科創板，中國的納斯達克，真的來了

科創板自提出以來，一直是比較火的一個概念和新聞，前段時間科創板基本上是落地了，預計會在7月份開板。

這是2019年中國資本市場的一件大事，多年後必將載入A股史冊！

接下來，讓我們一睹科創板的神秘面紗，順帶看看有哪些賺錢機會？

什麼是科創板？

你可以理解為“科技創新板”，是專門為解決科技創新企業融資問題而設立的板塊，這些企業多數是中小企業，符合國家的戰略新興產業發展方向，又有科技創新的特徵。

強調一下，這裡所說的科創板與上海股權託管交易中心2015年推出的“科創板”完全不在同一個範疇之內。

後者無論是從規模、流動性，還是市場地位上都無法與前者相比。

科創板推出以後，將會和主機板、中小板、創業板、新三板一道成為中國多層次資本市場的重要組成部分。

科創板並不是一個簡單的“板”的增加，核心在於制度創新和改革，同時進一步支援科創。

哪些行業的企業可以上科創板？

新一代資訊科技、高階裝備、新材料、新能源、節能環保以及生物醫藥等網際網路、大資料、雲計算、人工智慧等

目前看，這些行業主要分佈在

北京、長三角、珠三角、武漢、成都、西安等地方。

要想上科創板，需要滿足什麼條件？

1、一般企業

（一）預計市值不低於人民幣10億元，最近兩年淨利潤均為正且累計淨利潤不低於人民幣5000萬元，或者預計市值不低於人民幣10億元，最近一年淨利潤為正且營業收入不低於人民幣1億元；

（二）預計市值不低於人民幣15億元，最近一年營業收入不低於人民幣2億元，且最近三年研發投入合計佔最近三年營業收入的比例不低於15%；

（三）預計市值不低於人民幣20億元，最近一年營業收入不低於人民幣3億元，且最近三年經營活動產生的現金流量淨額累計不低於人民幣1億元；

（四）預計市值不低於人民幣30億元，且最近一年營業收入不低於人民幣3億元；

（五）預計市值不低於人民幣40億元，主要業務或產品需經國家有關部門批准，市場空間大，目前已取得階段性成果，並獲得知名投資機構一定金額的投資。

醫藥行業企業需取得至少一項一類新藥二期臨床試驗批件，其他符合科創板定位的企業需具備明顯的技術優勢並滿足相應條件。

2、紅籌

另外，符合國家規定的相關紅籌企業，可以申請在科創板上市。

其中，營業收入快速增長，擁有自主研發、國際領先技術，同行業競爭中處於相對優勢地位的尚未在境外上市紅籌企業，滿足下列事項之一，可以申請在科創板上市。

（1）預計市值不低於人民幣100億元

（2）預計市值不低於人民幣50億元且最近一年營業收入不低於人民幣5億元

為什麼設立科創板？

我們知道，科技創新企業的特點是前期投入大，週期長，風險高，導致連年虧損，這樣的企業無論是在主機板，還是創業板都是很難達到上市標準的。

所以像京東等公司，不得不去美國上市，納斯達克不看你現在的利潤，而是看你盈利模式對不對，好不好，將來有沒有高增長空間，增長是不是可持續。

另外，有的科技創新企業即使實現了盈利，但是其股權結構不清晰，還是很難得到國內資本市場的支援，所以

他們只能選擇尋求海外上市。

而設立科創板，就是為了解決上述問題。

另外一點也很重要，就是要

試點註冊制。

我們知道，目前我國A股市場IPO實行的核準制，要由證監會發審委稽核，核准了才能上市，即便這樣，欺詐上市的情形也是屢有發生。

股票怎麼發行一直是大家關注和討論的話題，因為在IPO核准制下，往往會產生例如腐敗、權力尋租等各種問題，但就中國股市現階段來說，無論是主機板、還是中小創，都已經運行了多年，若想近期內就實現註冊制並不容易，說白了，風險太大，這裡面既有市場風險，也不利於穩定。

那麼如果在新設的板塊中實行註冊制，就不存在這樣的問題，應該說，作為註冊制的試驗田，科創板對於中國資本市場發展來說，意義重大。

科創板與主機板、中小創、新三板有啥不一樣？

首先，科創板不對企業的盈利進行硬性要求，並且實行註冊制。

就拿在創業板上市來說，要求企業近2年連續盈利，並且盈利累計不能少於1000萬，而且實行核准制，稽核週期很長，一般得排好幾年的隊，還不一定能上。

科創板呢，只要市值高於15億，就沒有盈利的要求，而且實行註冊制，從申請到上市，一般也就幾個月就能搞定。

有人會說新三板也對企業盈利沒有要求，同樣也是註冊制。但是科創板是場內市場，而新三板是場外市場，這個區別就大了。

目前新三板的流動性已經近乎枯竭，每天成交也就1、2億，而A股市場1天就能達到近萬億，這與新三板的准入門檻過低以及投資者門檻過高有很大的關係。

其次，允許不同投票權架構的公司，以及紅籌和VIE架構企業上市，這就為BAT（百度、阿里、騰訊）們留出了迴歸的通道。

這是什麼意思呢？

允許在國內資本市場上市的公司，股權結構必須是同股同權，就是一股對應一個投票權。

但是科技網際網路企業，前期燒錢很厲害，會引進外部投資者，最後上市的時候，創始人的股份很有可能已經被稀釋的所剩無幾，股份少了之後就代表著投票權也少了嘛，投票權意味著決策權，所以一旦在國內上市，很可能喪失對公司的控制權，那創始人肯定不願意，這種情況下，就發明了雙重股權結構，也就是可以一股對應多個投票權。

常見的股權架構為A、B股結構：A類股份的投票權為每股一票；B類股份的投票權則每股多票，創始人透過持有較高投票權的B股，來達到繼續擁有公司控制權的目的。

一直以來，美國是可以允許雙重股權結構的企業上市的，所以阿里等企業都去美國上市。

現在科創板也可以允許雙重股權結構的公司上市了，也就意味著為科技型企業在國內上市又清除了一大障礙。

第三，從對股民的投資門檻要求來看，科創板要求前20個交易日日均股票資產50萬，並且有2年的炒股經驗。

新三板要求投資者擁有500萬的金融資產；創業板僅要求投資者具有2年的交易經驗；而主機板和中小板在這方面則沒有要求。

第四，科創板漲跌幅比例為不能超過20%，上市後的前5個交易日不設漲跌幅限制。

主機板、中小創股票的漲跌幅比例為10%，上市首日的漲跌幅比例為44%。

新三板漲幅最高不能超200%，最低不能低於50%，掛牌當日不設漲跌幅。

老百姓如何參與科創板，賺一筆？

手裡有50萬的朋友，可以直接買股票，沒有50萬的，可以買投資科創板的相關基金。

其次、炒股的朋友可以關注一下券商板塊和創投概念股。

因為券商股是科創板與註冊制最大受益板塊，科創板的到來會讓證券公司的發行業務迎來增長。

利好創投概念的股票，是因為創投公司前期投資的創業專案，多了一個上市的渠道，並且上市更容易了，他們就更容易套現了。

這兩個板塊雖然長期看好，但是短期已經漲了不少了，不建議大家近期進入，但可以長期觀察，等待機會。

在賺錢之前，有幾個可能潛在風險，需要跟大家提醒一下：

比如科創板推出以後，原來的一些所謂的殼公司的股票，尤其是一些靠炒作概念來提升市值的殼公司，可能會變得便宜了，因為上市更容易了嘛，不再需要買殼上市了，所以

有炒殼公司習慣的朋友，要小心了。

還有個風險，就是對創業板可能會帶來一定的利空，因為一些專門喜歡投資創業板的股民或者機構，有可能把資金抽離出來轉戰科創板，

手裡有創業板股票的朋友，也得注意一下。

最後需要說明的是，

科創板是我國資本市場改革的一塊試驗田，還有很長的路要走，大家在投資的時候，還是需要耐心。

同時，在科創板上市的公司是有高風險性的，也請風險承受能力稍弱的朋友們謹慎參與。

當然話又說回來，高風險就意味著高收益，膽子大，眼光好，運氣好，押注好公司，長期下去，資產翻個幾十倍也不是沒有可能，大家看看蘋果公司從上市到現在，股價翻了多少倍。

PS：科創板面世，你怎麼看？