從撲克到手遊：姚記撲克和紅黑牌面

加碼過雜技，研究過生物，覬覦過彩票，驀然回首，姚記撲克發現，棋牌和街機遊戲放到手機上，還是最直接效益最好的盈利手段。

將撲克遊戲從卡牌“移植”到移動網際網路上，“姚記撲克”終於“明牌”了。

7月5日晚間，姚記撲克釋出公告，公司名稱擬由“上海姚記撲克股份有限公司”變更為“上海姚記科技有限公司”，公司簡稱擬由“姚記撲克”變更為“姚記科技”，經營範圍新增“網際網路資訊服務業務、計算機軟硬體技術開發、銷售、技術諮詢、技術服務、技術轉讓”。

對此，姚記撲克表示，公司2018年度成功收購上海成蹊資訊科技有限公司（簡稱成蹊科技）53。45%股權後，公司主營業務新增移動遊戲業務，進一步實現了公司“大娛樂”發展戰略。

同時，姚記撲克還表示，未來將以“大健康和大娛樂”的戰略方向，逐步實現以手遊為業務重心，向網際網路領域擴張文化娛樂平臺轉型。

公開資訊顯示，姚記撲克是國內撲克牌生產龍頭企業。此前，姚記撲克曾多次謀求轉型，但均未達到預期目標。

2018年，姚記撲克收購成蹊科技53。45%的股權後，獲得營收、淨利的快速增長。成蹊科技承諾2018年實現淨利1億元，但實際完成1。74億元，為姚記撲克貢獻營收6941萬元，佔總淨利的53。51%。

2019年，姚記撲克繼續發力新娛樂。5月份，姚記撲克收購成蹊科技剩餘46。55%股權，全資控股成蹊科技；同時，透過回購股份公司股份，用於股權激勵，穩定公司核心技術人員和業務骨幹。而在2018年，除透過收購控股成蹊科技外，姚記撲克還透過收購全資控股了銷售子公司，收購大魚科技25%的股權，從線上和線下對大娛樂進行佈局。

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姚記撲克看中成蹊科技

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作為有著A股“撲克第一股”之稱的姚記撲克，一直謀求多元化的經營模式。2012年至今，姚記撲克曾涉足健康、醫療、網際網路等領域，先後投資過遊戲、腳踏車，也曾參股細胞治療公司。然而，給其帶來轉機的，或為2018年投資控股成蹊科技。

2018年3月23日晚間，姚記撲克公告將以6。68億元現金的方式收購成蹊科技53。45%的股權。公告顯示，成蹊科技成立於2013年，主要從事網際網路休閒娛樂遊戲產品的開發、運營及推廣，主要運營的遊戲平臺為“魚丸遊戲”，該遊戲平臺涵蓋捕魚、棋牌、街機等多種休閒遊戲。

從收購價格來看，成蹊科技整體估值11.98億元，增值率為2314.61%，最後評估價為12.5億元。

截至2018年1月31日，成蹊科技總資產為7716.99萬元，總負債為2540.15萬元，所有者權益為5176.83萬元。

此次收購，如果從溢價來看，成蹊科技似乎高估，但從對姚記撲克的業績改善角度來看，這卻是一筆較為“合算”的買賣。

根據收購協議，

成蹊科技承諾2018年至2021年分別實現淨利1億元、1.2億元、1.4億元和1.6億元。

這意味著若成蹊科技完成業績承諾，姚記撲克將獲得對應的淨利為5345萬元、6414萬元、7483萬元、8552萬元。

實際上，成蹊科技僅在2018年便為姚記撲克帶來29.86%的淨利溢價。

據姚記撲克2018年年報，成蹊科技2018年實際淨利為17361.60萬元，為上市公司貢獻淨利6940.61萬元，佔總淨利的53.51%。

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加碼“新娛樂”

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事實上，圍繞“大健康+大娛樂”的戰略，姚記撲克一直在佈局。而在2018年，其在“大娛樂”方面更是重點佈局。而至2019年，佈局有加碼之勢。

公開資訊顯示，

2018年姚記撲克透過收購控股成蹊科技外，還耗資1828萬元收購了銷售子公司58%的股權；

終止了江蘇啟東專案，該專案計劃建成年產6億副撲克牌生產線，專案資金用於對成蹊科技的收購；

控股子公司萬盛達撲克投資1.19億元，收購大魚競技25%的股權。

2019年，姚記撲克進一步加大了投資力度。4月29日晚間，姚記撲克釋出公告，擬以6。68億元收購成蹊科技剩餘46。55%股權。這筆交易完成後，若成蹊科技完成業務承諾，將在2019年為姚記撲克鎖定至少1。2億元的淨利。5月6日，姚記撲克公告稱，擬耗資2000萬元至4000萬元回購公司股票，用於股權激勵鎖定核心技術人員和業務骨幹。7月5日晚間，公告稱將變更公司名稱、公司簡稱和公司經營範圍，進一步向網際網路科技發力。

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業務單一，多次謀求轉型

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據姚記撲克官網資訊，公司創建於1994年，經過多年發展，如今已是中國印刷業百強和上海市民營企業百強。主營業務來看，公司主營生產、銷售撲克牌，姚記牌撲克已是家喻戶曉的品牌；此外，公司還做撲克牌的代生產和代加工業務。

從最近幾年的年報來看，業務單一是姚記撲克典型的特徵。2017年年報顯示，報告期內撲克牌產品實現營收63171。33萬元，主營佔比為95。33%。2014年、2015年、2016年，公司撲克牌營收雖有波動，但營收總佔比均在九成以上。

此前，姚記撲克也曾積極謀求多元化轉型。例如，曾在2012年宣佈透過增資獲得中國雜技團有限公司30%股權，成為國內第一家擁有雜技團資產的A股上市公司；又如2014年成立子公司姚記悠彩，試圖進軍網際網路彩票；再如2015年籌劃收購從事移動網路遊戲研發的公司樂天派等。

然而，儘管多方佈局，但公司依靠撲克牌“單腿走路”的格局卻始終未出現明顯改變。而最近，由於受網際網路的衝擊和原材料漲價因素，傳統“撲克”業務出現一定影響。

財報資料顯示，2017年公司營收為66263。48萬元，同比下降7。06%。在2016年和2015年，姚記撲克的營收分別為71298。00萬元和81232。14萬元。而在淨利方面，2017年、2016年、2015年公司的淨利分別為7682。94萬元、9746。41萬元和8719。26萬元。

引入手遊業務後，公司的營收結構和業績都得到明顯改善。

資料顯示，2017年公司撲克牌產品營收為63171.33萬元，佔比為95.33%，其他業務營收為3092.15萬元，佔比為4.67%。

而在2018年，公司撲克牌業務營收為53317.68萬元，遊戲業務貢獻為32431.72萬元。

從業績來看，2018年公司實現營收94371.53萬元，同比增長42.42%；

實現淨利12971.11萬元，同比增長68.83%