別忘了債券基金是會下跌的

最近一個月短債基金的漲幅令人目瞪口呆，沒嚇到你們至少是嚇到檸檬君了，這個漲法都不能用大牛市來形容了，簡直就是瘋牛市啊……

不過在這個時候，檸檬君必須要提醒一下：債券基金不等於債券，債券基金也是會下跌的，連續的上漲可能讓大家忽略了這個事情，在這裡有必要再說一下。

可能還有很多新手並不知道

純債基金為什麼還會虧，檸檬君就再來解釋一下：

純債基金投資的一般都是各種債券和存單，債券一般有約定的利率和期限，到期會兌付利息，雖然現在違約的數量比以前多了很多，但是絕對數量還是很小的，碰到違約還是小機率事件，按理說穩賺利息，但是債券基金在計算淨值的時候，可不是假設所有持倉債券都會持有到期，每天計提利息，那是採用攤餘成本法計算淨值的貨幣基金才會乾的事兒！債券基金的債券持倉是按照市價來計算淨值的，債市的波動會直接體現在淨值之上，白天債市大跌，晚上就能看到純債基金一片綠。

債市像股市一樣，也是一個充滿交易的地方，市價是一個很好的衡量債券最新價值的標準，絕大多數債券基金也都是在做交易的，將持有到期策略作為主要策略的債券基金並不是主流，即便是這種策略，也是採用這種市價為準的淨值計算方式，這是規定，多說無益。

所以當債券市場陷入調整的時候，那麼就是債券基金淨值止步不前甚至開始回撤的時候了，即便是風險最小的短債基金也不會例外。

我們以市場上最老牌的070009嘉實超短債為例：

嘉實超短債累計淨值走勢圖

4月下旬和5月中上旬基本是一條橫線，基本沒有變化，即便是貨幣基金，這一個月的時間也能漲0。3％吧，但是4月23日的淨值高點，直到5月18日才被超越0。0001元。

就不再多舉例子了，一般來說，債券的期限越長，基金加的槓桿越大，波動越大，這一段時間走成負數的純債基金也不鮮見。走勢這麼慘淡，這段時間到底發生了什麼？其實這段時間什麼事兒也沒有就是之前降準刺激的漲多了，一天漲了大半個月的，後面有些“還債”的意思。最近一段時間債市累積的漲幅也不小了，獲利了結的動力非常強，一旦有個風吹草動調整力度可能就比較大了，現在短債和超短債的收益率非常低，貨幣基金這類基本採取持有到期策略的基金都沒啥賺頭了，甚至有的基金經理都開始打花唄的主意了，對，你沒看錯，螞蟻花唄，因為螞蟻花唄ABS（資產證券化）產品的收益率能高一些，配置一些能夠提升收益率。

本文源自基民檸檬