格力的「成績單」上，冒出了新面孔

上游客戶和下游客戶什麼意思

大家好，我是犀利君。

最近看年報發現，

不少公司的報表格式變化較大。

原來，2019年財政部發布了新的報表格式準則。會計準則更新了，上市公司的報表也要跟著改。

這就像現在的智慧手機，系統更新版本了，你也要跟著升級，不然很多APP以後都沒法用了~

這兩年報表上冒出了很多新面孔。

比如說格力電器，最近的報表上就多了一項叫

「應收款項融資」

，金額是200多億：

圖片來源：格力電器2020年年報

同樣地，美的集團的年報上，

「

應收款項融資

」

也有近200億元。

那這個新科目到底是什麼意思？如果金額較大，是不是意味著風險較高？

今天就來仔細聊聊。

01

應收票據、應收賬款到底是啥？

首先，在

「

應收款項融資

」

的上面還有2個科目——應收票據、應收賬款。

先搞清楚這2個，有助於我們後面的理解。

應收票據，指的是下游客戶支付給企業的票據。

比如經銷商從格力進了一批空調，沒有付現金，而是開了一張票據。格力持有這張票據，在6個月內可以拿到現金。

應收賬款，指的是下游客戶的「賒賬」。

比如經銷商從格力手裡拿貨，沒有付現金，而是答應過一段時間再付錢（通常在1年內）。

應收票據和應收賬款，本質上都是“買東西的人沒給錢”——聽上去好像有點

「

不公平

」

嘛？

因為大多數人覺得，“一手交錢一手交貨”，企業出售商品後應該是收錢才對；

然而現實中，由於不同企業的資金週轉有快慢，所以通常會允許對方延期付款，要麼是支付票據，要麼是

「

打白條

」

。

你看，實際做生意是很靈活的，並沒有那麼死板~

「應收款項融資」，就是指

企業把應收票據和應收賬款，當作金融工具使用。

什麼意思？看下去你就明白了。

02

票據中途轉讓的2個方式：

貼現&背書

首先，企業收到票據後，不是馬上能拿到錢，一般要在票據到期日，才能收到錢。

比如對方5月1日開出的票據，要等到11月1日才能收到現金。

萬一到了8月1日，企業就想拿到這筆錢，怎麼辦？

常見的做法是，

企業可以把票據轉讓給銀行，提前換取現金，同時它貼付一定的利息給銀行，這叫「貼現」。

一般來講，企業會願意等到票據到期日收錢，因為貼現需要支付額外費用，成本相對較高；

但如果企業手頭實在很緊，可以先用票據貼現的方式獲得流動資金，然後再拿這筆錢支付給上游供應商。

步驟如下：

①下游客戶支付給企業票據→②企業把票據轉讓給銀行換取現金→③企業拿到現金支付給上游供應商

有些人會想，既然企業拿到錢最終是支付給上游，那能不能跳過銀行，直接把票據轉讓給供應商呢？

當然是可以的，這就是另外一種做法，背書。

步驟如下：

①下游客戶支付給企業票據→②企業把票據轉讓給上游供應商

簡單總結下，一家企業收到票據後，打算持有到期的，就放入

「

應收票據

」

；打算中途轉讓的，就放入

「

應收款項融資

」

。

中途轉讓，又分為背書和貼現2種，具體是哪種，可以看一下財報上怎麼說的。

我翻了下格力2020年年報，沒有詳細說明；再翻2019年年報，附註顯示它收到的票據主要是用於

「

背書轉讓

」

的：

圖片來源：格力電器2019年年報

所以，建議還是要多翻過去幾年的年報，說不定就能找到答案。

再來說

應收賬款

。

一家企業的應收賬款尚未到期，但是它想提前拿到錢，可以把它轉讓給銀行獲取資金（類似於票據貼現）。

由於國內這類業務開展得不多，暫且可以忽略不計。

03

應收款項融資較大，風險也較高嗎？

總之，一家上市公司的報表如有

「

應收款項融資

」

，那這個科目裡放的，多半是用於背書或貼現的應收票據。

大家比較關心的是，

應收款項融資越大，是不是風險也越大？

其實不是。

根據新會計準則規定，信用等級較高的票據才能放入此項，信用等級較低的票據，即便用於背書或貼現，也是放入

「

應收票據

」

。

所以嚴格來說，

應收票據裡放的，既有持有至到期的票據，也有一部分信用等級較低的票據（用於背書或貼現）；

「應收款項融資」放的，基本上是信用等級較高的票據（用於背書或貼現），風險相對較低。

當然這也不代表

「

應收款項融資

」

額較大，那麼企業支付費用也就多了。

具體是好是壞，還要結合實際的經營情況具體分析。

有些人會不理解，本來財報就那麼難懂，現在增加出這些新科目，不是為難大家嗎？

事實上，

財報也是為現實服務的，企業經營方式變了，報表格式也要及時調整。

如果說，以前很少有公司使用票據背書或貼現，現在變得普遍了，那麼報表上自然應該增加一個新科目。

另外，新增科目對普通投資者也是好事。

因為以前大家看報表不仔細，很容易忽略一些公司的票據業務，對企業的瞭解只是浮於表面；

現在報表上單獨列示這一項，

看不懂的人就會去琢磨，它背後到底是什麼，逼著你去提高自己的分析能力。

投資沒有什麼捷徑，普通人就是在自我學習的過程中，慢慢進步的。

相信只要你花功夫去了解這些知識，隨著時間的積累，總有一天它會變成財富回報給你。

本文首發簡七讀財

（ID：jane7ducai）

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