棒傑股份2018年半年度董事會經營評述

棒傑股份2018年半年度董事會經營評述內容如下：

一、概述

報告期內，全球經濟復甦緩慢，國際貿易緊張局勢加劇。國內紡織服裝行業市場競爭激烈，服裝行業整體出口情況低於預期。據中國海關總署相關資料，2018年上半年紡織紗線、織物及製品累計出口3，735。9億元人民幣，比去年同期增長2。6%；服裝及衣著附件累計出口4，435。3億元人民幣，比去年同期下降8。8%。服裝類等產品出口面臨較大壓力。下半年國際經濟環境不確定因素較多，公司面臨的出口形勢依舊嚴峻，中美貿易摩擦的影響可能進一步顯現，公司仍需面對匯率波動、生產要素成本上升、環保管控愈嚴、國際競爭更加激烈等方面的風險。

報告期內，公司實現營業收入180，863，600。31元，較上年同期下降8。5%，營業成本128，967，818。41元，較上年同期下降3。66%，實現營業利潤19，957，161。71元，較上年同期下降38。94%，實現歸屬於上市公司股東的淨利潤15，307，099。83元，較上年同期下降32。41%，研發投入7，378，032。61元，較上年同期上升7。9%，經營活動現金淨流量-5，445，563。48元，較上年同期下降112。47%。

報告期內，公司繼續堅持無縫服裝的主營業務，鞏固在無縫服裝行業的領軍企業地位，並穩步推進向醫療健康領域轉型相關工作。董事會組織和領導全體員工繼續以市場為導向，積極探索與實踐新的商業模式和盈利模式，圍繞網際網路板塊進行產業發展和市場開拓，加強研發投入，努力開發新產品和新技術，提高無縫服裝主營業務的營收利潤率。同時公司也在不斷加強戰略規劃能力、提升品牌價值，完善內控建設、嚴控經營風險、儲備技術人才，增強企業核心競爭力，保持企業發展後勁。

報告期內，公司運用“PE 上市公司”的模式，積極推進向醫療健康領域轉型的相關業務。考慮到轉型過程中存在的資訊不對稱風險，公司透過聯合醫療健康行業專業程度高、資源豐富的股權投資機構共同設立產業併購基金，籌劃運用“產業投資 財務投資”模式對優質標的物進行儲備和投資，加快推動公司向醫療健康領域相關業務戰略轉型。2018年1月，公司第四屆董事會第五次會議審議通過了《關於全資子公司參與投資江蘇疌泉高特佳醫療產業投資基金（有限合夥）的議案》，同意全資子公司棒傑醫療作為有限合夥人認繳出資人民幣3，000萬元參與投資江蘇疌泉高特佳醫療產業投資基金（有限合夥）。

2018年4月，公司第四屆董事會第七次會議審議通過了《關於全資子公司參與投資設立公司暨關聯交易的議案》，同意全資子公司棒傑醫療作為普通合夥人認繳出資人民幣10萬元參與投資寧波梅山保稅港區臻傑投資管理合夥企業（有限合夥）。報告期內，寧波梅山保稅港區臻傑投資管理合夥企業（有限合夥）已完成工商登記手續，並按照《證券投資基金法》和《私募投資基金監督管理暫行辦法》等法律法規的要求，在中國證券投資基金業協會完成了私募投資基金備案手續。

二、公司面臨的風險和應對措施

1、市場競爭風險

近年來，國內眾多的中小型民營企業不斷湧入無縫服裝行業，多數企業規模較小，自主創新力不足，國內市場競爭激烈，低端產能過剩但具備技術及品牌優勢的中高階產品供應不足；新興市場國家依靠低廉成本優勢，使其國際市場份額快速增長，進一步加劇了行業競爭激烈程度。公司目前依託技術研發、生產質量及快速供貨能力等方面的優勢與國際中高階客戶建立了良好的合作關係，若行業內其他競爭對手進一步提升技術研發和供貨能力，並針對歐美大客戶開展大規模、有效的營銷活動，公司的市場份額可能存在下滑風險。公司將加大研發投入，以技術提升為後盾，不斷提高生產效率、降低生產成本，夯實公司在生產研發方面的固有優勢。

2、國際市場需求波動風險

報告期內，公司產品以外銷為主。因此，全球宏觀經濟波動、進口國貿易保護主義等因素將對公司經營成果產生一定的影響。雖然公司透過多項國際認可度高的資質認證來降低貿易風險，但國際政策經濟環境風雲變幻，公司主要客戶所在的美國及歐洲、澳洲等國家和地區若強推貿易保護政策，將對公司的業績及盈利能力產生不利的影響。公司將密切關注主要客戶所在國家的經濟形勢及貿易政策，及時掌握相關資訊，防範可能面臨的非關稅貿易壁壘和貿易摩擦。公司會充分發揮在產品質量、服務等方面積累的優勢，加強新客戶開發力度以開拓增量市場，積極尋求新的增長。

3、外匯匯率波動的風險

公司外銷主要採用外幣報價和外幣結算，匯率的波動直接影響以人民幣為記賬本位幣的收入確認，也可能會影響產品價格競爭力。針對匯率的波動，公司若保持以外幣報價的產品價格不變，將使本公司以人民幣計價的銷售收入受到影響；若依據匯率波動實時定價，尤其是人民幣升值可能導致調高外幣報價，這將給公司產品的競爭力帶來一定壓力。為規避匯率波動對公司業績產生的影響，保持穩定的利潤水平，公司建立了較為完善的匯率風險管控機制。外銷產品以外幣報價，以外幣結算，初始報價增加對匯率風險的考量。為規避匯率異常波動對經營業績的影響，遵循鎖定匯率風險、套期保值的原則，公司會在確保安全性和流動性的前提下，在科學評估的基礎上，開展遠期外匯交易等業務以鎖定外匯風險。

4、人力資源風險

雖然隨著無縫服裝生產裝置和技術的不斷改造，對勞動力的依賴程度相比傳統紡織行業較弱，但是對高素質人才的需求卻日漸提升，無縫服裝織造工序的自動化促使企業需要一批經過良好培訓、技能過硬的技術工人。同時，公司作為高新技術企業如果發生核心研發人員流失嚴重，也會對生產經營帶來一定影響。為降低人力資源風險，公司將加大對人才隊伍的儲備，最佳化薪酬和福利制度，建立合理的激勵機制和晉升機制，提供適宜的工作環境和優秀的企業文化來吸引人才、留住人才。

5、運營管理風險

近年來，公司不斷尋求完善產業鏈及透過投資子公司向醫療健康產業進行轉型，這對公司業務管理和運營能力提出了新的要求。如果公司在技術開發、人才引進與培養、對子公司的管理、對新業務核心團隊的建設等方面不能與相關業務同步發展，公司可能會面臨一定的經營管理風險。公司將積極最佳化治理架構，完善管理體系與制度，重視人才的引進與培養和人才梯隊的建設，抓好母公司管控職能，有效開展內部審計與內部控制，減少運營管理風險。

三、核心競爭力分析

（一）技術優勢

公司自從事無縫服裝主業以來，一直注重無縫針織技術的深度開發和應用，並持續加大研發投入，重視智慧財產權保護工作。公司為浙江省高新技術企業，擁有獨立的技術團隊，不僅參與上游企業原材料纖維的生產開發，還參與到下游品牌運營商新產品設計開發中。公司堅持與浙江理工大學等機構實行產、學、研合作，從新材料、新工藝等方面開展自主創新活動，提高產品附加值和競爭力。另外，公司是參與制定《一次成型束身無縫內衣號型》、《針織瑜伽服》等行業標準的主要起草單位。截至報告期末，公司擁有有效發明專利7件、實用新型22件、軟體著作權6件。

（二）品牌優勢

本公司緊密地圍繞“法維詩”以及“丸美”等自主品牌的定位、價值與個性，透過產品設計、產品陳列、網路營銷各類營銷活動，不斷提升品牌形象。經過多年積累，公司自主品牌“法維詩”和“丸美”、“BAJ”等品牌獲得了客戶及消費者廣泛肯定，具備了一定的品牌影響力。其中，法維詩品牌更先後獲得“浙江省著名商標”、“浙江名牌產品”等榮譽稱號。

（三）風險管控優勢

風險管控對於企業長遠發展具有重要意義。經過多年發展，公司具備較強的風險管控能力並能針對經營過程中面臨的各種風險採取有效的應對措施。報告期內，公司針對可能的財務風險，一直保持穩健謹慎的財務策略，經營性現金流保持合理規模，資產質量有所提升；成本控制方面，公司繼續實行全面的6S現場管理，並取得顯著成效，助力企業控制生產成本的同時，有效提高了工作效率。

（四）管理優勢

公司已經在生產銷售、內部管控等方面建立了一套規範化、科學化的管理體系。近年來，公司重視“機器換人”、“兩化融合”等企業轉型升級工作，不斷提升技術裝備水平，提質增效。自2013年公司全面運用OA系統/NC-ERP管理系統以來，公司各部門間的溝通效率得以提高，生產、銷售、物流資訊實現了暢通傳遞，加快了物流週轉和財務成本等資訊的反饋速度。

報告期內，公司運用現代化辦公管理系統對各環節資訊流進行實時監控，並制定相應制度檔案和工作手冊來規範業務流程，提高工作效率。公司還根據轉型升級的實際情況在內部控制等方面對子公司進行管理和指導，確保公司整體戰略目標的實現。

（五）營銷渠道及資質優勢

經過多年的銷售渠道運營，公司與C&A（歐洲著名服裝零售連鎖）、PINK（美國專業服裝零售連鎖）、H&M（歐洲專業服裝零售連鎖）、ALDI（歐洲大型連鎖超市）等國際高階品牌和國外大型零售商、採購商建立了長期、良好的合作關係，擁有眾多優質客戶資源。與國際上的中高階客戶建立良好關係，因為這些客戶抗風險能力強、信用度高、訂單較穩定，有利於公司在國內外經濟形勢風雲變幻的情況下保持穩定的出口增長，降低經營風險；另外，公司在透過一些著名品牌商和終端渠道商資格認證後取得了進入歐美市場的通行證，有助於規範公司的質量控制體系、管理體系，使公司的各項管理水平與國際標準全面接軌，提升公司經營質量。報告期內，公司在鞏固與原有客戶合作關係的基礎上，不斷尋找和開發新的優質客戶，力爭取得更好業績，實現公司的可持續發展。

（六）生產能力優勢

報告期內，公司擁有義大利進口的聖東尼一次成型無縫針織機369臺、各類縫紉裝置800多臺套和省級高新技術企業研究開發中心，形成了從產品前道打樣、縫製一體化的產品開發體系，藉助國際先進的CAD輔助設計系統，能根據訂單的特殊要求來縮短交貨期。另外，公司先後通過了ISO9001：2015質量管理體系認證、ISO14001：2015環境管理體系認證、WRAP認證、Oeko-TexStandard100認證等一系列社會責任和產品質量體系生產資質認證，能夠滿足客戶對交貨期、產品質量等方面的嚴苛要求。同時，公司培養了一支具有豐富經驗和專業技能的專業技術隊伍，加大專業人才引進力度，使公司新產品設計、開發始終能夠保持在市場的前列。