場外配資一時爽，幾個跌停火葬場

作者： 羅琨

近期各地監管部門紛紛重拳出擊整治場外配資，但中新經緯記者在調查中發現，仍有不少自稱“合規”“安全”的場外配資平臺活躍在市場上，向投資者們灌輸一個個高槓杆高回報的投資神話。

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近期，隨著行情轉好場外配資活動出現抬頭，重慶、青島、上海、廣東、北京等多地證監局已經發布229家不具備合法證券期貨經營業務資質的機構“黑名單”，其中多數為場外配資平臺。

在各地都開始整治場外配資後，此前在朋友圈和微信群裡都會群發配資廣告的章陽變得低調了。章陽是北京一家場外配資公司的負責人，其名片上的頭銜為一家投資有限公司的董事長及另一家投資諮詢公司的總經理，這兩家公司的主要業務包括上市公司股票定向增發、大宗交易和股票配資等。

據其介紹，需要配資的客戶在和公司簽訂合同後，需要先繳納一部分定金，然後再投入炒股的資金及風險保證金，這時加上其公司出借的資金，一起注入雙方指定的專用賬戶進行股票交易。

在問及嚴監管對業務是否有影響時，章陽回了八個字：熟人可做、低調謹慎。接著又補充到，“不張揚沒人查”。

在上海某配資公司工作的王雷則認為這次嚴查和自己沒關係。“查的都是線上平臺。”他還“熱心”地提醒記者，“線上配資基本都是瞄準客戶本金，無論你怎麼操作最後都是虧的”。

王雷認為，自己所從事的業務處於灰色地帶，但在金融市場確實有存在的意義，因此儘管監管一直採取高壓態勢，但只要有機會場外配資就會“捲土重來”。

北京海徵誠律師事務所高階合夥人杜雲峰律師接受中新經緯（微訊號：jwview）採訪時指出，場外配資本質上是一種民間借貸行為。一方面，進行配資的投資者往往比較“急功近利”，往往希望“以小博大”，同時場外配資機構亦想獲取高額收益；另一方面，相應監管措施和制度體系包括法律體系不夠健全，法律實施和適用也有不到位的情況，這兩方面綜合因素導致場外配資一直處於活躍狀態。

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章陽告訴中新經緯記者，目前其所在公司作場外配資最高可到4倍槓桿，“根據我的經驗，再高對雙方都不利”。至於配資的利率，章陽稱月息為1。4％。這也就意味著年化利率高達16。8％。

王雷則稱，自己所在公司給客戶開的都是獨立戶，槓桿最高做到5倍。“獨立戶最高只能是5倍，我們這邊還算比較高的，之前我們也有分倉戶，可以做到十倍，單從收益來說對公司很可觀，但是給客戶的操作就會有各種小問題，後來我們就停止分倉戶了。”

據其介紹，配資分為分倉戶、獨立戶和兩融戶，最安全的是獨立戶。據中新經緯記者瞭解，分倉戶的由來是這樣的：首先配資公司在證券公司開個戶，這個戶俗稱母賬戶，在這個戶頭後面加一個分倉軟體，在這個戶下面分成N個子賬戶。所有資金都在母賬戶裡，而客戶則透過子賬戶自行交易，需要多少資金就從母賬戶劃撥過來。

“資金風險倒是沒有，只不過配資公司會收取利息的基礎上額外收取交易手續費，手續費配資公司在後臺軟體是可以上調的。”王雷說，客戶現在只要懂配資的都會要求開獨立戶，因為獨立戶就是單獨的母賬戶，只有利息，交易手續費配資公司也沒辦法上調，都是證券公司收多少就是多少。

相比線下平臺的“低調保守”，一些線上配資平臺仍可提供10倍槓桿，並在網站頁面上宣傳“配資達人”透過配資斬獲暴利的案例。

▲某線上配資平臺截圖

不過業內人士告訴中新經緯記者，不少線上配資平臺打著“低利率”的噱頭，投資者一旦上鉤後就會發現交易手續費才是大頭，且後臺隨時可以動手腳，投資者很可能會遭遇本金都無法提取的問題。

一個配資資訊網站刊登的案例顯示，2019年9月4日，一名投資人在啟天配資app上充值了第一筆本金1850元進行配資炒股，該投資人當時沒有及時驗證真假盤，被啟天配資平臺的虛假宣傳矇騙，期間該投資人一直在啟天配資平臺操作，截止到2019年11月初，該投資人在啟天配資平臺總共充值了本金40萬，本金、盈利都無法提現，該投資人充值的資金全部被騙。這樣的案例在各類社交平臺上也比比皆是。

證監會新聞發言人曾提醒廣大投資者，所謂的場外配資平臺均不具備經營證券業務資質，有的涉嫌從事非法證券業務活動，有的甚至採用“虛擬盤”等方式涉嫌從事詐騙等違法犯罪活動。“請廣大投資者提高風險防範意識，遠離場外配資，以免遭受財產損失。如因參與場外配資被騙，請及時向當地公安機關報案。”

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杜雲峰指出，對於投資者而言，場外配資具有很大的風險。

第一，資金成本放大。一般投資者進行配資需要自有資金擔保，還需承擔高額的利息，有的高達30％，甚至50％。同時配資機構會出現擅自提高交易費率，投資者一般不易察覺；

第二，交易風險放大。配資槓桿比例越高，虧損的損失風險就越大。場外配資機構逾越各項監管法律法規，沒有對投資者的適當性選擇和管理機制，反而為了獲取更多收益，往往不審查投資者承受風險能力，故意吸引很多“大爺大媽”和初涉股市、承受風險能力很低的投資者。同時不斷提高槓杆比例，設定強制平倉線，一旦股票價格波動較大，很容易觸及平倉線，投資者不能第一時間提供保證金，就會被強制平倉，比如1：5的槓桿，一個跌停，就很可能被強制平倉。一旦被強制平倉，投資者就血本無歸。

第三，受騙風險巨大。市場上形形色色的場外配資機構，遊走在監管之外，很多配資機構以配資為名，行詐騙等犯罪行為之實，有的設立虛擬交易盤，有的修改投資者賬戶密碼，轉走投資者保證金，有的直接捲款跑路。

他指出，進一步規範場外配資，需要從三個方面入手。一是普法宣傳，要加大對相關法律法規的講解和普及；二是完善相應法律制度體系，針對實際中存在的問題，及時形成法律法規或者司法解釋；三是加強行政執法和法律適用，證監會和各地證監局積極主動加強打擊場外配資力度，對場外配資形成常態化震懾力。

（文中觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎。）