什麼叫場內場外，什麼叫左側右側，什麼叫自上而下？基金名詞得懂

今天是一個免費章節

，主要是跟大家來說一說基金中常見的一些名詞，不然大家平常在群裡或在留言區裡，都會有問到一些問題，吳哥還真沒法一一作答。就用這個章節來做一個整體回覆吧！

以下就以一問一答的方式進行！

問題一，什麼叫主動基金，什麼叫被動基金？

答：所謂被動基金，主要是指指數型基金，由於這類基金的目的是要跟蹤某個指數，使得基金的波動與指數的誤差最小，因此這類基金的選股及股票的佔比，都會力求與指數相似，以求差異最小化。

所以這類基金並不需要基金經理費時費力去研究股票，只要跟蹤好對應的指數就可以，所以被稱為被動基金。

而主動基金則與被動基金相反。即他們的投資組合是主動選擇的結果，因此更具有個人色彩。

所以主動基金之前的比拼，其實就是基金經理之間的比拼，看誰的擇股能力和擇時能力強，誰就能佔得先機！

問題二，什麼叫自上而下，什麼叫自下而上？

在我們看基金經理的一些投資理念時，經常會看到這兩個詞。所謂的自上而下，即從大環境入手，精選行業與賽道。比如說某些基金看好大科技方向，那麼會再從大科技中精選出5G、人工智慧等具體賽道進行投資，這種確定投資大方向的思路，我們稱之為自上而下。

而具體到選股的時候，很多基金經理都會用到的一個詞叫自下而上。什麼意思呢，因為公司與公司差異比較大，同處於一個賽道中的公司，可能未來發展會千差萬別。這就得深入公司的一些財務資料、技術實力、行業壁壘和地位等方向去仔細分析，甚至需要現場考察，這種選擇方法，則稱之為自下而上。

問題三，什麼叫左側交易，什麼叫右側交易？

左側交易，指的是下跌過程中的交易，比如說在下跌的過程中購入或贖回；而右側交易，則指的是在上漲過程中的購入或贖回。

何時做左側交易，何時做右保山交易，並沒有定理可循，要根據具體情況進行分析和確定。

但我們只要記住一點，無論是你的策略如何，都該事先制定好並嚴格執行！

問題四，LOF、FOF是什麼？

簡單來說有LOF標誌的基金，指的是這隻基金即是一家在場外交易的基金，也是可以在場內交易的基金。

FOF是基金中基金的縮寫，意思是這隻基金的投資物件是一隻或數只基金。可想而知，由於FOF基金相當於是數個投資組合的再組合，所以回撤控制比較小，風險係數低，而如果FOF基金的基金經理擅於組合，則FOF的收益率還是可以的。

問題五，什麼是收益回撤比，有什麼意義？

舉個例子，一隻基金近一年的收益是100%，而近一年的最大回撤是20%，則兩個資料相除，得到5這個比值。很顯然，資料越大，則這隻基金的價效比越高，這也是衡量基金素質的重要參考。

不過需要注意的是，這個指標在對比同一類基金的時候才有意義。比如說，很多偏債或純債類基金的回撤特別小，甚至有些小於1%，那麼它要獲得高分，其實不用太大的收益就能達到。

問題六，什麼是場內基金，什麼是場外基金？

場內基金，是指在股市中可以交易的基金，雖然本質上也是股票的組合，但在交易的屬性來說可以視同股票。即必須開設股票交易帳戶後方可交易，交易規則與股票類似，有漲跌停板，價格實時波動，成交與否是很直觀的。

而場外基金則與場內基金有很大不同，它們通常可以交易的地方更多，比如券商的賬戶、銀行賬戶、天天基金或支付寶等專業平臺等都可以交易。

同時基金一天只有一個價格，只要申請，且遵守規則，即可成交，不會有買不到或賣不出的情況。

問題七，什麼是基金分紅，選擇現金分紅還是紅利再投資？

基金分紅，是基金經理將基金收益進行回饋投資人的一種方式。由於基金淨值已經充分反映了基金的價值，所以分紅與否，並不能代表基金的好壞。也就是說有些基金可能幾年都不分紅，而有些基金一年分多次紅。

一般來說，對於分紅，投資者可以有兩種選擇，一種是接受現金分紅，則分紅會在約定時間內到帳，同時基金淨值會減去相應的值；另一種是紅利再投資，即將紅利轉換為份額繼續投資。

這兩種方式的選擇建議是，如果看好基金的未來趨勢仍向好，可以選擇紅利再投資。

問題八，基金的限購和限售是怎麼回事？

一般來說，為了保持基金的規模在一定的時間內不會增長太快，或不會降低太多，通常會採取限購和限售的方式。

一些基金業績好的話會吸引更多的人來購買，但如果規模增加太快，是會影響基金的正常運作的，特別是一些持倉數量特別多的基金。因此限購就會成為避免規模過快增長的有力武器。

而限售的意思是某些基金是約定在申購後就要自動鎖定份額一段時間。比如有的是三個月或半年，有些長的可能達到三年！

這種好處也很明顯，就是直接鎖定了基金的份額在較長時間內保持不變，是有利於基金經理不受申購贖回的波動影響，專注做好投資。

當然，這種劣勢同樣突出，對於投資人來說，沒有靈活性！

問題九，什麼是量化基金，有什麼優勢？

量化基金，簡單來說，就是程式化交易，更直觀一些說，就是AI炒股，透過事先設定好的模型進行快速的模式化交易，而且這些模型也有自學習的功能。

這類基金如果模型寫得好，且具備有效的機器學習能力，可以在變化的市場中取得穩定的收益。

但既懂程式設計又懂行業分析和股市交易技巧的人還是太少了。-

問題十，什麼是基金的最大回撤，它代表著什麼？

最大回撤率是指在選定週期內任一歷史時點往後推，產品淨值走到最低點時的收益率回撤幅度的最大值。最大回撤用來描述買入產品後可能出現的最糟糕的情況。最大回撤是一個重要的風險指標。

吳哥的穩穩的幸福基金組合的一個重要入選標準就是一年最大回撤不能超過13%。這其實也是很多基金，特別是行業基金很難達成的。

回撤越小，說明這隻基金的抗風險能力越強，而要做到這點，一般要求基金的持倉中重倉股集中度要小，行業要分散，同時換手率還要高。

好了，以上的十個相關的問題或名詞，吳哥就先說到這裡，由於相關的概念真的很多，相關的問題也非常多。

吳哥也打算未來開設一個新的專欄，叫《基金百問百答》，來回答大家在平常基金投資中遇到的一 些問題！希望能對大家有所幫助！

下一個章節，吳哥將推出一個重要的內容，即基金投資全生命週期的話題，包括了基金的購買節點，止盈節點及持倉策略等等，算是一個非常重要且實用的章節！

如果想要系統學習基金投資，一定要系統進行學習，那麼購買本專欄，就是你的最佳選擇！

我們下一章節再見！

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