下週螺紋和焦煤的單邊和套利思路彙總

今天好幾座城市已經明確放鬆了對公共交通的管控。這應該是個訊號，下週會不會有更多城市繼續跟進？這對週一的股市和期貨市場的影響應該都是正面的。

明天大機率股市會高開一些，這不僅有國內口罩管控放鬆的問題，老美非農就業也很不錯。

針對明天的黑色類品種，螺紋熱卷估計也會保持偏強的走勢，因為最近政策面太溫暖，疊加口罩管控放鬆，對於房地產和基建是利好的。

上週螺紋總庫存增加了約4。2萬噸，總庫存開始小幅增加。其中社會庫存增加了約1。2萬噸，廠庫增加了約3。8萬噸。表需降低了不到12萬噸。

從上週的庫存資料情況看，顯然對螺紋多頭不太友好。

上週高爐毛利是-179元，華東電爐毛利-55元。目前鋼企利潤是虧損的，對價格有一定支撐，但終端需求不行，最多就是緩跌了，上漲的基礎除政策影響外，其他並未看到更多實質性的。

螺紋基差上週五升水現貨28元，這與主力換月有直接關係。這種結構

對螺紋的投機者不太有利，這樣的結構會吸引一部分鋼廠套保盤的注意。所以下週單邊做多並不具備大幅上漲的核心邏輯，謹防主力合約衝高回落。

對於螺紋的套利，目前比較合適的是買入05合約，賣出10合約，目前兩者價差36元，下週如果能回撥一下，隨著口罩管控放鬆，兩者的價差應該具備繼續拉闊的可能。

下面再說一下焦煤：

上週一直在焦煤05上耕耘，來回也收割了幾次。由於基差較大，這個季節本身也是煤炭需求的旺季。因此，在每次迴盪後低位總會有補進來的機會。

上週焦煤的港口庫存增加了4。2萬噸，焦化廠庫存增加約17萬噸，鋼廠焦煤庫粗減少約6萬噸。煤礦庫存增加了約7萬噸。以上資料除煤礦庫存處於相對高位外，其他庫存資料均在五年低點。

總體上看，焦煤上週庫存有所增加，這對近月多頭不太有利，但鋼廠庫存和焦化廠庫存都不高。這對遠期合約相對友好。

因此，單邊參與儘量選擇遠月，除庫存情況外，相對較大的基差也是主要原因。現貨價格一般在這個季節很難有較大下修。既然往下困難，05合約在春節前的方向應該相對明確。

對於套利，0105的反套，0509的正套是否可以試試？當然，焦煤是大合約，每個點就是60元，倉位一定要輕，位置選擇一定要有耐心，急漲或急跌時介入相對穩妥些。

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