港股打新：聖諾醫藥-B IPO分析及牛榜評級

商湯之前招股期間被美國拉入黑名單，被迫延期上市，這次換了基石陣容，基石佔比67。66%，市值未變，還是保持原來的評級，不參與。而與商湯一起發行的還有聖諾醫藥，今日帶大家簡單看看。

招股資訊：

公司簡介：

Sirnaomics 是一家RNA療法生物製藥公司，於2007年成立，在中國及美國均設有研發中心。

集團的核心產品STP705在非黑色素瘤面板癌的腫瘤學I/II期臨床試驗中證實有效性及安全性，進一步推進STP705用於IIb期臨床試驗的鱗狀細胞原位癌（isSCC）、用於治療面板基底細胞癌（BCC）的II期臨床試驗、治療瘢痕疙瘩的II期臨床試驗以及治療增生性瘢痕（HTS）的I/II期臨床試驗。

集團已啟動應用STP705經區域性注射給藥治療肝癌（籃式）的I期臨床試驗。美國兩項已授權專利及七項待批專利申請涵蓋核心產品STP705，其中中國兩項、美國五項。

下表中為截至最後實際可行日期公司的臨床階段候選藥物及選定的IND準備階段候選藥物的開發狀態：

財務情況：

聖諾醫藥-B目前處於研發階段，尚未有成熟商業的產品，所以並未產生收益；而在研發投入方面，2019年投入1021。3萬美元，2020年投入1489。4萬美元。期內虧損2019年1712。7萬美元，2020年虧損4642。8萬美元。2021年研發投入加大，隨之虧損也持續增長。

一手中籤率：

聖諾醫藥-B全球發售股數754萬股，每手股數50股，截至發稿，超購1倍，市場對新股還是保持謹慎狀態，按這情況都不會回撥，甲乙組各7540手，預計6千-1萬人參與，一手中籤率30-50%；申購6手穩一手。

保薦人：

聖諾醫藥又由中金獨家保薦和穩價，對中金沒什麼好說的，直接看保薦歷史，很環保。

歷史及基石：

聖諾醫藥於IPO前總共完成了七輪融資，最後一輪為E系列投資者，完成於2021年6月1日，完成後估值6。57億美元，約合51。25億港元。較首次公開發售價格折讓5%。

本次IPO聖諾醫藥引入2名基石，按下限定價，基石佔比44。86%，按中位數定價，基石佔比42。66%，按上限定價，基石佔比40。67%。基石投資人禁售期6個月。

綜合點評：

未盈利生物醫藥公司，之前是跌怕了，聖諾主要基於RNA療法的生物製藥公司，其招股書裡著重介紹了公司核心產品STP705，用於治療鱗狀細胞原位癌isSCC，目前處於IIb期，用於治療基底細胞癌BCC，尚處於II期，其它療效處於更早期的I/II期，離商業化尚很長的路需要走，而在基於RNA療法方面，目前有推出商業化產品的公司是Alnylam，其為美國上市公司，RNA先驅者，也是超級大牛股，年初至今漲幅接近50%，總市值232。7億美元，約1815億港元。根據招股書顯示，目前參與RNA療法的生物製藥公司，我列了一個清單，詳見下圖：

透過上圖可以看出，RNA療法市場競爭者目前大部分都已上市，在整理的過程中發現還有其它一些製藥巨頭，也是RNA療法參與者。時間有限沒有深入去挖這些公司，總的來說RNA市場規模很大，增長快，從這些巨頭中可以發現一二，綜合對比看下來，聖諾醫藥這個發行價並不算貴，其主要原因在於港股大環境太差，放在正常行情下，聖諾發行個120億-150億都不過份。

牛榜評級：銀牛

申購計劃：

深入對比後，我會打一些，當下行情確實差了一點，但是RNA市場規模放在那，且聖諾和競爭公司對比而言，真不貴。每個人根據自己的風險偏好來吧，行情不好，如資金不認可，黑白咱說了不算。

免責宣告：

投資有風險，參與需謹慎，文中涉及標的，僅為個人操作記錄，並不夠成投資建議，如因此投資產生虧損，概不負責！如本文對你有幫助，請幫忙點贊、再看、分享給身邊有需要的朋友，非常感謝！