[榮耀記]王超：做一個觀點鮮明的分析師

金融界“慧眼”基於五年多的客觀資料，從近1500位行業分析師中，篩選出精選組合漲幅多次超越同行的近30位頂級行業分析師！我們試圖探尋他們成功背後的邏輯，授人以魚不如授人以漁——期待這些量化評選出的專注研究的分析師們，能成為分析師行業中的標杆！

招商證券 國防軍工行業首席 王超

長期看好軍工行業的基本面，軍工行業首先是一個國家安全的物質保障，更重要的是，它是一個國家制造業最高水平的代表，國家對於國防科技工業的重視和國防科技工業對製造業水平的拉動，都是不可忽視的。

職業

您做券商分析師多少年了——馬上七年了，我是2011年8月份，先入職的華創證券，然後2014年到的招商，在華創我先是研究機械，2012年開始覆蓋軍工，看軍工到現在六年了。

您是如何進入這個行業的——我是清華精密儀器系的本科和碩士，我是拿的工學碩士，但是讀研的時候，我發現動手能力有一點差，直接做工程師研發不是特別適合我，但是工科的功底還是不能浪費，所以決定去做行研，畢業之後我先是去了一傢俬募，然後才到了華創證券。

您最欣賞分析師這個職業的是——能跟水平和層次明顯高於自己的人交流。研究員剛入行的時候都是比較年輕的，我們去拜訪上市公司，接待我們的董秘兼任上市公司的副總，我當時就想，如果我一畢業就進了這個萬人軍工大廠，從基層幹起，不知道要熬多少年才能和公司的副總坐下來聊聊天，吃頓飯。但現在由於這個職業的關係，我能夠和水平都高出我很多的一些領導和前輩去近距離的交流，對於年輕人來說，這種經歷比什麼都重要。所以，直到現在，我都非常珍惜每一次調研交流的機會。

您認為做一名分析師最需要具備的條件是——就製造業來說，我們最重要的是對行業本身的一個理解，要把整個國防科技的產業鏈條、競爭格局、盈利模式、技術趨勢等研究清楚。

您工作經歷中最有成就感的是——最有成就感的應該就是堅持國防軍工行業的研究方向。我印象特別深，12年我剛開始覆蓋這個行業的時候，有一家上市公司，他們太忙就把我約調研的時間改了三次。當時我的領導就明確說，你不要看這個行業了，不但資訊不充分，更重要的是他們不尊重投資者，你和那些領導很難打交道，地位根本不對等，比如你這個調研，三次都約不到，這是他的原話。但是我可能臉皮比較厚吧，別人可能被推兩次就放棄了，我就覺得董秘往往還兼其他很多工作，換個時間也沒關係，我就過幾天再問好了。

就是這樣堅持下來了，軍工從機械的子行業，變成一個獨立的很受重視的行業。當時中航飛機一百多億的市值，漲漲跌跌到現在，已經接近五百億；航發動力當時一百多億的市值，現在也是五百億以上了。

您的職業生涯中遇到的最大的困難及如何解決——總體上，我工作一直挺順利的，當然困難也有。2016年十一之前的最後一週，我路演第一天，因為沒留意腳下的臺階，狠狠摔了一跤，去醫院發現已經摔成骨裂了，醫生就給我帶護具讓我拄拐，我就拄了一個月的拐，當時雖然是摔成那樣了，但是上海的路演都已經排好了，所以每次就是我拄拐，一個同事扶著我，然後我們倆就路演了一週。然後十一本來要去林芝玩的，機票都買了，也只能取消了。後面的一個月，都是拄著拐路演，用拐都溜了。有一天在深圳路演，趕上下雨，我拄著拐，下了計程車往門口走，就有一個男士，估計也是在那個樓裡上班的，他就打了傘出來接我，然後把我送到樓裡，我當時覺得大家還是很有愛心的，很多客戶因那次負傷記住了我，有些客戶一年以後見到我時，還問我傷好了沒。

您的研究格言是——不算研究格言吧，算工作的格言，天道酬勤。

五年後您希望自己的職業是——應該還是這個職業，希望不斷的積累，積累對於市場的經驗，然後給大家更好的推薦。

您認為分析師行業未來會如何發展——現在大家花在服務和營銷的比重可能過大了，隨著整個中國資本市場的成熟，我覺得分析師行業會更加的規範，大家會更重視基本面的研究，而且現在投資者也日趨理性了。

人文

您最大的性格特點是——我是典型的給點陽光就燦爛的人，比較積極，抗壓能力比較強，隨和也愛熱鬧。

您最大的業餘愛好是——旅遊，現在每一個公共假期，我們都比較重視，一定要有一段私人的時間。喜歡旅遊也是因為這個行業，工作和生活很難有界限，所以要學會調節自己。

我們從來都不關機，客戶晚上11點，12點或者說星期天給我打電話，他完全沒有任何的心理障礙，我也不會覺得不正常，但是人總要有放鬆的時間，比如說現在包括我同事、團隊也是一樣的，就是晚上找你，週末找你，大家都覺得很習慣，但如果這幾天是春節或十一，或者休年假這段時間，有工作我們都會盡量找其他人，還是要尊重大家放鬆的休假時間。

17歲時您的夢想是——我小時候美國有一個電影叫《TOP GUN》，就是湯姆克魯斯演的《壯志凌雲》。當時我特別想做裡面的女飛機工程師，這是那時候一個很模糊的夢想，後來上了大學學精密儀器，我的同學很多都成了航空航天領域的專家，可惜我發現這不是我最擅長的，然後兜兜轉轉，變成一個研究飛機、航空製造業的分析師，我覺得某種程度上也算是實現夢想了。

現在的理想是什麼——做一個觀點鮮明，然後市場認可度非常高的分析師，把工作做好，還有生活也維護好就可以了。

您最驕傲的是——我還是比較勤奮，比較正面的一個人。就是比如說遇到問題的時候，當然不抱怨是不可能的，但是我不會馬上放棄，我會先想想說這個問題怎麼解決，往往工作中、生活中遇到問題，我都是那個會想解決方案的人，實在不行才放棄。

您最感恩的是——最感恩的有研究生時候我的導師，因為他確實對於學生的要求很嚴格，要不是他那麼嚴格，我發現不了自己不適合做工程師。

還要感恩當時培養我的首席，就是現在方正通訊的首席分析師馬軍，他在我還是一個新人的時候，給了我很大的支援和自信，在當時軍工行業的前景不是很明朗的情況下，支援我對這個行業的研究。

您最想成為什麼樣的人——做一個認真負責，真實且誠實的人。

行業

您最欣賞的企業是——中航工業集團。因為軍工行業是一個壁壘高、週期長，責任大的行業，中航工業是軍工航空裝備生產的龍頭，他們經過幾十年的努力奮鬥，使中國成為除了美國之外，唯一一個有兩型五代戰機生產能力的國家，他們是中國製造業的最先進水平的代表，也是踐行國企改革的代表，是目前軍工集團中資產證券化率最高的一個。

您對行業近期的看法——我們長期看好軍工行業的基本面，因為軍工行業首先是一個國家安全的物質保障，另外，更重要的是，它是一個國家制造業最高水平的代表，國家對於國防科技工業的重視和國防科技工業對製造業水平的拉動，都是不可忽視的。

現在政府對於國防科技工業，其實是在多方面給予了很多的支援，從產業本身來說，中國的軍費投入，每年都是顯著高於GDP的整體增速，當然了，和美國這種巨量的軍費比起來，我們還有一定差距，但是我覺得現在的軍費投入力度，還有這種穩定性是不容置疑的；另外，軍民融合、國企改革對於軍工企業和上市公司的發展也有非常明顯的推動作用。