經導調查｜山東企業家青睞“家族信託” 財富傳承不是簡單交接

距離2012年家族信託在我國初次嘗試已過去十年，受益於中國經濟快速增長帶來的居民財富高速增長，家族信託業務也獲得了越來越多高淨值人士的認可，行業規模不斷擴大的同時，也引得不少金融機構相繼入局。

近日，經濟導報記者深入調研家族信託相關持有人，並專訪第三方獨立管理機構獲悉，國內家族信託業務發展潛力巨大，已逐步形成獨特的生態圈，更吸引了山東籍的諸多企業家關注和試水。

做頂層設計傳承財富

“做企業30餘年，兒子從國外學成歸來，目前已經可獨當一面。相信很多山東的企業家都面臨著家業傳承、企業接班的問題，為此在企業經營之外，我們也開始嘗試家族信託業務。”12月19日，做鐳射產業起家，已經積累起一定身家的山東籍企業家宋敏航道出了自己的心聲。

經濟導報記者在調研走訪中瞭解到，目前山東企業家及相關委託人對家族信託的瞭解度不斷加深，有著較為廣泛的需求。

“我們已在山東設立了數十單家族信託，數額從幾千萬到數十億元不等。某位客戶資產超過百億，現在年事已高，他希望不要一次性將大額財富給到下一代，而是要約束、激勵後代，並且做到世代傳承。於是，他設立了家族信託，家族後代都可以作為受益人，受益人每年領取生活費，並且在入學、結婚、生育、購房、創業、醫療等重大事項發生時，憑相關證明獲得分配。”12月20日，國內第三方獨立家族辦公室領域的領軍機構——新湖財富旗下泓湖百世全球家族辦公室執行董事舒適之在接受經濟導報記者採訪時介紹，根據中國銀保監會官方定義，家族信託是指信託公司接受單一個人或者家庭的委託，以家庭財富的保護、傳承和管理為主要信託目的，提供財產規劃、風險隔離、資產配置、子女教育、家族治理、公益（慈善）事業等定製化事務管理和金融服務的信託業務。

舒適之認為，中國式家族辦公室是伴隨改革開放40年，私人財富積累20年而產生的特定服務形態，對於家族辦公室，現階段中國內地並未有相應的准入要求和業務監管規則，為更真實全面地呈現家族辦公室在中國的現狀和發展特徵，業內專家提出了“中國式家族辦公室”這一概念。中國私人財富快速增長且正在從第一代向第二代傳承的過程中，最緊迫的需求是“頂層設計”，這正是中國式家族辦公室的核心功能和價值體現。

功能性需求旺盛

伴隨著中國經濟快速發展，人們的理財習慣、偏好、觀念都發生了較大變化，從傳統的儲蓄方式開始，向多元化、投資視野國際化、定製化等投資形式轉變。在這樣的背景下，國內近年來湧現出不少擁有國際化背景的專業家族信託、家族辦公室管理團隊。舒適之介紹，泓湖百世全球家辦團隊曾管理了中國第一批公益慈善類信託和家族信託，2012年設立境內第一單在岸家族信託，團隊實戰案例累計超3600單。

“我們給客戶的建議是每年分配支出的金額不要超過投資收益，例如我們幫客戶做到受益每年8％，以一千萬為例，可分配金額最好不超過80萬，這樣家族信託賬戶金額可實現不斷增長。”新湖財富第四財富事業部濟南四營業部經理李蓓蓓給經濟導報記者介紹，家族信託在設立前會對客戶的財務狀況進行盡職調查，需要客戶提供資產證明，以證明設立家族信託的資金來源是合法的。

李蓓蓓認為，從需求端看，結合當前國內宏觀背景，在“共同富裕”和 “房住不炒”的背景下，越來越多的中產家庭金融理財意識不斷提升，對於財富傳承的需求也越來越大，未來中產家庭也是潛在客戶群體。

上海交通大學上海高階金融學院吳飛教授表示：“目前中國各類金融機構都在探索家族辦公室業務，從一方面印證了家族辦公室市場前景非常廣闊。單一家族辦公室作為服務於特定家族的金融機構，帶有濃重的家族色彩，具有獨特性。雖然單一家族辦公室目前規模相對較小，但研究其發展、運營、投資、社會責任等現狀及挑戰，對於行業健康發展及家族財富代際傳承具有重要意義。”

需經歷時間考驗

“隨著業務開展的不斷深入，客戶的需求越來越多元、需要家族信託解決的問題越來越複雜、後期運營管理的壓力越來越大。這對信託架構設計、長線運營管理都是考驗。”山東國信家族信託事業部負責人周群介紹，截至2022年6月底，山東國信累計設立家族信託超1300單，管理資產規模近240億元。“對於家族信託的信託財產管理，我們堅持現代投資組合理論，即使規模很小的一單家族信託（如1000萬），也將其均衡配置到多個不同型別金融產品上。並在選擇具體標的資產時，遵循更高程度謹慎原則，策略上一定是偏穩健的。”

“家族信託這個領域仍需政策面上的大力支援，頂層設計上還有持續完善的空間。資金以外的其他財產裝入家族信託時，財產過戶登記仍需要制度上的支援。”周群認為，“做家族信託，最需要警惕和反覆審視的，就是我們為客戶搭建的信託，是否在真正意義上是穩定的、是否最終能都達到客戶設下的信託目的。”

舒適之建議，可將家族信託與公益慈善相結合，發揮家族財富的幫扶帶動作用，未來家族信託的可持續發展可把環境友好、社會效益、公司治理、科技賦能理念分別融入投資型別、服務內容、家族企業、受託資產以及管理工具，打造發展新模式，回饋社會發展，促進共同富裕。

2022年10月銀保監會出臺的《信託三分類》新規中，將信託業務分為：資產管理信託、資產服務信託、公益/慈善信託。“可以看出監管鼓勵發展服務型信託業務，讓信託業迴歸信託本源。家族信託作為信託本源業務的典型代表，是監管鼓勵發展的重點方向。”舒適之告訴經濟導報記者，此次新規增加了受益人種類，擴大了受益人範圍，新增“家庭服務信託”這一分類，門檻僅100萬，大幅降低了家庭財富管理服務信託的設立門檻，也使財富管理信託業務愈發普惠化和大眾化。

財富傳承不是簡單地把金錢從一代交付給下一代， 李蓓蓓給出一個建議，“我們會先推薦客戶使用我們泓湖百世全球家辦一個簡單的檢測工具，叫傳承需求評估模型，先弄清楚‘為什麼要傳承’‘傳承什麼’‘怎樣傳承’這個三個傳承問題，然後再考慮具體實施方式。接下來，對於已經明確自己財富傳承需求的客戶，作為第三方我們會根據綜合考量，為客戶量身定製合適的家族信託方案，透過境內外一體化家族信託架構的搭建，實現財富永續傳承和家族基業長青。”

本文源自經濟導報