立昂技術併購爆雷虧9億股價累跌70% 擬定增募資18.77億發力雲資料

長江商報訊息 ●長江商報記者 明鴻澤

上市第四年，王剛推動的產業併購虧慘了。

2020年，立昂技術（300603。SZ）實現的歸屬於上市公司股東的淨利潤（簡稱淨利潤）為-9。13億元。這是其上市以來的首次虧損。

首次虧損就鉅虧，原因在於併購。2019年，立昂技術透過發行股份及支付現金方式完成對兩家公司收購。2020年，這兩家公司經營業績全部爽約，公司因此計提資產減值損失（含信用減值損失）合計達9。23億元。

立昂技術於2017年登陸A股市場，2018年，上市次年，淨利潤就大幅下滑。在此情況下，公司實施外延式併購，試圖提升盈利能力。

如今，公司又有新的動作。6月1日晚，公司披露定增預案，擬向包括實際控制人王剛在內的不超過35名特定投資者發行股份，募集資金總額不超過18。77億元，除了5。63億元募資用於補充流動資金外，其餘的全部用於立昂雲資料（成都）一號基地建設，大力發展雲資料業務。

試圖借募資加碼雲資料業務翻盤，立昂技術能實現嗎？

二級市場上，去年3月5日以來，立昂技術的股價最大跌幅達70%。

13億募資加碼雲資料難期

立昂技術丟擲了史上最大規模的股權融資方案，試圖加速推進產業佈局，扭轉經營不利局面。

6月1日晚，立昂技術披露定增預案，公司擬向不超過35名特定投資者發行股份數量不超過1。11億股，募資不超過18。77億元。

本次定增所募資金18。77億元中，5。63億元用於補充公司流動資金，其餘的13。14億元募資全部用於立昂雲資料（成都）一號基地一、二期專案建設。

本次定增，公司實際控制人王剛已經簽署了《附條件生效的股份認購協議》，其以不低於5000萬元參與認購。

長江商報記者發現，如果以擬募資上限及發行股票資料上限計算，那麼，本次發行價格約為16。91元/股。今年5月31日，立昂技術收盤價為8。95元/股。

按照定增折價發行慣例，本次定增發行價不會達到16。91元/股，除非未來公司股價大幅上漲。據此可以推斷，如果在實施發行時股價未出現較目前股價大幅上漲的情形，立昂技術的本次定增募資金額將大幅縮水。

本次募投專案，計劃在四川成都實施，擬建設集中式資料中心（IDC），搭建安全、可靠、純淨的標準化機房環境，打造自動化、智慧化運維的資訊系統。專案建成後，可為企業、政府提供機櫃租用、伺服器託管等基礎服務以及相關運維增值服務。

根據預算，一期專案投資總額為7。40億元，擬使用募集資金投入7億元，專案剩餘部分所需資金由公司自籌資金補足。二期總投資約為6。50億元，擬使用募資6。14億元。

公司稱，一二期專案建成投產後，預計分別實現營業收入2。19億元、2。19億元，對應的淨利潤分別為683。87萬元、6678。30萬元。

立昂技術稱，IDC行業是發展戰略性新興產業、落實國家大資料戰略的必要基礎，IDC 機房建設和管理、服務方案的設計與實施、網路資源整合規劃等工作都需要IDC服務商具備豐富的運營經驗，以最大限度降低運營成本。公司是國內大規模的資料中心運營商之一，在全國範圍內自建以及運營超過30個Tier3+及以上級別資料中心，運營機架總數超8000個，頻寬超過4000Gb，資料中心與雲計算業務遍佈全國10多個省份，已為政府、網際網路、遊戲、電子商務、醫療服務等多個主流行業近2000家使用者提供了資料中心整體解決方案，具備豐富的資料中心運營經驗。

那麼，本次募投專案能否達到預期呢？目前，公司尚未披露專案建設期限。從已經披露的資訊看，本次募資顯然難以達到18。77億元的上限，按照目前的股價水平，可能會縮水一半。

截至今年一季度末，立昂技術賬面貨幣資金為2。94億元，短期債務為2。45億元。

這一財務狀況表明，立昂技術自身拿不出資金來進行上述募投專案建設，計劃13億元募資加碼雲資料的預期難期。

飢不擇食併購後現鉅虧

立昂技術大力發展的IDC曾是公司業績之痛。

公開資料顯示，以資訊科技服務為主營業務的立昂技術，於2017年1月26日登陸創業板。

上市第二年，立昂技術經營業績大幅下滑。2018年，公司實現營業收入6。69億元，同比下降31。29%，淨利潤為4135。35萬元，同比降幅為48。55%。其經營活動產生的現金流量淨額為-2。41億元，同比大降1938。14%。

對此，立昂技術表示，主要原因前期政府相關業務不能及時回款。系政府財政及資金階段性困難，部分上市第二年淨利潤就大幅下降，或許是王剛急了，急於扭轉經營不利局面，當年，公司籌劃資產收購。

2018年8月，立昂技術籌劃透過發行股份及支付現金方式收購沃馳科技和大一互聯各100%股權，分別作價11。98億元和4。5億元，合計為16。48億元。

這次收購被市場指稱為“飢不擇食”，併購的溢價率較高。收購沃馳科技、大一互聯的評估增值率分別達521。55%、838。17%，整體增值率為579。75%。

立昂技術的計劃是，透過併購進軍IDC業務賽道。大一互聯主營IDC業務，當時，擁有13個深度合作的IDC機房。沃馳科技主要包括增值電信業務和自有平臺兩大業務，增值電信業務主要為中國移動、中國電信、中國聯通三大運營商提供數字閱讀、影片、動漫、音樂、遊戲等內容。

這次收購於2019年初完成，立昂技術主營業務因此形成了通訊工程、安防系統工程、IDC資料業務、電信運營商增值四大塊業務內容。

本次收購，交易對方作出了業績承諾，即在2018年至2020年，沃馳科技實現的淨利潤分別不低於1億元、1。25億元、1。50億元，大一互聯實現的淨利潤分別不低於3600萬元、4320萬元、5184萬元。

高溢價收購的結果是，形成商譽14。26億元。

盲目收購的苦果立昂技術很快嚐到了。2018年至2020年，沃馳科技淨利潤實現數分別為1。01億元、1。25億元、-4335。89萬元，與承諾期各期承諾淨利潤的差額分別為91。68萬元、-28。53萬元、-1。93億元，淨利潤大幅下滑，連續兩年未達標。這三年，大一互聯實現的淨利潤累計數為1。28億元，比累計承諾數少268。67萬元。

標的業績未達預期，商譽減值隨之而來。截至2020年底，沃馳科技100%股權評估值為5。33億元，減值6。57億元。

2020年，立昂技術對沃馳科技等標的計提商譽減值合計達8。06億元、應收賬款等減值1。17億元，合計達9。23億元。

併購並未助力立昂技術逆轉經營不利局面，反而陷入經營困境。2020年，公司實現營業收入10。06億元，同比下降27。17%，淨利潤為-9。13億元，同比下降848。40%。

截至2020年底，公司未分配利潤為-6。44億元。

目前，立昂技術尚未緩過氣來。今年一季度，公司繼續虧損0。20億元。

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