解密有道上市之“道”：起於搜尋 工具引爆，全鏈條築圍牆

潛行13載，網易有道終於迎來了它的高光時刻。

美國東部時間10月25日上午，有道（證券程式碼：DAO）在紐交所掛牌上市，開盤價17美元，對應市值19億美元。相比去年11。2億美元估值，溢價170%。

發端於有道詞典，“無心插柳”中埋下網易教育的線頭，網易有道的興起既有踩中網際網路節奏的幸運，也有地利人和的自身基因。自2007年釋出桌面版至今，有道詞典已經走過13年曆程。在積累爆款勢能下，網易有道產品鏈不斷拓新，於2011年推出有道雲筆記，2014年推出有道精品課，逐漸形成“工具+內容+社群”的垂直業務模式，2019年將網易雲課堂、中國大學MOOC等產品納入體系中。

這期間，網易有道從線上知識工具升級為覆蓋知識工具、課程、硬體的線上教育平臺。目前，網易有道服務超8億以上使用者。有道詞典使用者在2019年初剛剛突破7億大關；截至2019年9月底，網易有道的工具型App已經形成了日均活躍使用者超1700萬的產品矩陣；有道精品課同步駛入增長的快車道，2018年度使用者付費收入規模較2017年增長300%。

一系列資料表明，在BAT重金把持線上教育這一戰略性賽道的競爭語境下，網易有道已經挑起了網易教育版圖的使命擔當。

在產品文化至上的網易，以搜尋產品為起點的有道是技術願景最理想的承載。在網際網路教育成為巨頭加碼逐獵的關口，啟動上市征程的有道也在給資本市場交出一份關乎商業與技術的答卷。它還將引發的思考是：如何破解線上教育的“規模不經濟魔咒”？搜尋出身的技術班底，如何實現賦能線上教育的使命？

有道之“道”

“網易出品，必屬精品”。這是被稱為網際網路品味家的網易創始人丁磊曾對外傳達出的自信。

丁磊曾經在接受媒體採訪時稱，網易是一家有品味、有創新基因的科技企業。在這一基調下，網易系業務領域覆蓋工具，電商，文娛，教育多個維度，產品根系發達，碩果頻出。產品矩陣中，網易遊戲，網易考拉、網易嚴選，網易雲音樂等明星品牌林立，各自坐擁龐大基數使用者和關注熱度。

與之相比，網易有道的今日格局既源於網易式基因，又充斥著時代際遇的創新式驚喜。它起於搜尋，驅動於網易創始人丁磊挑戰搜尋巨頭的野心，卻在有道掌舵人周楓和團隊的開拓下挖掘到線上教育的富礦。

2004年，丁磊輾轉找到尚在美國加州大學伯克利分校攻讀博士的周楓，邀請其負責網易一個內部創業專案。彼時的周楓在華人技術圈堪稱神一般的存在。

其1996年以無錫市理科狀元的身份考上清華大學計算機系，拿到了清華大學計算機科學學士和碩士學位，是同學當中公認的“學霸”。其所在的班級“清華計算機系1996級”是令網際網路人驕傲的存在，同學名單裡有王小川、周杰、許朝軍、胡寧、胡琛等佔據網際網路半壁江山的領軍人物。

網易有道CEO周楓

周楓在校期間擔任科協主席，篤信技術創新的他在任期間“乾得很不錯，做了不少開拓性的事情”，在同學間有著頗高人氣和威望。周楓原本計劃畢業後繼續做研究，留在美國當教授，卻被丁磊“忽悠”，成了網易搜尋平臺的主架構師。

周楓找到同在加州大學攻讀機械設計後轉為深度學習專業的段亦濤，又找到科協共事的同學吳迎暉，幾個熟悉的同學構建了有道的初始班底。某種程度上，幾個早期負責人的行業背景埋下了有道日後的路徑基因。

現任網易有道副總裁吳迎暉回憶稱，加入有道更像是一種趕上的時代機遇。一群信仰技術改變世界的技術精英，在網際網路伊始，和領袖學霸共同踏浪追逐一場改變世界的極客夢。

吳迎暉回憶當時的抉擇，感嘆於年輕時的篤定。“當時也沒覺得是周楓忽悠，都沒問哪家公司，就開始幹活了”。

在網際網路還是新生事物的2000年初，阿里巴巴這種商業模式主導的公司還是並不起眼的競爭者，而吳迎暉們和展望技術改變世界的年輕人一樣，相信技術引領的網際網路時代遍地是機會，他們躊躇滿志，期盼著在技術的世界大展身手。

對於身處網際網路中心的周楓而言，2000年在美上市的網易對他們而言無疑是網際網路技術前沿一個有著巨大想象力的機會，而他們渴望抓住近在眼前的這個機會。

搜尋裡淘出工具夢

顯然，周楓和吳迎暉他們沒有錯過時代賦予的big chance。

2000年前後的網際網路，谷歌是最耀眼的明星公司，受到所有工程師膜拜。其創新文化對國內的網際網路公司無疑是一種精神激勵。而國內搜尋公司百度在此光芒照耀下於2005年成功在美上市。

這激發了網易、搜狐、新浪等彼時國內網際網路明星公司的鬥志，這些代表時代生產力的網際網路新貴們都想在搜尋領域與百度乃至谷歌一較高下。

此時，丁磊在醞釀搜尋業務上下了決心，準備在內部投資個團隊來做搜尋。還在美國加州大學深造的周楓被丁磊視為開創網易搜尋的掌舵者。

在國內的同學吳迎暉成為公司第一個員工，他在五道口的咖啡館裡連寫了一個月的程式碼。與遠在美國的周楓，段亦濤他們遠端協同創業。

2006年，周楓畢業回國。周楓帶著團隊在華清嘉園租了個130平米的兩室一廳，周楓陸續從清華招了些學弟學妹，相同的專業背景和共同願景讓這個創業團隊顯得輕裝上陣，意氣風發。

2006年12月，網易旗下的有道搜尋測試版上線，第二年底，正式版推出。丁磊甚至放言稱，有道三年內成為中國第一搜索引擎，並把搜尋定位為“網易的核心業務板塊之一”，希望它能成為基礎技術，與網易門戶、郵件、遊戲等幾大優勢業務融合。

但現實給了丁磊沉重一擊。

百度搜索的先發優勢，讓那些意圖顛覆的網際網路後來者望而卻步。網際網路技術能提升效率，卻不能推倒先行者的堅固壁壘。

只是身處時代的技術潮流中，所有參與的玩家們過於相信工具，卻忽視了市場和邏輯的力量。這在網際網路行業是個很有意思的現象。

似乎，每個巨頭都張揚著挑戰自己主戰場外的野心勃勃。如同阿里的“來往”社交試水，騰訊的電商之困，百度的020探索，巨頭們自信手握豐沛糧草干將，資源聯合，必能打入對手的核心區域攻城掠地。但實際上，巨頭們想挑戰自身基因外的業務，往往被現實碰得一鼻子灰。

很顯然，網際網路時代的核心法則不在於資源，更在於時間。而更為關鍵的是，技術思維過重的有道團隊阻礙了產品和商業化，在早期，這勢必會對團隊的合力和精神凝聚力帶來隱患。

周楓發現，已經很難勸說早期為懷揣搜尋巨頭夢想的夥伴們留下了。市場上，那些進軍搜尋業務的同行聲音也小了很多。

吳迎暉說，那段時間許多帶著搜尋夢想的人們來來走走，有人看不到變現的希望選擇了離開，也有人篤信搜尋賽道而留下。

是選擇創新技術還是打造符合使用者需求的產品，周楓和早期團隊曾陷入短暫的徘徊和迷茫。

最終，網易基因裡自下而上的使用者文化給有道帶來新的契機。

一次，一個工程師不如做個詞典的提議給了周楓啟發，有道詞典隨之誕生。這款只是幾個年輕人為了解決已有的網上詞典詞庫量太小的問題而做的產品面世後發力迅猛，獲得很多使用者的喜歡。

“它的使用者量增長情況和我們做的其他搜尋產品非常不一樣。”有道詞典負責人包塔回憶說，詞典最初上線時放在入口的第三部分，只有網頁版沒有桌面版，沒有做過單獨宣傳。包塔是周楓的學弟，在周楓的影響和鼓勵下很早就加入到有道的創業團隊。

2007年底，網頁版詞典使用者猛增，有道釋出了第一版PC客戶端。2009年初，詞典釋出第一個手機版本，短短几個月時間，詞典累積使用者數便已經超過2500萬。2011年使用者數突破1億。2018年，使用者突破8億人次。

2013年8月，有道的搜尋嘗試正式宣告終結。對於搜尋業務未能如願，周楓將之歸結為“輸給了時間”。

有道詞典的成功給有道團隊帶來新的思路，網易有道隨後釋出有道翻譯官、有道雲筆記兩個產品，它們與詞典共同構成了網易有道的工具業務線。

依託龐大的工具產品使用者，有道陸續釋出了有道翻譯蛋、有道智慧筆以及網易有道詞典筆等多款硬體產品。從工具出發，滿足使用者線上查詢的場景需求，而硬體則是輔助使用者深度學習的工具。在洞見到線上教育線上線下一體化的本質，2018年有道進一步聚焦到K12領域，打造了多款基於AI技術的、學習工具型產品，現已成為網易有道營收的主要來源和未來的最大增長點。

由詞典這一工具作入口，有道在產品線上和服務深度上加深護城河，產品上“軟硬結合”，場景上線上線下打通。網易有道逐漸構築自己的線上教育業務版圖。

押注教育科技

曾經，“技術可以改變一切”是周楓和吳迎暉一行人的篤信，如今，這幫致力於技術創新的創業團隊在經歷早期摸索後，已經掌握了洞見使用者需求和創新產品的市場邏輯。他們更加理解使用者，也更理解技術。

在AI技術滲透各行各業的當前，線上教育賽道的技術玩家們也在嘗試各種創新。

周楓稱，技術不是教育的核心。創新的公司都會意識到無論技術如何演變，最終都是要為社會去創造價值。就網際網路教育這個行業來講，我始終認為產品是根源，這裡講的產品就是老師的教研、教學與技術，脫離這三點談線上教育都是本末倒置的。

“我們內部有一個做教育的基本商業邏輯，以產品+服務為驅動核心，營銷和品牌是圍繞產品來展開的。這也是網易在做產品的一貫思路，用匠心去創新”。

曾經，網際網路上半場的巨頭玩家們，把流量生意玩得爐火純青，顯然，教育賽道不是門流量生意。在周楓看來，線上教育屬於Dreamy Business。

他援引Jeff Bezos在致股東的信當中對何謂Dreamy Business的四個特徵：消費者的喜愛、可以增長至很大的規模、擁有極強的資本回報率、在時間上有可持續性—有持續數十載的潛力，並宣佈網易有道的使命是用技術和AI，讓語言、學習和工作更輕鬆有效。

教育的慢週期決定了，教育的發展非一日之功，也非技術就能改變。

周楓稱，網易有道的定位，是做一家全鏈條的教育科技公司。內容、服務、產品、技術、硬體，都是業務的有機組成部分。同時，網易有道要做100%的使用者企業，一切以使用者的需求和滿意為導向。

因此，有道選擇自營和大班直播課提升教育產品的品質，打造優質內容和產品體系化。

這與網易創始人丁磊的理念分不開。丁磊曾經多次表示，“我們做線上教育的目的不是賺錢。我們非常希望能夠透過網際網路這個渠道和手段，打破各種壁壘，讓每個人都可以平等地進行教育。

網易創始人丁磊

去年底，一篇叫《這塊螢幕可能改變命運》的報道引發了一場情懷革命。文章講述了248所貧困地區的中學透過直播與著名的成都七中同步上課的故事。透過直播上課，貧困地區的中學有88人考上清華北大。網易CEO丁磊為此深受觸動，在朋友圈發文稱將捐出1億元投入線上教育公益，支援更多貧困地區的學校落地網課直播模式，讓知識無階層流動，讓中國處處都是學區房。這種不計回報的長久投入，需要的是對教育事業的奉獻情懷。

在搭建線上教育內容和產品外，有道也在搭建教育公益體系。擁有巨頭流量和使用者忠誠度，有道並沒有急著變現，周楓稱，這些年團隊也在不斷進步和成長，越來越理解使用者和技術，讓使用者獲得成長和價值是營造良性的教育生態的一部分。

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