真的合併啦？吉利與沃爾沃的基本關係你可能搞錯了

領克和沃爾沃什麼關係

2月24號晚，吉利控股集團釋出通告稱，沃爾沃汽車與吉利汽車宣佈達成合並方案。此訊息一出，沃爾沃與吉利瞬間成為關鍵詞，熱度堪比當年吉利收購沃爾沃的大事件。

有人照本宣科猜想雙方合併後的新公司會叫沃吉，還是吉沃？有人一臉霧水，吉利11年前不久收購了沃爾沃嗎？

確認，沃爾沃汽車與吉利汽車取消合併

但是，結果並未如之前的預告那般。我們需要澄清的是，這一次，沃爾沃汽車與吉利汽車在公司法人層面並未合併。儘管此前雙方確實進行過合併的談判，但可以確認的是，合併最終取消了。

這從吉利控股集團釋出的通告內容就可以得出結論，通告稱，雙方將保持現有獨立公司架構。而在法律上，公司合併指的是兩個或兩個以上的公司依照公司法規定的條件和程式，透過訂立合併協議，共同組成一個公司的法律行為。

另外，11年前收購沃爾沃的是吉利控股集團，而非吉利汽車。目前，在吉利控股集團的架構中，沃爾沃汽車與吉利汽車是平行的，均屬吉利控股集團這個母公司的子公司。由於母公司與吉利汽車這一子公司同名，不可避免地會引起一些人的誤解。

藉此機會，我們也要澄清的是，領克汽車是沃爾沃汽車與吉利汽車合資的，極星汽車是沃爾沃汽車與吉利控股集團合資的，領克與極星的身份估計許多朋友也並不明確。

此前談判的合併指的是，沃爾沃汽車與吉利汽車合併為一家新公司，如果成真，新公司同樣屬於吉利控股集團旗下。

那麼，有人可能還要追問，既然如此，何來達成合並方案？

此次的“合併方案”確實有一定的合併成分，雙方將以股權合併形式將動力總成業務合併成立新公司，重點開發新一代雙電機混合動力系統和高效發動機；這家新公司計劃在年底之前投入運營，屆時，其除了會為雙方供貨外，還會向第三方汽車公司提供產品和服務。

除了此項合併內容外，“合併方案”的其他內容均為雙方加強合作的部分；沃爾沃汽車與吉利的“合併方案”用合而不併來形容更適合。

有意思的是，在吉利控股集團釋出合併方案的通告後，沃爾沃汽車在國內也釋出了一份公告，但標題為“Volvo cars and Geely Auto to Deepen Collaboration”（沃爾沃汽車與吉利汽車深化合作），且全文為英文。

吉利的收購之道，放長線釣大魚

簡要了解完此次的“合併方案”後，我們再來捋一捋吉利與沃爾沃的10年纏綿。

2010年，吉利控股集團以18億美金從福特手中收購沃爾沃汽車後的踐行的策略主要是“放虎歸山”，讓沃爾沃增強造血能力，恢復元氣。

那時，吉利汽車以及國內整體的造車技術水平均不盡如人意。但是，吉利汽車並未急切地利用沃爾沃汽車已有的技術反哺自己，原因除了當時的吉利汽車與沃爾沃汽車定位差異較大外，更多有照顧沃爾沃汽車心理上、文化上的考慮，前面也有上汽收購韓國雙龍翻車的前車之鑑。

2011年，吉利控股集團調任沃爾沃汽車時任設計掌門人彼得·霍布里為吉利汽車設計副總裁，隨後，吉利控股集團收購沃爾沃汽車後，霍布里主導的沃爾沃天地概念車的設計語言也被他帶到了吉利汽車，並落地到吉利博瑞，吉利汽車的水波漣漪前臉設計語言便來源於此。

霍布里調任後，沃爾沃汽車從大眾集團挖來了托馬斯·英格拉特為新的設計掌門，其打造了沃爾沃汽車新一代的車型家族面孔，運用至今。

吉利汽車嚐到收購沃爾沃汽車的第一口甜頭，是在不涉及核心技術的設計領域。

到2013年前，吉利汽車與沃爾沃在技術上儘管有些互動，但只是小打小鬧。

2013年，吉利中歐技術中心（CEVT）在瑞典哥德堡成立，開啟雙方技術合作的大幕。

CEVT在架構上屬於吉利控股集團，與沃爾沃汽車、吉利汽車平行，這種架構上的安排毫無疑問更利於雙方更平等的技術共享。

CEVT最重要的成果在於CMA架構。

2016年，領克品牌在德國柏林首秀。在資本股權方面，領克汽車由沃爾沃汽車與吉利汽車共同出資成立，領克01成為首款使用CMA架構的車型。

2017年，沃爾沃釋出XC40，為沃爾沃汽車首次運用CMA架構。

2019年，吉利汽車開始引入CMA架構，陸續推出星越、星瑞。

共同參與研發CMA架構、合資成立領克汽車，吉利汽車與沃爾沃汽車的合作在這一階段全面加深。

回顧過往歷史，我們看到吉利控股集團的收購之道可謂高深，既非印度塔塔集團收購捷豹路虎後的無功無為，也非上汽收購雙龍後的用力過猛，既讓沃爾沃汽車在10年中銷量翻倍、獲得非常可觀的資本收益，也幫助了吉利汽車自身的造車水平有了質的提升，同時逐漸讓沃爾沃汽車與吉利汽車在文化上進行了交融，真正實現了雙贏。

纏綿了10年左右，是時候把雙方的合作進一步深化了。

2019年10月，吉利汽車稱正就發動機業務合併的可能性與沃爾沃汽車進行探討，以共同研發、生產清潔高效動力總成，應對未來行業競爭。

2020年初，吉利汽車與沃爾沃汽車均透露，雙方正進行合併重組的談判，計劃打造一個更強大、更具競爭力的全球汽車公司；並稱合併後的新公司計劃在中國香港和瑞典斯德哥爾摩兩地上市。

隨後，吉利汽車由於意欲在中國科創板上市，其與沃爾沃汽車的合併談判終止。

在吉利控股集團董事長李書福的新年賀詞中有一段“2021年，我們將在吉利汽車成功登陸科創板後，重啟吉利汽車與沃爾沃汽車合併重組的討論，或謀求雙方更加緊密的合作方式。”

然後，就是這次“合併方案”的出爐了。

重點不是合併，合作才是重點

估計許多人還是比較好奇，儘管沃爾沃汽車與吉利汽車是平行的，但均屬於吉利控股集團旗下，這樣不也挺好嗎？之前的合併意圖為何呢？

表面看上，沃爾沃汽車與吉利汽車如能合併為一家新公司，新公司的規模將更大，話題性更強，合併後的公司上市之時可能更具有價值；從長遠利益上考慮，合併的最終目的應該還是在於合作，畢竟一個公司、一套人馬辦起事來還是比兩個公司、兩套人馬更利索。

不過，雖然最終並未全面合併，但吉利控股集團的“合併方案”確實也把沃爾沃汽車與吉利汽車的合作推向了更深水區。

吉利汽車與沃爾沃汽車在核心技術上將全面合研、共享。

除了上文提到的雙方將以股權合併形式將動力總成業務合併成立新公司外，雙方還將共享即將正式落地的SEA浩瀚架構和SPA2電動車架構；並啟動下一代純電專屬模組化架構的聯合研發，未來，沃爾沃、吉利、領克、極星都將共享該架構。

在自動駕駛前沿技術領域，雙方將基於各自已有的研發成果和經驗，由沃爾沃汽車旗下自動駕駛軟體技術開發公司Zenseact牽頭，共同開發全球領先的高度自動駕駛解決方案。

雙方還將持續深化在銷售渠道和售後服務領域的協同，實現資源互補。領克汽車已於去年底正式宣佈進入歐洲，領克將充分利用沃爾沃汽車的海外渠道資源。

另外，新的動力總成公司成立後，對於沃爾沃汽車與吉利汽車共同擁有的領克汽車來說，動力總成的使用上也有了更自由的空間。

10年之後，吉利汽車已今非昔比。以後雙方的合作不僅在於提升吉利汽車的能力，吉利汽車同樣能貢獻自己的智慧、資源、經驗，雙方的合作成果值得期待。當然，合作還有降低研發、採購成本的內涵。

合併又為何取消呢？

最後，我們再來猜測一下合併取消的原因。除了當前的“合併方案”同樣能深化吉利汽車與沃爾沃汽車的合作外，最直接的原因可能還是吉利汽車計劃在科創板上市。與沃爾沃汽車進行合併，監管機構或許會因為複雜的資本架構慎重推進吉利汽車上市的程序。

另外，選擇不合並，沃爾沃汽車也有了獨立上市的空間，再考慮到目前資本市場對於汽車行業標的的熱捧，未來兩家公司分別上市未必比合並上市的效果差。

這樣看來，目前的“合併方案”彷彿確實是最佳方案。當然，我們預計在更遠的未來不排除沃爾沃汽車與吉利汽車會真正的合併。