“踩雷”私募虧掉大半年利潤，中來股份能追回損失嗎？

記者 | 郭淨淨

1月18日，在披露關注函回覆公告後中來股份（300393。SZ）股價於收盤時穩在9。55元/股，較前一個交易日微增0。32%。

中來股份股價走勢圖

對於中來股份來說，最近一週實在難熬。1月10日，該公司釋出業績預告突然“自曝家醜”：預計2020年實現歸屬於上市公司股東的淨利潤是9000萬元至1。15億元，較2019年同期的2。43億元下降52。71%-62。99%。

對於業績走低的原因，中來股份坦言，公司購買的委託理財（認購私募基金）在報告期內大額虧損，對淨利潤影響-1。68億元。

也就是說，沒有這部分理財虧損，中來股份2020年的盈利或為2。58億元至2。83億元，同比將增長6。17%至16。46%。

訊息一出，市場譁然，投資者直接“用腳投票”。次日，中來股份股價直接暴跌20。03%。

中來股份於2019年11月至2020年1月，先後分四筆進行了閒置自有資金委託理財（認購私募基金），向泓盛騰龍1號私募證券投資基金（簡稱“騰龍1號基金”）、泓盛騰龍4號私募證券投資基金（簡稱“騰龍4號基金”）、方際正帆1號私募證券投資基金（簡稱“正帆1號基金”）、正帆順風2號私募證券投資基金（簡稱“正帆2號基金”）分別認購了3000萬元、5000萬元、6000萬元、6000萬元，合計認購總額為2億元。

圖片來源：中來股份關於公司使用閒置自有資金委託理財的進展公告（2021/01/11）

其中，騰龍1號基金和騰龍4號基金的管理人是泓盛資產管理（深圳）有限公司（簡稱“泓盛資產”）；正帆1號基金和正帆2號基金的管理人是深圳前海正帆投資管理有限公司（簡稱“前海正帆”）。按照中來股份的追查，泓盛資產與前海正帆存在密切關係。

按照中來股份介紹，前述四隻基金的預警線為基金份額淨值0。85元，若低於預警線，私募基金管理人應向基金份額持有人發出預警通知；同時，基金止損線為基金份額淨值0。8元，當基金份額淨值低於或等於止損線時，私募基金管理人進行不可逆變現操作，基金終止並進入清算流程。但實際並非如此。

值得一提的是，中來股份期間多次贖回申請被拒絕。公告顯示，中來股份自2020年4月23日多次向基金管理人遞交將全部所持基金份額贖回的申請，但管理人以“公司贖回金額大，短期內集中拋售會導致市場波動，會造成公司和其他投資者的損失”為由，未執行贖回操作。

2020年7月10日，正帆1號基金、騰龍1號基金、騰龍4號基金截至2020年6月30日資產淨值均觸及預警線或止損線。中來股份又發出贖回申請。直到2020年8月26日，公司收到正帆順風2號私募證券投資基金贖回金額1983。52萬元。但再要求贖回公司所持剩餘所有基金份額後，基金管理人以淨值處於回升階段或將有序退出為由，最終未按照公司要求落實贖回事宜。

最終“紙包不住火”。2021年1月4日午後，基金管理人向中來股份發截至2020年12月31日的基金淨值表。據此，中來股份才發現：2020年12月31日四個基金淨值較2020年11月30日均有急劇下降，基金產品於2020年12月當月虧損1。587億元，較2020年11月虧損幅度達97。18%。

圖片來源：中來股份關於公司使用閒置自有資金委託理財的進展公告（2021/01/11）

中來股份查詢發現，基金淨值大幅降低的主要原因為基金投資的股票市值出現大幅度下降。其中，四隻基金均重倉的濟民製藥（603222。SH），自2020年12月16日連續10個交易日跌幅10%，從2020年12月15日收盤價41。79元/股跌至2020年12月31日收盤價13。52元/股，12個交易日內股價跌幅為67。65%，其他股票亦出現了虧損，且上述基金產品在投資過程中使用了槓桿工具，從而造成基金淨值大幅下降，當月虧損97。18%。

中來股份關於公司使用閒置自有資金委託理財的進展公告（2021/01/11）

同時，根據四隻產品的基金合同約定，基金資產總值佔基金資產淨值的比例不得超過200%。根據每月末的基金資產估值表顯示：（1）公司投資的四隻產品均在產品成立後的一個月內，迅速建倉，並運用槓桿工具重倉濟民製藥，導致基金資產總值佔基金資產淨值的比例在當月都接近或超過了合同約定的200%上限。（2）正帆1號基金、正帆2號基金和騰龍1號基金三隻產品的該比例均曾超過200%，未按合同約定在10個工作日內調整倉位。

中來股份無奈表示，上述基金產品尚未完全平倉，存在剩餘本金持續虧損的風險。

根據此前的差額補足協議，私募基金管理人李萍萍、李祥為上述基金產品的差額補足擔保義務人，二人對公司認購的騰龍1號基金、正帆1號基金、正帆2號基金合計1。5億元做出承諾：保證公司能夠收回本金並獲得年化10%的投資收益，若基金未來向公司分配的總金額（包括期間分紅、份額贖回所得、清算分配等全部收入）低於公司投資本金並加計年化10%收益，則差額部分由李萍萍、李祥以現金補足。

介面新聞記者瞭解到，中來股份已委託律師採取相應的法律手段，擬向基金管理人泓盛資產、前海正帆及基金託管人申萬宏源證券、國泰君安證券，及差額補足義務人李萍萍、李祥提起訴訟或仲裁。2021年1月11日，公司已就相關爭議事項向仲裁委、法院分別申請仲裁、提起訴訟。

不過，中來股份坦言，“公司雖已委託律師擬採取法律手段提起仲裁及訴訟，同時內部已組建專項小組進行持續的協調溝通，但仲裁及訴訟結果、時間、以及後續執行結果等均存在較大的不確定性，可能存在損失剩餘全部本金的風險。”

深交所很快發來關注函質疑：公司、控股股東及實際控制人、董監高人員是否與相關基金管理人及其管理人員、投資負責人等存在資金往來或業務合作等關係？核實李萍萍、李祥與泓盛資管、正帆資管的關係，為相關產品提供擔保的原因及合規性？說明公司未及時採取有效措施贖回全部款項且未披露相關贖回不利進展的原因？

對此，中來股份在1月15日回覆深交所稱，1月10日公司時任及現任控股股東、實際控制人、部分持有公司5%以上股東、知悉本事項的部分董事及高階管理人員向公司出具承諾函，其與私募基金管理人、差額補足義務人李萍萍、李祥不存在任何直接或間接利益輸送及不正當往來情形，若違反本承諾的，則本人/本企業願意承擔由此給公司造成的全部損失。

對於未及時披露相關承諾函內容，中來股份指出，公司已認識到上述資訊披露瑕疵問題，已進行深刻反思。公司在首次披露購買委託理財事項時，已對購買的私募基金的主要內容進行了披露，當時公司出於市場對於兜底條款的披露習慣以及參照其他上市公司購買私募基金產品的披露格式，最終未進行及時披露。

“本次事件，暴露出公司在風險控制方面，存在改進空間。”中來股份解釋，公司原有創始和管理團隊多為技術出身，埋頭科研和實業，今後將進一步加強資本市場風控意識，加強內部溝通和反饋，確保重大資訊的及時傳遞與溝通，切實有效提高公司風險管控能力和質量。

介面新聞記者致電中來股份證券部，相關工作人員表示，鑑於公司目前正在接受深交所等監管層的關注，目前不方便接受採訪，相關進展會陸續進行公開披露。

需要指出的是，中來股份正在籌劃控制權轉讓，引入新股東進入。2020年10月22日，泰州姜堰道得新材料股權投資合夥企業（有限合夥）（簡稱“姜堰道得”）與公司簽署《附條件生效的股份認購協議》，姜堰道得將成為合計控制中來股份18。70%股權的新控股股東。

公告顯示，2021年1月12日晚間，姜堰道得委派代表與公司董事長林建偉洽談。隨後，林建偉承諾：就本次私募基金事項訴訟和仲裁尚未追回部分的投資本金損失進行差額補足，於私募基金事項取得訴訟判決生效之日或取得仲裁裁決之日（兩者以先到之日為準）起滿兩年之日後的三個月內向公司進行支付。