除了縮減購債凌晨美聯儲利率會議還需要關注哪些預期偏差

凌晨美聯儲利率會議說是全年最有看點的美聯儲利率會議，應該不會有任何的質疑聲音，市場非常關注的幾個問題均已經撕開答案，第一個是美聯儲何時開始縮減購債，第二是美聯儲將以什麼速度來執行縮減購債，第三美聯儲對於當前通脹是否還樂觀，第四是近期出現債券收益率平坦化在美聯儲利率會議後將以什麼

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發展？當然作為黃金白銀的投資者而言還會關注，美聯儲會議後出現賣預期買事實情緒反轉是否還將延續？有些已經有明確的結果，有些需要分析美聯儲的利率決議中和市場存在預期之間有哪些不同，才能有答案。

首先在縮減購債時間方面，11月這個時間非常符合市場預期，其次是縮減購債規模方面，在經歷了本週澳大利亞央行強硬動作後，美聯儲並沒有出現市場預期200億美元每月縮減規模，而是低於市場預期的150億，兩點值得說說，一是美聯儲貨幣政策轉向比市場預期更柔，更鴿，二是隻要鮑威爾二月份連任，美國大機率加息將晚於市場預期，就這兩點之前緊張於美聯儲加速縮減的品種，均會得到價格迴歸修復，比如昨天歐洲盤（美聯儲利率前）金銀展開了一波快速下行，凌晨美聯儲公佈低於市場預期的購債規模後快速修復歐洲盤所有下跌幅度，美股在利率會議前早盤也有過一波回落，但鮑威爾聲明發布後也全部修復。但從中期的角度說，美聯儲流動性拐點已經來到，金銀和美股上檔壓力仍會隨著時間而增強，換句話說金銀昨天下跌後快速上漲是預期偏離的迴歸，迴歸還將繼續，但後期隨著價格上揚壓力也將逐漸增強。

另一個方面美聯儲按150億美元規模縮減購債，市場看不出美聯儲控制通脹任何動作，用鮑威爾的話說就是未來通脹很難預測，通脹的問題歸根還是美國供應鏈問題，這是什麼邏輯，難道美聯儲無限寬鬆的貨幣政策沒有推波助瀾嗎？在通脹方面，美聯儲至少已經告訴我們，我們改口通脹是短暫的說法，但我們不會改變繼續讓通脹率自己迴歸的初心。這就意味美國通脹持續高於美聯儲2%目標的時間會更長。