老周侃股：立訊精密股權激勵帶了好頭

立訊精密股權激勵價格接近市價，3759人參與，行權條件為五個會計年度的營業收入每年增長300億元，最終增長1。27倍，本欄認為，總體來看，這是比較靠譜的股權激勵，給市場帶了好頭。

這次的股權激勵最大的亮點就是行權價格，目前立訊精密股價最新為31。74元/股價，行權價為30。35元，這就是說，如果股權激勵最終行權，那麼投資者至少是沒有太大虧損的，這與其他股權激勵或者員工持股動輒0元購或者5折的定價形成鮮明對比。投資者至少不用擔心，公司員工和高管在投資者虧損的時候還能獲得巨大的投資收益。

至於行權條件，上市公司制定了從2023年到2027年的五個會計年度營業收入分別達到2300億元、2600億元、2900億元、3200億元、3500億元。對此也有分析人士表示這裡面沒有制定利潤指標作為行權條件。對此本欄認為這並不是什麼大問題，因為既然有了30。35元的行權價作為制約，營業收入指標其實也是可有可無，利潤沒有也沒關係，因為如果投資者對於立訊精密的利潤不滿意，自然會引發股價下跌，那時候股權激勵的行權物件要麼放棄行權，要麼就得按照高於市價的價格行權，行權物件是沒辦法割投資者韭菜的。

對於參與股權激勵的人數，3759人雖然也只是佔到了在冊員工總人數的1。65%，但這顯然已經不是少數高管來獲得福利，而且這個行權價格也保障了只有公司員工努力工作，公司出現良好發展，股價出現上漲，股權激勵物件才能獲得投資收益，這才是真正的股權激勵，而非高管福利，這樣的股權激勵方案，本欄認為未來可以多搞一些。

所以本欄說，立訊精密的股權激勵計劃帶了一個好頭。事實上在本欄看來，很多指標都可以簡化，只要有股價這一個衡量標準就足夠了，畢竟營業收入指標也好，淨利潤也罷，都可以透過很多手段調節。而這種調節的手段顯然是要犧牲一點點上市公司權益的，所以這個指標有還不如沒有。只要公司股價能夠上漲，投資者和股權激勵人員就能實現雙贏，至於營業收入是否連續增長了五年，再或者淨利潤是否增長了多少，投資者並不會太在意。

投資者買股票的目的，最終是為了股價上漲而獲得投資收益，至於是因為業績增長引發了股價上漲，還是營業收入提高、市場佔有率提高引發的股價上漲，投資者並不會太在意。

顯然，立訊精密的股權激勵值得投資者肯定，雖然公司股價並未因此出現大幅上漲，那隻能說明上市公司沒有進行刻意的市值管理，但投資者也不要因此而盲目買入立訊精密，畢竟這個股權激勵計劃只能保證激勵人員不會在投資者虧損的時候賺大錢，並也不能保證投資者就一定能夠盈利，上市公司自身的風險，該有還是有的。

北京商報評論員 周科競