大盤的底線到底在哪裡？

進入10月份以來，彷彿世界末日來臨一般！全球股市均跌聲一片。美股三大指數，在繼10日光腳板長陰下走以後，11日的隔夜外盤，歐美股市繼續調整。其中，道指下跌了545點，短短2天內，實打實的，跌了1300多個點。納斯達克指數與標普500指數，也清一色跟隨、下行。如此一來，倒是給今日的中國股市，出了一些不大不小、不折不扣的難題：一方面，到底是繼續跟跌呢？還是逆境中尋求突圍？以顯示大A股市的英雄本色！另一方面，似乎，也在考量著市場各方的某些底線，某種承受程度……其實，把昨日A股市場的大跌，一股腦兒地歸咎到歐美股市等的大跌、重挫上面，似乎有點簡單化了。畢竟，內因為主，外因為鋪。A股牛短熊長，弱不禁風的根本原因，還是在A股自身！怪不到人家的走勢上面去。就美股來說，道瓊斯指數從1240點（1985年）~26951點（2018年），走的是慢牛、長牛。期間，雖曾有過像07~09年那樣，從14198點回調至6469點（跌幅54%）的走勢，但回頭去看，仍屬正常的調整範疇。今年10月初以來，其從26951點至昨日（隔夜）盤中低點24899點。最多，也不過下跌了7。6%左右。反觀中國股市，從2015年見頂回落以來，截至到昨日盤中最低點為止。上證指數、深圳成指、中小板指數、創業板指數等，各自分別下跌了（注：動態中）：2618點（5178點~2560點~？）、10730點（18211點~7481點~？）、7041點（12084點~5043點~？）、2782點（4037點~1255點~？）。跌幅分別為：50%、59%、58%、69%等。期間，中證1000指數的跌幅，更是高達70。65%（15086點~4428點~？）！深圳綜指、中證500等指數的跌幅，為59%、63%，左右。（資料以實際為準，僅供參考）

大盤的底線到底在哪裡？這問題比較複雜。觀點，仁者見仁，智者見智。對於一個政策市色彩非常濃厚！素有政策市之稱的A股市場而言，大盤的底線，可能，在上面！也可能在2600點下方的某個地方。而中小創指數的底線，或許，也在上面……所以，A股市場在繼黑週四千股跌停之後，今日的走勢，就變得十分的微妙，十分的關鍵了——如不出所料，今日的A股走勢，很有可能會讓部分投資者看清楚某些底線，或“底牌”。

相比於上證指數（上證50等）的某種因被某些權重（如五大行、四大保險、二桶油之類）所左右而部分失真的情況，似乎，深圳的一些指數，以及中證500、中證1000等指數，更加能夠比較清晰、比較直觀、也比較可觀的反映出時下A股市場的許多客觀實際情況。（個人觀點）

為此，限於篇幅，這裡，只簡單談一下——創指的底線，到底在哪裡？

滬深幾大主要指數本輪調整以來的目前跌幅，已在上述做了舉例，說明。

縱橫向比較來看，歷史上，調整幅度最大的幾次，主要來自上證指數、深圳成指等。其中：滬指：1558點~325點，跌幅為79%——至今，在A股的幾大主要指數當中，仍無出其右；6124點~1664點，跌幅為72。8%。成指：3422點~924點，跌幅為73%；19600點~5577點，跌幅為71。5%。迄今為止，中小板指數，共有三波大的調整走勢。第一波：6633點~2114點，跌幅68%；第二波：7493點~3557點，跌幅52。5%；第三波：即本輪調整，到昨日為止，12084點~5043點~？？跌幅已有58%左右。順便指出，在其季K線上面，1377點~12084點，中小板指數走了很清晰的上升5浪。目前，則在走“回頭路”。在5000點整數關附近，碰巧，有一條長期上升趨勢線（1377點~2114點~），相遇。所以，該關口附近，應該具有比較強的支撐作用。單純，從指數跌幅這個角度來衡量，由於4037點以來的創指，調整幅度已達68。9%！均超過了其同門師兄中小板指數的歷次調整幅度。所以，兩者之間，並不能夠進行簡單的比較、參照、類比。考慮到滬指當年79%的跌幅，時過境遷，不宜同日而語。則，創指的極限調整幅度，或許，只能夠從07年~08年滬深大盤的跌幅：71。5%~72。8%等上面，去對照、去參考了。什麼意思呢？第一、當年的創指，雖曾有過從1239點跌到585點，即使攔腰一刀——跌成了狗，跌成了“傷心板”的歷史！但也沒有其本輪調整來得悲！來得慘！第二、接下來的創指，未來，即使再繼續下跌，其理論上71。5%~72。8%所對應的調整點位，將依次分別為：1150點、1098點等。若，再考慮到創指1000點的基數點等之類的情況，屆時一旦“夢想成真”的話，意味著，其事實上已經是個推倒重來的概念了；第三、以往的創指，曾有過2個波段高、低點，分別為：1239點（2010年）、1210點（2014年）。根據極性轉換等原理，這幾個重要點位，必然，將會成為後市創指繼續下探的重要支撐位置。在今年2月中旬的時候，筆者曾對創業板指數進行過一些前瞻性的、比較大膽的預測和推理（創指距離大底部還有多遠？2018-02-14）。彼時，其中的一個預判，認為，創指本輪大調整的極限位置，估計，極有可能會落在1571點~1291點（~1210點）區間內的某一個地方。昨日，創指盤中最低下探到了1255點，尾盤收報1261點。已越來越接近此預測區間的下限位置了。但，到目前位置，筆者還沒有輕易改變上述相關一些觀點。綜上所述，大盤的底線到底在哪裡？這問題，比較難回答。但所謂爛船也有三斤釘！對於一個目前已經擁有732家上市公司的創業板來說（2018-10-11為止，其市價總值為3。8萬億元，流通市值為2。4萬億元，平均PE31倍——請別忘掉！新股IPO都有23倍的市盈率），本輪調整幅度已接近70%。故，不管後市再如何的直調橫調！下行的空間，的的確確的，已經非常有限了。當然了，如果，有投資者非要抱根問底，鑽點牛角尖。那麼，其下檔，不妨重點關注以下一些重要支撐位——1250點、1239點、1220（＝6102＝987＋233＝1597－377）點、1210點、1200點、1195（＝610＋585）點等（的得失）。至於，其量價時空等諸方面的一些分析、思考等，請允許筆者在以後的文章中，再作進一步的推理、求證。（不妥之處，希諒！）

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