醫療獲投企業剖析｜萊諾醫療

萊諾保溫杯質量怎麼樣

作者：許夢翹

2017年以來，醫療領域備受資本關注。生物技術和製藥、醫療器械、、醫療資訊化這些醫療技術與新技術逐漸成為投資藍海。網際網路醫療在摸索中前進幾年之後，也呈現出了新的趨勢。

IT桔子（ID：Itjuzi521）將對近期獲投專案進行拆解，從團隊建設、產品技術、市場規模、商業模式等方面分析企業價值，為醫療創投提供參考。

萊諾醫療成立於2015年，總部位於上海。萊諾醫療公司主要從事介入性醫療器械研發、製造和銷售以及OEM服務。近日，萊諾醫療宣佈完成數千萬美元B輪融資，本輪融資由尚珹資本和遠毅資本共同領投，原有投資方美敦力中國基金持續跟投。

萊諾醫療簡介

團隊結構：技術商業渠道形成全方位互補

一家公司的團隊構成是投資人非常關注的方面，對於技術類公司更是這樣。一些技術類公司的團隊成員技術雖然過硬，但是在商業化領域缺乏有經驗有渠道的人員進行戰略支撐，，單純以技術角度思考問題會使公司陷入發展瓶頸當中，所以那些在團隊組織結構更加均衡的公司更容易成功，更容易獲得資本的青睞。

萊諾醫療在創始團隊構成上可以說是比較具有參考價值的。

萊諾醫療創始團隊情況

據網上資料顯示，萊諾醫療CEO崔騰曾任美國波士頓諮詢公司的高階顧問，專注於中國醫療器械產業研究。也曾長期就職於中信資本，負責中國醫療技術產業和生物產業的專案投資。

萊諾醫療COO錢永巍博士曾任NPS Pharmaceutical的資深科學家、美中互利（和睦家）的醫藥總監，也是Orbus Neich（業聚）、SynexMed（心宜）公司的創始人兼CEO。

萊諾醫療非執行董事會主席李寧博士，擁有美國FDA十幾年的工作經驗，歷任藥物部評審員、資深評審員、評審主管、科學研究部臨床高階評審員、GCP臨床高階觀察員、心血管產品部評審主管、醫療器械分部主任。同時是中國CFDA高階專家顧問，幫助CFDA重新設計建設中國藥品及醫療器械審評流程。

其中COO錢永巍博士除了資深科學家的身份之外還擁有著創業經歷，大大減少了企業的試錯成本。CEO崔騰作為諮詢顧問和投資人出身，既擁有著產業洞見和商務能力，又擁有著大量行業資源，能夠幫助公司產品快速推廣與商業化落地。對於生物製藥與醫療器械而言，合規是最重要的，李寧博士無論在國內還是國外的藥品監管部門都擁有長時間的評審經驗，為萊諾醫療的產品研發及國外產品引入提供了質量保證。

產品服務：覆蓋五官科與介入配件等國內稀缺領域

萊諾醫療主營業務為介入性醫療器械研發、製造和銷售，主要集中在心血管及五官科，產品包括PTCA球囊擴張導管、高壓球囊導管、CTO球囊導管、PTCA導引導絲、鼻竇球囊導管系統以及心導管室介入配件等。

打個比方，冠脈阻塞的患者需要裝一個支架，需要有一個輔助的裝置來幫助醫生才能在血管中置入支架，這個裝置便是支架輸送系統。該系統主要由上述的球囊導管、導絲等組成，導管與導絲也是支架輸送系統的最重要組成部分，也是我國在植入介入領域類似於晶片一樣最為受制的技術缺憾。

2017我國支架材料進口比例

根據中泰證券研究資料顯示，2017年我國介入產品中導管與導絲進口比例幾乎為100%，完全被國外壟斷。2017年末國家發改委印發《<增強制造業核心競爭力三年行動計劃（2018-2020年）>重點領域關鍵技術產業化實施方案的通知》，通知稱將重點扶持國產醫療器械發展，其中包括植入介入產品。因此，國內介入裝置供應商在未來也擁有著可觀的市場預期。同時五官科介入器械也是國內少有的產品，所以從萊諾醫療整體產品線看，都是國內稀缺能得到政策加持並具有廣闊市場前景的高潛力方向。

商業模式：以License in的模式快速部署生產線

萊諾醫療產品包括自主研發和License in兩大類。其中License in是指授權引進，透過向授權公司支付授權許可，取得該產品在國內開發權並獲得未來該產品銷售提成收入。對被授權方而言，可以降低研發投入與風險，同時還能夠獲得較高質量的產品、豐富產品線。

值得一提的是，投資方中包括美敦力中國投資基金。美敦力是美國醫療器械巨頭，目前全球的最大心血管支架供應商之一。美敦力在中國市場投資這樣一家公司也是有利於其自身產品License out。

License out是License in的相對概念，指對外授權。對授權方而言，可以節省產品生產成本，縮短研發產品變現時間週期，利用被授權方資源快速打入對方市場獲得分成。

License in和License out的成果交流模式已在國外發展多年，近幾年來license in的概念在我國也變得越發火熱起來。License in對於我國具有生產能力和學術推廣能力並擁有一定資金的醫療相關企業來說是非常理想的商業路徑。而License out儘管由於我國醫療領域研發能力尚有所侷限，但對於擁有較強研發實力的醫藥公司而言也是一個不錯的選擇。

另外，萊諾醫療還向介入器械廠商提供支架輸送系統和塗層系統的OEM代加工服務。歷史上，我國透過OEM服務的形式在家電領域、手機制造業等行業實現了從進口到世界主要出口商的技術上和商業上的跨越。透過代加工服務的磨練有利於OEM服務商提高產品生產技術水平與質量控制能力。而支架輸送系統的主要構成配件萊諾醫療均有相應的產品佈局，OEM服務也將為其提供豐富的產品銷售渠道。

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