前期的盈利虧得所剩無幾。

我現在更欣賞巴菲特的這種穩定地、每年不算太高的收益率，長期下來，依靠複利，最終也能取得很高的收益。