膠帶母卷：膠帶訂單短期利好 行情窄幅整理

經過本週膠帶母卷下游一輪採購，膠帶母卷廠家累積訂單增加；在訂單支撐下，即使膠帶母卷原料下調，膠帶母卷廠家仍維穩執行。

行情回顧：

2021年膠帶母卷市場價格主跟原料調整，本週因訂單支撐，價格偏穩執行，與原料面波動不一致。

圖1

本週膠帶母卷原料BOPP及丙烯酸丁酯價格維持下滑行情；截至本週四，原料BOPP膜華東報盤12000-12400元/噸，較上週累積下滑350元/噸，另一原料丙烯酸丁華東收盤15900-16300元/噸，較上週累積下滑650元/噸，周內成本下調500元/噸，反觀膠帶母卷，截至週四，膠帶母卷收盤15900-16300元/噸，較上週下調50元/噸，相較原料來看，膠帶母卷波動幅度偏小。

訂單支撐-調低意願降低

圖2

上週末膠帶母卷區域性市場價格下行，疊加下游有補貨需求，膠帶母卷廠家訂單明顯轉好。本週膠帶母卷下游集中採購增加，廠家訂單轉好。被調研15家生產企業中，2家2。5-4。5天；5家累積訂單在7-8。5天；6家訂單在10-15天；2家訂單在20天附近。本週被調研企業平均訂單在10。80天，較上週增加6。97天。被調研廠家中，累積訂單在7天及7天以上的廠家達到87%，廠家訂單明顯轉好。在訂單支撐以及對採購客戶的保護下，即使原料BOPP及丙烯酸丁酯價格下調，膠帶母卷廠家及貿易調價意願都偏低。

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後市展望：

接下來，從需求及原料面來看，膠帶母卷市場價格大盤面下滑可能性低，但區域性低價有可能出現。

需求面：根據卓創資訊調研下游備貨情況來看，下游使用者多合理備貨，大批次囤貨偏少，主要勝在集中性提高，下週來看，下游使用者或傾向剛需採購，需求相較本週轉淡。

原料面：BOPP及丙烯酸丁酯對膠帶母卷維持利空影響。

分開來看，原料BOPP膜廠家累積訂單逐漸減少，有吸單需求；同時下週BOPP裝置開工負荷仍有回升預期，周內後期或有新裝置投產，現貨供應有增加預期，市場競爭加大。綜合預計下週BOPP膜價有下調可能。

下週丙烯酸丁酯市場暫無利好支撐，價格仍有下滑可能。首先中海油裝置有重預期，對市場人士心態面產生利空影響，即使不參考海油進度，下週的行業負荷也會高於本週，因此供應端總的做增量參考，只是庫存不具壓力。需求來看，下週膠帶母卷及乳液新單欠佳，綜合看丁酯的下游需求穩中有減的趨勢，需求不做利好參考。綜合預計丙烯酸丁酯價格仍有下行可能。

綜上所述，接下來需密切關注原料BOPP及丙烯酸丁酯市場價格波動幅度。在下週初，膠帶母卷市場受到短期的訂單利好支撐，原料面未作出明確指引下，膠帶母卷價格維穩交單可能性偏大，但若周內原料連續震盪下滑，不排除膠帶母卷區域性市場有低價貨流出，但大盤面下調機率或小，預計市場實單在15400-15900元/噸，高價成交存難。

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