「知識點五」互斥型方案動態評價方法（計算期不同）

二、計算期不同的評價方法

主要方法：淨年值法、淨現值法、增量投資內部收益率法

（一）淨年值（NAV）法 與計算期相同淨年值法計算思路一樣。 透過計算各備選方案淨現金流量的等額年值（NAV）並進行比較，以NAV≥0，且NAV最大者為最優方案。

（二）淨現值法

最小公倍數法（方案重複法）

各備選方案計算期的最小公倍數作為比選方案的共同的計算期，以淨現值較大的方案為最佳方案。某些不可再生資源開發型專案不適用。另外最小公倍數求得計算期過長不適用

PS：

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研究期法

研究期的確定一般以互斥方案中年限最短方案的計算期作為互斥方案評價的共同研究期

無限計算期法

如果評價方案的最小公倍數計算期很大，上述計算非常麻煩，則可取無窮大計算期計算NPV，NPV最大者為最優方案

【2019考題·單選題】利用淨現值法進行互斥方案比選，甲和乙兩個方案的計算期分別為3年、4年，則在最小公倍數法下，甲方案的迴圈次數是（ ）次。A。3 B。4 C。7 D。12『正確答案』B

『答案解析』本題考查的是動態評價方法。最小公倍數法（又稱方案重複法）。是以各備選方案計算期的最小公倍數作為比選方案的共同計算期，並假設各個方案均在共同的計算期內重複進行。本題中共同計算期為12年，所以甲方案迴圈次數為12/3=4（次）。

（三）增量投資內部收益率（ΔIRR）法 首先對各備選方案進行絕對效果檢驗，對於透過絕對效果檢驗的方案，再用計算增量投資內部收益率的方法進行比選：

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【提示】若ΔIRR＞ic，選擇投資大的方案；反之選擇投資小的方案。

【提示】對於僅有或僅需計算費用現金流量的壽命期不等的互斥方案，可以兩方案費用年值相等的方式建立方程。

PS：

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【例題·單選題】採用增量投資內部收益率（△IRR）法比選計算期相同的兩個可行互斥方案時，基準收益率為ic，則保留投資額大的方案的前提條件是（ ）。 A。△IRR＞0 B。△IRR＜0 C。△IRR＞ic D。△IRR＜ic『正確答案』C

『答案解析』本題考查的是動態評價方法。應用ΔIRR法評價互斥方案的基本步驟如下：①計算各備選方案的IRRj，分別與基準收益率ic比較。IRRj小於ic的方案，即予淘汰。②將IRRj≥ic的方案按初始投資額由小到大依次排列；③按初始投資額由小到大依次計算相鄰兩個方案的增量投資內部收益率ΔIRR，若ΔIRR＞ic，則說明初始投資額大的方案優於初始投資額小的方案，保留投資額大的方案；反之，若ΔIRR＜ic，則保留投資額小的方案。直至全部方案比較完畢，保留的方案就是最優方案。

PS：

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【2017考題·單選題】對於效益基本相同，但效益難以用貨幣直接計量的互斥投資方案，在進行比選時常用（ ）替代淨現值。A。增量投資B。費用現值C。年折算費用D。淨現值率『正確答案』 B

『答案解析』本題考查的是動態評價方法。在工程經濟分析中，對效益相同（或基本相同），但效益無法或很難用貨幣直接計量的互斥方案進行比較，常用費用現值（PW）比較替代淨現值進行評價。

PS：

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