銀行保本理財逐漸謝幕，結構性存款大火？風險不容忽視

作者：劉芬 邢莉

隨著資管新規和理財新規的下發，銀行保本理財產品將在2020年底正式退出理財市場。如今離約定的過渡期結束還剩下近一年時間，部分銀行的保本理財產品卻已經開始謝幕。

日前，光大銀行、交通銀行等多家銀行相繼釋出公告，宣佈提前下線保本型理財產品。

有銀行順勢推出結構性存款替代保本理財產品。但實際上，結構性存款規模激增背後，變相高息攬儲、宣傳銷售不規範、“假結構”盛行等不合規問題不斷，監管也已為其帶上“緊箍咒”。

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多家銀行停止保本理財業務

11月12日，交通銀行在官網上釋出《關於停止辦理沃德薪金定投組合產品的公告》，表示為落實監管要求，將於2019年11月20日起停止辦理沃德薪金定投組合產品，並提前終止沃德薪金定投組合產品協議。

（圖片來源：交通銀行官網）

公開資料顯示，“沃德薪金定投組合”產品是由交通銀行2014年推出的專屬組合優惠業務，屬於預期收益型產品。根據客戶設定的“每月定投金額”和“每月扣款起始日”進行每月自動扣款，扣款款項存入一年期零存整取賬戶，一年期零存整取賬戶到期且本金累計滿5萬元後轉投“得利寶·天添利 - 沃德薪金”人民幣理財產品。

而早在2018年7月22日，該行就已停止辦理“沃德薪金定投組合”產品的簽約業務。

除了交通銀行，全國首創銀行理財的光大銀行也於11月1日釋出《關於11月30日起停止“活期寶”理財服務的公告》。公告表示，為落實監管機構《關於規範金融機構資產管理業務的指導意見》（下稱“資管新規”）相關要求，該行將於2019年11月30日起停止“活期寶”理財服務，“活期寶”餘額將轉回至簽約卡內。

而“活期寶”是光大銀行推出的一款保證收益型理財產品，起點金額為5萬元。在2018年5月4日，資管新規剛剛落地不久，光大銀行便已經發公告暫停“活期寶”產品新增客戶簽約功能。

獨角金融發現，去年五一過後，就有部分中小銀行已經提前停售保本型理財產品。有一些銀行雖然仍在發售保本型理財產品，但規模已經大大壓縮，甚至停止辦理簽約業務來卡住入口。

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結構性存款成“替代品”，銷售埠徑不一

隨著銀行保本理財產品被禁，結構性存款成為各銀行力推的替代品。

（圖片來源：光大銀行官網）

在光大銀行宣佈暫停“活期寶”的公告中，順勢推銷了自己的結構性存款。公告稱，“為協助您提前做好相應的資金規劃，我行新發行了結構性存款產品——‘週週存’，該產品本金安全有保障，一次簽約自動轉存。”

獨角金融發現，當前光大銀行共推出週週存2。0和安存寶兩款結構性存款產品。週週存1萬元起購，1千元遞增，年化收益率2。4~2。65%。安存寶則根據產品不同，起投金額和預期年化收益率各不相同。

中國銀保監會在今年釋出的《關於進一步規範商業銀行結構性存款業務的通知》中明確了結構性存款的定義，是指商業銀行吸收的嵌入金融衍生產品的存款，透過與利率、匯率、指數等的波動掛鉤或者與某實體的信用情況掛鉤，使存款人在承擔一定風險基礎上獲得相應的收益。

“結構性存款和普通存款的最大的區別在於，普通的存款是本金和利息，都受存款保險制度保護的，但是結構性存款他的只有本金。受存款保險制度保護，利息是不受保護的。”蘇寧金融研究院研究員黃大智表示。

在招商銀行的一款結構性產品中，招商銀行向存款人提供本金完全保障，並按照掛鉤標的的價格表現，向存款人支付浮動利息，預計到期年化利率為1。25%或3。48%或3。78%。

值得注意的是，掛鉤標的資產那部分不一定收益。招商銀行在產品說明書中提醒，“本存款有投資風險，招商銀行僅保障購買金額，不保證存款利息。本存款的利息為浮動利率。利息不確定的風險由存款人自行承擔。”

雖然結構性存款在會計統計口徑上被劃分到存款業務，但是在銷售埠徑卻比較混亂，說法不一。

獨角金融向工商銀行諮詢結構性存款時，客服人員直接將其稱之為理財產品，在工商銀行APP上，結構性存款類產品同樣出現在“理財”相關板塊。招商銀行客服方面雖然將其稱之為存款類產品，但招商銀行APP上需依照“理財”—“存款”—“結構性存款”的查詢路徑，才能找到相關產品。中信銀行APP這一產品則在“智慧存款”板塊內。

黃大智分析稱，“存結構性存款，它本質上是一種存款，納入到表內進行管理。但實際上在銷售的過程中，很多銀行是按照《商業銀行理財業務監督管理辦法》來進行執行的，比如說雙錄，比如風險提示，但是如果對照普通存款的話，是不需要進行雙錄的。”

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結構性存款戴上“緊箍咒”

自資管新規實施以來，銀行面臨著理財客戶流失的風險，一般的存款產品競爭力又較弱，高收益的結構性存款產品自然成為攬儲利器，各銀行紛紛加大結構性產品的發行力度。據央行資料顯示，2018年12月，全國中資銀行結構性存款總規模為96166。41萬億元。其中，大型銀行及中小型銀行的個人結構性存款規模為42806。52萬億元，單位結構性存款規模為53359。89萬億元。

不過，隨著結構性存款業務快速增長，一些不合規的現象也隨之出現。一方面，“假結構”盛行，變相高息攬儲；業務體量與風控能力不匹配，部分中小銀行結構性存款擴張過快；部分銀行風險計量不準確、賬戶劃分不適當； 宣傳銷售不規範等問題屢屢出現。另一方面，2019年初，結構性存款收益與票據貼現利率出現倒掛，部分企業以票據貼現資金購買高收益率結構性存款，使結構性存款成為套利工具。

針對結構性存款業務中存在的問題和風險，2019年嚴監管訊號頻頻釋放。

5月，銀保監會發布的《關於開展“鞏固治亂象成果促進合規建設”工作的通知》中對於結構性存款的現存問題就有闡述，也明確了整治該領域亂象是今年的重點工作之一。

9月，北京銀保監局印發《關於規範開展結構性存款業務的通知》，對當前業務發展中存在的突出問題和亂象進行嚴格規範。浙江、廣東等地區監管部門也對轄區內銀行的“假結構性存款”問題予以指導。

10月10日，銀保監會辦公廳釋出《關於開展銀行保險機構侵害消費者權益亂象整治工作的通知》，在銀行業侵害消費者權益方面，銀保監會點名結構性存款假結構亂象。

10月18日，為了進一步規範商業銀行結構性存款業務，銀保監會制定併發布《關於進一步規範商業銀行結構性存款業務的通知》（下稱《通知》），對結構性存款的發行主體、銷售管理、產品設計、資訊披露等方面提出了全方位、嚴格的要求。結構性存款新規給予一年的過渡期。在過渡期內，銀行可以繼續發行原有的結構性存款，但應當嚴格控制在存量產品的整體規模內，並有序壓縮遞減。

（圖片來源：中國銀保監會官網）

據央行公佈的資料，10月份結構性存款規模共98867。96億元，較9月份減少了2373。94億元，環比下降2。34%，同比增長43。24%，8月、9月連續兩月突破10萬億規模之後，再次回落至10萬億元以下。

黃大智分析稱，對於個人投資者而言，“假結構性存款”退出後，需要打破“結構性存款”是保本的、剛兌的這種觀念，真正的結構性存款產品具有一定的投資風險，其收益具有不確定性，風險程度較高，需要投資者具備一定的衍生品交易的知識，如利率、匯率、期貨、期權等，才能更好的進行理財。

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