碳酸乙烯酯借電動乘用車東風高速成長

碳酸乙烯酯（EC）目前供應緊張，價格大幅上漲。23日再度上漲150美元/噸，當前報價在每噸3300美元左右，較去年同期上漲約2000美元。

良好效能保證EC需求

碳酸乙烯酯（EC）是製造鋰電池電解液通常使用的溶劑之一。比起其他溶劑，EC由於具有較高的介電常數，其主要分解產物能在石墨表面形成有效、緻密、穩定的SEI膜，目前已成為主要溶劑成分，在電解液中的質量佔比在20%以上。在不同的電解液體系中，EC都有一席之地，EC的需求將直接與電解液需求掛鉤。

下游產業推動EC需求上漲

電動乘用車目前炙手可熱。特斯拉帶來的電動乘用車革命以及政府對購買電動乘用車的優惠政策轉變使得消費者對電動車的需求猛增，直接導致鋰電池需求上漲。EC作為最常用的電解液原料，具有不可替代性，需求將隨之上漲。

EC供應吃緊，價格將持續上漲

由於海外僅有日本三菱化學及東亞合成能生產電池級EC，且產能較小，EC產能以中國企業為主。（三菱化學的EC主要用於自身的電解液產品，且因產能過小需要進口EC。）

而由於環保問題， EC龍頭廠商之二的泰興泰達、泰興泰鵬兩家企業被強制關停，涉及3。1萬噸產能。目前EC行業僅有6。7萬噸產能，近兩年新增有限，很有可能維持在6萬噸左右。考慮到每年EC出口約2萬噸，且中國化學與物理電源行業協會預測2019-2020年國內的電池級EC需求為4-5。4萬噸，很有可能出現供不應求的情況。

注重環保，保證產能

由於近兩年電解液相關產業價格戰不斷，雖然EC產業預計供不應求，但廠商開工率明顯偏低。此外，受環保督察影響，新增EC廠商的可能性較小。目前，成立於2002年的石大勝華是國內最大、國際知名度最高的電解液溶劑供應商，年報顯示其供應量約佔全球的40%，出口量約佔國內電解液溶劑出口量的80%。

得益於完整的產業鏈和高階產品的技術優勢，石大勝華能夠向客戶提供一站式服務，這也是其綜合競爭力較強的基礎。石大勝華的下游客戶包括新宙邦、天賜材料等國內電解液龍頭廠商，從而間接為三星、LG、比亞迪等廠商提供原材料。

為了尋求利益最大化，EC廠商除了保證產能，也需要與相關企業進行深度合作，並不斷革新以適應行業需求。由於EC行業的火熱與電動乘用車密切相關，發展時必須考慮電動乘用車發展速度不及預期，消費者接受度不及預期的風險。