汙水處理行業利潤已是雞肋

一般情況下，水處理行業正常的利潤率應該在30%左右，但是由於國內種種因素牽制，多數企業卻是另一番景象。錦工風機已為世界各地幾千家汙水處理廠提供了近幾萬臺羅茨風機、迴轉式鼓風機、離心風機等曝氣裝置，可以說業內“磚”家了，那麼今天錦工就以大家能看得懂的大白話給大家拆解一下汙水處理行業利潤真實狀況。如果您覺得此文可能幫助到您的朋友，請轉發給他們。

汙水處理專案的運營模式

生活汙水處理廠隱含公用事業的屬性，理論上應由政府出錢建設、運營及維護。但實際上不論是因為財政拮据，還是由於運營經驗欠缺，我們看到早期政府總是吝嗇於投資建設新廠或者已投運的處理廠運營效率極其低下。這種情況下，一大批民營企業開始進入，從政府手裡獲得特許經營權（一般經營期25-30年），替政府出了第一筆建廠的錢，並且在處理廠建成投運之後負責運營維護，而這一切投資和收入都透過定期向政府收取處理費的方式在經營期內收回，這就是目前汙水處理廠的盈利模式。

總結一下哈，國內汙水處理專案基本分為三種模式：1、政府自投自建自營，收益為公共事業基金收益；2、特許經營模式，社會資本購買汙水處理專案的特許經營權並獲得汙水處理廠的物權，特許經營期滿移交回政府實施機構或政府指定機構；3、PPP模式，其中較為典型的模式是社會資本建設汙水處理工程，並實施運營，期間獲得使用者付費，收回建設投資並獲取收收益。

汙水處理專案的實施流程

從土建到運營基本為：政府進行三通一平，提供工程所必須的水電；具備土地證，工程建設許可等開工必備的手續；人機物料進場，監理簽發施工許可，建設開工，實施建設，汙水管網一般為政府建設；採購安裝汙水處理裝置，申請政府提供汙水，並運轉；實施竣工驗收；開始運營，收取處理費用。

如果再深入一步，可以看看哪些因素會影響汙水廠的盈利能力?

首先是水價。而處理費會因水質成分、排水標準、區域等因素產生較大差異，例如錦工風機客戶山東高密一期汙水處理廠的水價最早僅0。7元/方，而二期處理廠的水價高達2。17元/方，二者相差3倍多。

其次是財務成本。由於一間處理廠的投資規模較大，公司一般採用30%的自有資金外加70%的貸款來鎖定資金來源。例如錦工客戶某汙水處理廠的例子，企業則需要自己一次性出資2。3億*30%=6900萬，一般小規模的民企無法承受。其次，槓桿的部分也需要成本，銀行會根據企業自身規模和效益給出貸款成本，這個直接影響水廠盈利，當然貸款利率越低水廠效益更好，例如一般民企貸款利率為銀行一年期貸款利率甚至還要上浮，而像光大、北控這樣的國企可藉助境外低成本貸款，利率連4%都不到。

總之，汙水處理成本主要為能源消耗成本、藥劑消耗成本、大修成本、維護成本、汙泥處置成本、出水消毒成本、人員成本、管理成本、固定資產折舊、財務融資成本及其它成本。 各地汙水處理廠所面臨的情況各不相同，需根據企業的處理規模、汙水、汙泥處理工藝等估算汙水處理成本。詳見相關閱讀：處理一噸汙水需要多少錢。

汙水處理廠行業利潤如何?

國內規模以上的汙水處理企業的財務狀況普遍不理想，至少沒有達到專案可研報告中的預期（即使已經達產）。國內汙水處理龍頭如碧水源、桑德工程，都是大而不強，而且都淪為了政府“甩包袱”、轉嫁財政支出壓力的受害者。作為國內汙水處理的頭部企業，兩家企業的發展軌跡具有很高的相似度，兩家企業的發展大致都歷經“蓬勃發展-行業領先-債務規模過高-資金鍊枯竭-債務違約–‘國家隊’出手–創始人失去企業控制權”的演化過程。

碧水源和桑德工程主要以EPC、PPP模式開展業務。由於兩家企業在各地專案公司（SPV）中都以控股股東身份出現，隨著承攬專案數量的增加，合併計入兩家企業財務報表的債務也隨之增加（通常情況下，在SPV公司的融資結構中，PPP專案資本金比例在30%以下，資本金透過政府資本和社會資本共同出資籌措，政府資本和社會資本的出資比例一般為2：8——早些年金融圈流行過“夾層資本”業務，主要是商業銀行作為實際出資方，藉助信託、券商、私募等通道，透過“明股實債”形式解決資本金不足問題；資本金之外的專案資金則主要透過銀行借貸或發行債券來籌集）。眾所周知，PPP專案週期長、回報慢、客戶強勢，企業承攬的專案越多，現金流窟窿越大，入不敷出風險就越高。目前，兩家企業都已被國有化。

做汙水廠的頭部企業利潤狀況尚且如此，其他小廠就可想而知了，大家自行腦補吧。

汙水處理行業除了做大塊頭的汙水廠以外還可以做汙水處理工程、汙水處理裝置、汙水處理藥劑，汙水環保公司等。咱再分別看看這些細分行業的利潤如何?

汙水處理工程利潤很大，但是單子比較難接，好專案需要有很硬的人際關係。現在有關係能拿到專案自己不會做也可以找專業公司轉包出去，利潤關鍵還是看業務能力。

在市場前景看好的水處理行業，由於技術門檻較低，數量眾多的中小企業已經卷入價格戰的漩渦，利潤率水平比前幾年明顯下降。現在水處理行業是一個市場充分競爭的行業，如果不是一手，一個專案做下來，去掉財務成本，淨利潤如果能夠做到15%已經是相當好了，同樣的專案，如果換規模大一點的企業，利潤率可能還達不到10%。

土建工程利潤現在已經非常透明，特別是外地的土建，往往當地的一些勢力摻和，不太好做，最關鍵是關係，畢竟羊毛出在羊身上。環保工程利潤一般是在採買裝置上，通常毛利潤在30%-50%，特別是非標裝置，利潤相當可觀，因此在廠家選擇上利潤差別就大了。生產環保裝置的廠家眾多，競爭非常充分，價格也比較透明，製造企業一般求銷量不圖單筆利潤，多數機械裝置綜合毛利10%左右，甚至像我們錦工為了吸引一些優質客戶，有時候為有些專案供裝置還是保本甚至虧本做的。這對做汙水工程的來說是非常有利的條件。

汙水處理藥劑，像聚丙烯醯胺（PAM），聚合氯化鋁（PAC），活性炭，需求量都很大。像PAM，PAC的價格每噸都在15000以上，這是非常有市場的，不過競爭對手也很多，特別是聚丙烯醯胺和聚合氯化鋁的廠家實在是太多了，但能穩定供應一些汙水廠或環保公司利潤也是相當可觀的。

此外，近幾年，隨著城鎮化程序的推進，農村汙水處理成為新農村建設的重要組成部分，農村汙水處理設施建設才剛起步。別看不上這些小專案，雖然一個村的標的不大，但這種專案一般都是一個縣一個縣的搞，每個標的不大，打成一個大包就是肥肉了，非常適合中小企業來做，尤其是山區的專案，都看不上。實際上在山區環境能夠承載的範圍內是不用考慮汙水廠，靠環境的自淨作用即可清除汙染。國家有這些政策，完善基礎設施，下面當然會不遺餘力的修建。建好後汙水來源少汙水處理廠執行困難。其實一系列的事情都是錢。

國家的出發點是很好的，但實際情況不是很美好。環保督察也只是看在沒在執行，出水達不達標，整沒整改。中間的這些事情他是管不到，也無法管。比如需不需要修建，可不可以修建，修建成什麼樣，能不能達到效果等這一系列的問題會產生各種利益關係。一些迴轉風機的客戶給我們透露了不少內幕，你懂的，不少人喜歡鑽這種空子，但我認為君子愛財，一定要取之有道，做企業就是做口碑，要是這麼玩寧可不做。能睡踏實嗎？ 良心過不去哇。隨著扶貧和美麗鄉村建設力度加大，巡察監管也一定會慢慢跟上的。

相信各位透過這篇文章，對汙水處理行業利潤狀況的輪廓應該有了大體上的瞭解，如果您覺得此文可能幫助到您的朋友，請轉發給他們。錦工製造風機行業二十餘年了，也與環保行業的客戶打了10多年的交道了，經常因風機與汙水行業內人士進行探討，所以讓我們也積累了大量的汙水行業經驗，但畢竟我們是製造行業，視角不同。以上內容僅供參考，如有遺漏，歡迎補充。