淺議平煤股份煉焦煤定價權

【核心要點】

平煤股份煉焦精煤的定價權來源於內外部兩方面因素以及定價意識的覺醒。外部因素是產業升級所致需求個性化，內部因素是原煤高品質及技術支撐。諸因素推動中平煤焦在大宗商品裡體現出差異性，逐步向準非標準品轉變，具備了一定的不可替代性。

【產業升級】

煤焦鋼產業鏈看似簡單粗放，從能源、化工、材料寥寥數節點就進入到廣闊的工業天地，融合於基礎製造、科技、消費、軍工等眾多領域。

中國是鋼鐵大國卻並非鋼鐵強國，很多高階鋼材我們是造不出的，前幾年太鋼不鏽攻克了圓珠筆芯製造技術時市場還興奮過一陣子。近年來以寶鋼股份為首加大了研發投入力度，2021年寶鋼研發投入將超過百億，引領科技創新，不斷帶動產業升級。

隨著鋼材走向高階化，對爐料的要求也越來越高，不但要求高品質，還要各項指標均穩定輸出，所以有了定製焦炭和定製焦煤，而在定製煤焦領域，平煤股份及其背後的中平煤焦正是產業帶頭人，無出其右者。

平煤股份的焦煤為什麼慢慢變得和其它焦煤不一樣了呢？這是因為產業升級導致測量精度不一樣了。假如以米為精度，大家都一米多不到兩米大差不差，提升到以分米為精度，一米八的自然比一米六的高，再提升精度到釐米，那麼一米八八自然就比一米八二的高。這就是原來“差不多”的同學在近期的長協定價中體現出明顯差異的原因之一。山西焦煤和淮北礦業也不要氣餒，鋼鐵業持續升級這是必由之路，選擇和什麼樣的下游客戶結伴前行，這真的已經是個戰略問題。

對以上產業升級格局不明白的同學們可以回想一下豬肉，多年以前買肉託關係買肥肉，肉比排骨貴，後來隨著消費升級就變了，排骨比肉貴且排骨自身也分出了三六九等。這些表面上是供求關係物以稀為貴，實質則是經濟結構和產業升級傳導到消費升級所致。

【全球標杆】

平煤主焦煤是近年才成為國內品質標杆的，跟隨煤焦化工深入發展的大勢，

平煤主焦煤超越澳大利亞峰景礦主焦煤從而變成全球品質標杆，指日可待。

主焦煤全球品質標杆原先是山西柳林四號煤，隨著該資源枯竭，標杆轉移到了澳洲峰景礦。峰景礦主焦煤低硫、低灰、高粘結、高硬度，且因煤層單一煤質穩定，是冶金高爐大型化背景下，以煉製優質焦炭為單一維度審視後的全球主焦煤顏值擔當。

然而再增加一個維度進行審視後，峰景礦不得不讓賢給平煤股份，這個維度就是化產。化產就是焦化過程中副產品綜合利用，例如煤焦油、焦爐煤氣等一系列化工品綜合利用，產業鏈可以一直延伸到新能源和半導體。我國焦化產業即將完成全面升級，不配套化產的焦化企業將徹底退出歷史舞臺。

在升級後的新型現代化焦化企業看來，峰景礦主焦煤有點“偏瘦”，其揮發分偏低，膠質層厚度較薄，這意味著副產品含量較低，綜合經濟價值比不上平煤主焦，隨著產業界逐漸認識到這一點，在新的共識凝聚之際，主焦煤全球品質標杆將不得不移交給平煤。

【科技賦能】

相同的汽車零部件在不同的裝配能力下製造出看似相同的整車，而其效能差異極大。冶煉精煤的洗選配製也是如此，以珍貴的主焦煤為骨架，科學選配其它配焦煤，它既是廣義冶煉原煤組隊集結的終點，也是現代煤焦化工的起點。

在煤炭行業，我國共有19個“國家重點實驗室”，其中9個實驗室的科研方向是煤炭綠色開採和安全，10個實驗室的科研方向是煤炭清潔高效轉化與利用，

其中唯一一個研究煉焦煤的實驗室就屬於中國平煤神馬集團，全名叫：煉焦煤資源開發及綜合利用國家重點實驗室

。有這個級別的科技力量並持續賦能，可想而知在產業升級背景下平煤將獲得更多的話語權。

平煤是全國唯一的以己方質檢報告為準的煤炭企業，下游客戶完全信任並免檢，為何？

其一、平煤的科技力量屬全行業最頂級，它出具的報告本身就是最權威的；

其二、平煤自身主焦煤配焦煤品種齊全，配焦技術又是全國頂級，可以最大程度的保持品質穩定，某種意義上比峰景礦焦煤的品質更加穩定；

其三、部分大型鋼鐵客戶自產高階焦炭，其骨架煉焦煤正是來自平煤股份，當然也少不了重點實驗室的技術協助和品控加固，這種程度的緊密合作意味著你的品質就是我的品質，又何必多一次質檢。

【以焦定鋼】

據“全國第三次煤炭資源預測和評價”資料，當時全國煉焦煤經濟可採儲量646億噸。當時全國粗鋼年產量剛過1億噸，而2020年全國粗鋼產量超過10億噸。多年消耗後，粗略估計如今經濟可採儲量僅餘約450億噸。近些年偶見報導山東菏澤和安徽淮南發現新的焦煤資源，同時也有山東為主的因衝擊地壓而退出的焦煤資源，在沒有準確權威資料的情況下暫時還是以450億噸可採儲量為討論前提。

近年來冶煉精煤洗出率持續快速走低，其降速超過我數年前寫的《煉焦煤黃金十年》一文中的預測。去年全國冶煉精煤洗出率已由以往多年的50%降低到39。9%，這個降速是驚人的，不由得讓人大聲疾呼：

我們不能再由著性子鍊鋼啦！

近40%的洗出率意味著獲得1噸冶煉精煤需要2。5噸原煤。10。5億噸粗鋼需要4。6億噸焦炭，也即需要消耗15億噸原煤，對應450億噸的可採儲量，

若沒有大規模新增焦煤資源，我們將在30年內無焦可用

，若洗出率進一步下降則情況更加緊迫。當然平煤股份的冶煉精煤洗出率高達56%主因還是原煤品質卓越。

綜上可知，以焦定鋼不是危言聳聽，是資源儲量不允許中國保有十億噸級粗鋼產量，尤其是優質主焦煤資源十分稀缺，要讓好煤配好鋼，匹配像工具鋼這樣高附加值的好鋼，

好煤要有相適宜的資源觀，要意識到自身的非標屬性，要有定價意識，這既是企業經營責任，也是站在產業高度上的義務！

平煤股份即將談判明年一季度長協價，且看全國最優焦煤品質能否展現出優質優價

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