代糖風頭正盛，能否扶起新物種“零卡糖”？

雖然如今的零卡糖面臨重重考驗，但毫無疑問，零卡糖將是市場前景廣闊、增長潛力巨大的賽道。

近幾年，“無糖之風”頗盛，由元氣森林領銜的無糖氣泡水在飲料行業中掀起熱潮，此後更是席捲到烘焙、糖果、調味等多個領域。作為元氣森林的主要供應商，同時也是全球赤蘚糖醇產量排名第一的三元生物，靠著代糖的火熱身價倍增，於近日成功IPO上市，以180億元的市值登上創業板，整個代糖領域形勢一片大好。

然而，2022年2月8日晚間保齡寶釋出的公告卻為代糖潑下一盆冷水。公告稱，將以480萬轉讓所持有的上海曼巴蔓芭健康科技有限公司30%股權，宣告保齡寶與零號英雄正式分手。

作為代糖領域重要的C端產品形態，如今的零卡糖似乎並沒有得到行業、資本和消費者狂熱的追捧。

（本文的零卡糖品類特指可替代白砂糖的C端產品）

01

甜蜜佳話

“我的意中人是個蓋世英雄，有一天他會身披金甲、駕著七彩祥雲來娶我。”

零號英雄的出場確實很拉風。

創始人朱新力履歷光鮮：畢業於法國高科國立路橋大學，曾先後於Interbrand、LVMH集團、雀巢、高鑫零售任職；品類前景被廣泛看好：控糖、減糖的消費意識漸成主流，無糖、低糖產品越來越多的出現在日常飲食清單當中；旗下產品膠原蛋白肽軟糖上線天貓僅一個月，就斬獲了月度單品冠軍，爆賣35000+袋……尤其，

零號英雄在品牌成立僅1個月後就結下一段良緣，獲得保齡寶千萬級別的獨家戰略投資。

零號英雄透明質酸鈉膠原蛋白肽軟糖

2021年8月，保齡寶釋出公告顯示，其旗下全資子公司山東保齡寶倍健食品有限公司與零號英雄（上海）健康科技有限公司擬共同出資4000萬元人民幣設立合資公司，其中，倍健食品以現金方式認繳出資1200萬元，佔合資公司註冊資本的30%。

而作為國內功能糖行業的領軍企業，擁有功能糖核心技術及全產業鏈優勢的保齡寶，與零號英雄的結合看起來也像是“天作之合”。

在創立初期獲得國內功能糖龍頭保齡寶的投資，可以幫助零號英雄在原料、產品研發、供應鏈等方面注入新勢能。而零號英雄作為新消費品牌，掌握新渠道、新營銷的多種方式，對保齡寶進軍C端頗具意義。

在保齡寶對外投資設立參股公司的公告中還提到，合資公司的設立，有利於保齡寶由功能性配料產品銷售向下遊產品整合專案設計、研發、生產、運營的模式轉變；有利於快速進入新型消費品市場，形成新消費領域專業化服務能力，推動保齡寶進一步做強做大，提升盈利能力。

02

黯然分手

“我猜中了開頭，卻猜不到這結局。”

2022年2月8日晚間，保齡寶釋出關於對外轉讓上海曼巴蔓芭健康科技有限公司股權的公告，擬將所持上海曼巴30%股權轉讓給上海瑞希康，交易完成後，保齡寶將不再持有上海曼巴股權。對於此次出售，保齡寶給出的原因是為提高資金的使用效率，控制投資風險，對於正常生產經營不存在重大影響。

僅僅度過半年的甜蜜期，保齡寶便與零號英雄分手，以480萬的低價虧損出售股權，引發外界猜疑。

自創立以來，零號英雄面向不同使用者群體打造出多款C端產品：

深挖零食場景，為有減脂、塑身需求的人群，推出解饞零食“威化小方”；新增功能性成分，推出主打益生菌功能產品的固體飲料“幽門特工”；深挖廚房場景，選用赤蘚糖醇、海藻糖、羅漢果甜苷、甜菊糖苷四種代糖成分混合，打造出可替代白砂糖的零卡糖

零號英雄零卡糖

雖然下了一番苦功，但零號英雄交上的成績單並不令人滿意。據公告披露，

2021年度零號英雄營收僅290萬元，淨利潤為-800萬元。

從銷售來看，零號英雄的天貓旗艦店粉絲數只有1649名，月銷量最高的產品僅有49人付款，多款產品月銷為0，作為對比，同為甜味劑龍頭的金禾實業，其旗下品牌愛樂甜天貓旗艦店粉絲數為78。4萬，多款產品月銷破千。

零號英雄（上海）健康科技有限公司最近一期主要財務資料

03

零卡糖賽道坑窪？

看著略顯慘淡的資料，也讓人不禁疑問，究竟是零號英雄不行，還是零卡糖不行？

毋庸置疑，無糖賽道確實火熱，產業上下都呈現出蓬勃的發展態勢，僅無糖飲料便在近幾年迅速躍升至百億的市場規模。然而，與在前領跑的無糖氣泡水相比，零卡糖顯然“掉隊”了。

當前，零卡糖行業發展迅速，眾多新品牌湧入進來，其中不乏金禾實業等甜味劑龍頭企業跨界入局，以及諸如田園主義、小雞收腹等新消費品牌的進入，

但是零卡糖當前的市場格局然仍分散，整體行業規模較小。

田園主義零卡糖

一塊蛋糕想要做大，傳統龍頭企業的加入是必要條件。

以無糖氣泡水為例，元氣森林的出現像是攪動飲料行業的鯰魚，隨著元氣森林無糖氣泡水的面世，在行業內迅速掀起0糖、0脂、0卡的熱潮，此後，兩樂、農夫山泉等飲料巨頭紛紛下場，國內各類無糖氣泡水的品牌或產品如雨後春筍般競相冒頭，使無糖氣泡水的市場規模迅速做大做強，並逐漸佔據無糖飲料市場的半壁江山。

食業頭條透過整理淘寶上較為主流的零卡糖品牌發現，

雖然入局者甚多，但尚未有一線傳統快消品巨頭佈局，對零卡糖的品類發展仍處於觀望狀態。

此外，食業頭條還發現，當前市場上的零卡糖多是由赤蘚糖醇或與其他代糖成分復配構成，赤蘚糖醇的比例大多在90%以上，對原料依賴性極大，同時科技創新程度較低，整個行業仍處於初步發展階段。

部分零卡糖品牌資訊，食業頭條整理

在此時保齡寶售出股份似乎也坐實了零號英雄所處的零卡糖品類的“創業艱辛”。

04

零卡糖“等待黎明”

零卡糖賽道當真如此坑窪窄仄？

雖然尚處在艱難的起步階段，但不可否認的是，零卡糖是符合健康趨勢且具備巨大市場空間的品類。

從國家層面來看，隨著“健康中國”計劃的進一步深化，“減糖”成為大勢所趨。

國家衛健委釋出的《健康中國行動（2019-2030年）》中建議：提倡成人人均每日新增糖攝入量不高於25g，提倡城市高糖攝入人群減少食用含蔗糖飲料和甜食，選擇天然甜味物質和甜味劑替代蔗糖生產的飲料和食品；倡導食品生產經營者使用食品安全標準允許使用的天然甜味物質和甜味劑取代蔗糖，鼓勵企業進行“低糖”或者“無糖”的聲稱。

從消費者層面來看，伴隨消費者健康意識的不斷增強，減糖、無糖的潮流已經勢不可當，在生活的方方面面中顯示出“去糖化”趨勢。

益普索釋出的《消費者減糖行為和態度研究》中顯示，55%的消費者宣稱與2020年相比減少了對糖的攝入。據公開資料整理，2012-2018年全球無糖/低糖產品中，飲料年複合增長率為28%，麵包為20%，乳製品為15%，湯、醬料及調味品為15%，無糖/低糖產品正逐漸滲透進消費者的日常生活之中。

從行業層面來看，面對日益增長的消費需求，品牌和商家也在不斷創新代糖產品，積極擴充套件消費場景。

2020年，外賣平臺上共有3400多家奶茶店可提供代糖飲品，相比2019年增長86。2%。除奶茶店外，零卡糖還拓展到甜品店、咖啡店等多個B端行業應用。此外，透過技術的革新，零卡糖還具備面向C端應用的各類產品。如愛樂甜透過使用赤蘚糖醇、甜菊糖、三氯蔗糖、抗性糊精等原料復配，打造出甜度和白砂糖比是1：1，口感無限接近白砂糖的產品，同時簡化了使用者迭代甜味調味料的難度，方便應用於炒菜、烘焙等各種家庭場景。

愛樂甜零卡糖

毫無疑問，零卡糖是具備發展潛力的大賽道。朱新力認為，“白砂糖在中國一年有1580億的市場規模，但目前零糖/代糖在市場上的佔比只有3%，橫向對比日本市場零糖/代糖佔比能佔到30%。國內零糖市場有巨大的增長空間，而且每年都是雙位數增長。”

雖然當前零卡糖面臨著消費者認知不充分、科技程度較低、企業規模化程度較小等重重考驗，但經過國家、行業、消費者等層面的多方培育和引導，

零卡糖將是市場前景廣闊、增長潛力巨大的賽道，未來也將迎來更多企業入局，將賽道做寬做強。

從結果看，保齡寶與零號英雄的牽手或許是一段失敗的“聯姻”，但不可否認的是，零卡糖正處於“星星之火”的階段。我們相信，隨著消費者對於甜味劑及零卡糖認知的逐漸改觀、技術水平的不斷提升、應用場景的持續拓展，零卡糖也終將做到品類的爆發，呈現“燎原之勢”。

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