年線收陰無懸念 展望明年上行動能足

本報訊

2022年A股市場即將迎來收官，A股各大指數年線收出一根陰線已經沒有什麼懸念。對於即將到來的2023年，機構普遍持樂觀態度，認為雖然2022年在諸多不利因素下A股表現不佳，但明年A股市場會隨著經濟增速的回暖而有所表現。

2022年收官之戰 監管層出招呵護市場

2022年只剩下最後一週時間， 我們先來看看週末的訊息面，總體來看，管理層在年末之際開始“送溫暖”。首先，近期銀保監會正在抓緊研究謀劃2023年銀行業保險業服務實體經濟一系列監管政策措施。包括全力支援房地產市場平穩發展、支援保險資金持續加大資本市場投資力度等。加大對新能源、人工智慧等先進製造業和戰略性新興產業的資金支援。積極滿足優質頭部房企合理融資需求，做好房地產併購融資支援。

最重要的一點是鼓勵償付能力充足、資產負債管理能力較強的保險公司加大股票等二級市場權益類資產投資。探索保險資金長期穩定投資股票模式，加大優質上市公司股票投資。

第二個訊息是滬深交易所釋出減免2023年度相關費用的通知，旨在進一步降低市場主體成本，支援實體經濟發展。據測算，滬深交易所此次降費預計將向市場主體讓利超8億元。

上交所表示，今年以來，上交所及下屬子公司降費力度為近年之最。上交所擬於2023年進一步擴大降費受益主體範圍。此次減免收費專案涵蓋企業上市費、股東大會網路投票服務費、上證e服務收費等。免收債券持有人會議、基金持有人會議等網路投票服務費，免收融資融券投票和代徵集服務費，維持2022年的交易單元使用費、債券交易經手費減免，維持資料中心機櫃費用調降，繼續免收上證鏈服務、上證雲路演服務等費用。

上交所表示，經初步測算，此次降費預計將向市場主體讓利約5。01億元。

近日，深交所釋出《關於減免2023年度相關費用的通知》，推出2023年全年“組合式”降費措施，免收深市上市公司和基金的上市費，免收基金、債券（不含可轉債）及資產支援證券的交易單元流量費。此外，深交所下屬的深圳證券通訊有限公司和深圳證券資訊有限公司分別減免深市交易通訊閘道器軟體服務費、廣域網線路接入服務費以及股東大會網路投票服務費。

深交所表示，此次整體降費金額預計超過3億元，降費力度較2022年增加161%。

券商展望2023年 A股上行動能明顯

明年市場怎麼看？《投資快報》記者留意到，近期各大券商丟擲了對2023年的策略研判，向市場透露出謹慎樂觀態度。多家機構預計未來一年國內將會保持寬鬆的流動性，A股整體偏低的估值疊加較強的經濟修復動力，2023年會隨著經濟增速的回暖而有所表現。

光大證券年度策略報告認為，即使當前市場已經有所反彈，但A股資產價格仍然相對偏低，盈利修復會是支撐市場最核心的動力，疊加信用修復與微觀資金的流入，市場上行將會有較高確定性。

市場有較高共識的一點是，2023年第一季度將會是震盪蓄勢階段。銀河證券在2023年策略報告中提到，基於當前A股估值低位，經濟修復動力較強，市場存上行動能。但是行情亦或一波三折，受上市公司業績修復影響，二季度A股上行動能或更為明顯。

民生證券在策略中指出，市場的階段轉機可能會在2023年1月逐步到來，2022年1-2季度的低基數會為宏觀向上的交易創造一個階段性的環境，考慮到市場原有結構已一定程度被打破，階段性共識可能形成。更重要的是，資產配置應迴歸到“資源優於製造，勞動力優於資本，實物優於金融資產，重資產優於輕資產”的長期主線上。

展望2023年，川財證券認為市場風格有望再度向“成長”切換。從估值上來看，經過2022年調整，A股整體估值已回落至歷史相對低位區間，成長板塊估值泡沫也已得到釋放，當前整體估值相對合理；從宏觀經濟角度看，今年宏觀經濟受地產行業下滑影響較大，而隨著近期對於地產行業的支援力度不斷加大，地產行業風險已逐步可控，同時疊加今年低基數，明年宏觀經濟有望超預期；從政策導向來看，加強對科技創新企業、科研專案的支援，是提升國內企業的核心競爭力、推動經濟發展的關鍵，政策有望進一步加大相關企業的支援力度。明年伴隨著經濟的逐步企穩，市場風格有望再度向“成長”切換。

光大證券也認為從2023年二季度開始，經濟與企業盈利或許都將出現實質性改善，屆時市場會有更大投資機會。

在市場看來，2023年既是轉換之年又是佈局之年。長期以來，我國的中小企業普遍存在融資難、融資貴的問題。但隨著2022年創業板、科創板與北交所IPO熱度進一步提升，中小企業獲得更多融資機會，未來有望將誕生更多“專精特新”小巨人。機構預計，2023年中小企業有望逐漸成為A股市場的主角，這也符合國家支援中小企業創新發展的目標。