蔚來缺錢，江淮掏？江淮汽車擬17.04億元收購安徽蔚來部分資產

本文來源：時代週報 作者：齊鑫

作為蔚來汽車（NIO。NYSE；09866。HK）的好夥伴，江淮汽車（600418。SH）可謂出力又出錢。

12月22日，江淮汽車釋出公告稱，基於公司與蔚來汽車（安徽）有限公司（以下簡稱“安徽蔚來”）兩方建立的長期戰略合作關係，為共同推動新能源汽車製造合作，江淮汽車擬收購安徽蔚來持有的在建工程-裝置安裝工程相關專案資產（包括裝置、工裝類資產等）。

經審計，本次交易標的賬面原值為15。08億元（不含稅），經評估後的交易價格為17。04億元（含稅）。

該公告一出迅速引發投資者關注。“江淮才是蔚來的金主爸爸。”“拿裝置抵債？”在某投資者交流平臺，有不少投資者猜測江淮此次收購的動機。

是什麼樣的專案資產吸引了江淮？江淮為何願意收購？此次收購將產生怎樣的影響？12月22日、23日，時代週報記者就相關情況多次聯絡江淮汽車董秘，電話均未接通。截至發稿未獲江淮汽車、蔚來汽車的回覆。

截至12月23日中午，江淮汽車股價至13。82元/股，較前一交易日上漲1。10%。蔚來股價為88。4港元/股，較前一交易日下降2。05%。

蔚來資金或有壓力

儘管蔚來汽車是新能源車賽道中的明星企業，但卻面臨著不小的壓力。

近期，蔚來陷入資料洩露風波，蔚來汽車創始人兼董事長李斌致歉，稱“會對此次事件給使用者帶來的損失承擔責任”。6月，蔚來測試車輛墜樓也受到多方關注，今年蔚來遇到的“糟心事”可不算少。

交付方面，蔚來汽車今年前11個月累計交付約10。7萬輛，這個成績與15萬輛的年度銷售目標還有約4萬輛的差距，完成存在較大困難。

從財報來看，儘管蔚來汽車今年第三季度的收入總額同比增長了32。6%、環比增長了26。3%，達到了130。021億元，但淨虧損同比增長了392。1%、環比增長了49。1%，擴大至41。108億元，創下新高。有媒體形容蔚來“每賣一輛車就要賠上13萬元”。

在虧損的情況下，蔚來依然選擇鋪大攤子。天眼查顯示，今年8月，蔚來移動科技有限公司成立，註冊資本1億美元。李斌曾透露，蔚來在上海與深圳設立了手機研發團隊，團隊人數超過300人。

除了手機，蔚來還組建了近300人晶片團隊，同時研發自動駕駛晶片和鐳射雷達晶片。在動力電池領域蔚來也有涉足，今年10月，蔚來電池科技（安徽）有限公司成立，註冊資本20億元。

研發投入的擴大勢必給蔚來增加不小的成本，而蔚來還在對外投資。今年2月24日，蔚來關聯企業蘇州蔚瑞出資2。5億元，參與欣旺達汽車電池融資，持有2。01%的股權。

據媒體報道，9月下旬，蔚來全資子公司 Blue Northstar Limited 與澳大利亞礦產勘探和開發公司綠翼資源達成戰略融資交易。獲得融資後，綠翼資源將加快其阿根廷San Jorge鋰專案的開發。蔚來方面對此迴應稱，會針對智慧電動汽車核心部件相關的上游進行評估和佈局，保障長期競爭優勢。

“蔚來現在確實資金是有壓力。”12月22日，江西新能源科技職業學院新能源汽車技術研究院院長張翔告訴時代週報記者，目前蔚來汽車開發的業務過多，缺乏資金，此次江淮汽車的收購能夠讓蔚來集中優勢資金資源來做智慧化相關的產品，開展相關的業務。

江淮深度“繫結”蔚來

事實上，蔚來的“好夥伴”江淮汽車也遇到了自己的難題。

今年前三季度，江淮汽車營業收入為275。44億元，同比下滑10。36%；歸屬於上市公司股東的淨利潤虧損7。84億元，同比下降502。26%。

產銷方面，據江淮汽車披露的資料，今年前11個月，江淮汽車生產汽車466662輛，同比減少3。63%。

在張翔看來，江淮汽車自從給蔚來代工包括跟大眾合資以後，其自主品牌價值下滑嚴重，在消費者眼中儼然變成了一個“代工廠”。“江淮現在主要的業務就是給別人代工和合資，這是它最大的問題。”張翔坦言。

值得注意的是，江淮汽車收到了多筆來自政府的補助，據時代週報記者查詢Choice金融終端統計，今年以來江淮汽車獲政府補貼金額累計超8億元，其中不乏有穩崗補貼、擴崗補貼、研發補貼等專案。

而在此情況下，江淮汽車仍願意拿出超17億元收購蔚來部分資產，也難怪會有投資者認為江淮汽車是基於合作關係為蔚來“輸血”。眾所周知，蔚來汽車並不像特斯拉一樣能夠實現自產。2016年4月，雙方簽訂協議，江淮汽車為蔚來汽車代工生產。去年5月，雙方又簽訂了三年合作協議，代工年產能擴大至24萬輛。

在全國乘用車市場資訊聯席會秘書長崔東樹看來，江淮汽車給蔚來汽車做代工有助於自身的發展。

“江淮汽車肯定還是希望新能源走高階化能取得一定的效果。”12月23日，崔東樹向時代週報記者表示，17億元的收購不會對江淮產生太大資金壓力，江淮與大眾有合資合作的關係，大眾也希望加速新能源發展，所以透過這種合作能增強江淮發展新能源的能力。蔚來汽車高階產品較為先進，技術能力較強，對江淮汽車而言此次收購有助於提升自身製造力。

張翔也表達了相似的看法。“這次收購讓江淮和蔚來繫結得更深了，江淮繼續加強它的代工能力，蔚來側重於輕資產運營，主要是做研發。雙方透過這次收購互補性、互相依賴性加強了，這樣對雙方也是個好事。”張翔表示。