風靡一時的銳澳，為何賣不動了？

巴克斯貝斯怎麼樣

1月15日，

銳澳RIO母公司百潤股份

釋出2020年度業績預告稱，預計全年淨利潤為5。11億—5。56億元，

同比增長70%—85%。

受此訊息刺激，百潤股價隔天直接漲停，截至1月25日收盤，其股價已達119。39元，市值突破600億元。

拉長時間週期來看，

從2019年初至今百潤股價累計暴漲超1500%，

堪稱雞尾酒行業牛股。百潤兩年15倍的戰績，讓曾經的雞尾酒巨頭銳澳重回風口。

從瘋狂打廣告的霸屏雞尾酒，到無人問津，銳澳這幾年暴漲暴跌的經歷，簡直比過山車還刺激。

壹

銳澳專做預調雞尾酒，這東西最早誕生於90年代的澳大利亞，後來在歐美很流行，更準確的說其實是一種飲料，因為它由果汁、汽水、酒精等混合而成，酒精含量一般只有2。5%—9%。

但因為配合了蘋果、檸檬等果汁，口感豐富、色彩絢麗，受到年輕人喜愛，尤其在夜場非常流行。

雞尾酒2000年前後進入中國，直到2011後市場才迎來明顯增長，到2013年正式突破10億門檻。

進入2014年，隨著中國雞尾酒市場走向成熟，銳澳、冰銳等雞尾酒品牌輪番登場，並掀起一場營銷大戰，讓雞尾酒徹底走向大眾。其中營銷最狠、成就最大的還屬銳澳。

當時銳澳先後請來周迅、楊洋、郭采潔代言，後來又斥巨資贊助《奔跑吧兄弟》，以及植入《何以笙簫默》、《杉杉來了》、《愛情公寓》等多部電視劇。

鋪天蓋地的廣告讓年輕人記住了銳澳，記住了色彩繽紛的雞尾酒。對應到業績上，銳澳年營收從2013年的1。86億元暴漲至2014年的9。8億元，銷售收入同比增長216%，淨利潤翻了3倍不止。

到了2015年，銳澳年營收直逼20億元，徹底坐穩雞尾酒龍頭地位，還號稱要衝擊百億規模。

銳澳奪冠之戰中，獲利最大的就是百潤股份。百潤這公司本來是做香精、香料的，規模有限，所以2011年上市後就一直橫盤無人問津。

直到2014年9月，百潤公告稱計劃以55。63億元收購銳澳母公司“巴克斯酒業”100%股權，瞬間激發市場追捧。2015年收購順利完成，再加上A股正陷入瘋狂牛市，

一場收購下來百潤股價翻了10倍還多。

回首2015年，那是百潤出道以來最輝煌的巔峰時刻。當時銳澳氣勢如虹，有機構直接吹雞尾酒市場規模將從20億衝擊200億。

令人唏噓的是，百潤的輝煌被定格在2015，後來發生的兩次暴擊讓銳澳和百潤被徹底打回原形。

貳

2015年下半年股市大崩盤，一時間哀鴻遍野。雪上加霜的是，雞尾酒行業也迎來一次崩盤，雙重暴擊直接讓百潤股價陰跌4年，回到起點。

2015年銳澳一夜爆紅後，市場不是預期雞尾酒這行要衝擊200億規模嘛，

所謂人怕出名豬怕壯，這一吹直接把雞尾酒行業吹上天，賣飲料的、賣白酒的爭先恐後下場參戰。

當時除了銳澳、冰銳兩大品牌，匯源、五糧液、百威等企業都推出旗下預調雞尾酒品牌，一片空白的雞尾酒市場瞬間進入紅海，並造成產能過剩。

這種全面混戰導致雞尾酒行業一夜入秋，連銳澳也沒逃過銷量暴跌悲劇，

具體到資料上看，百潤年營收從2015年的23.5億元直接暴跌至2016年的9.25億，腰斬都不止。

相應的，其股價也陰跌不止，到2018年底直接跌回起點，市值從2015年最高700多億跌的只剩50多億。。。。

回顧銳澳從巔峰到衰落的過程，行業混戰是一方面，但銳澳本身問題也很大，

比如研發投入少，純靠廣告營銷打天下。

資料顯示，百潤股份2017—2019年營收分別為11。72億、12。3億、14。68億，成本里銷售費用為絕對大頭，連續3年維持在4。3億左右，而

研發費用最高時也不過6374萬。

這事很關鍵，你靠廣告建造的行業地位、品牌知名度其實是非常脆弱的，畢竟研發投入少，沒啥核心壁壘，換個別的財大氣粗的企業來，他也能做。2015年一混戰，銳澳不就被拉下神壇了。

再比如定位不清晰，從2015年爆火至今，銳澳在雞尾酒這行也算老龍頭了，

但定位一直尷尬，既沒稱霸夜場，也不是年輕人社交專用

。隨著雞尾酒品牌暴漲，它也就沒啥獨特之處了，只能在超市裡和盜版它的品牌一起被冷落。

6年過去，銳澳已從霸屏的明星雞尾酒淪為路人，其他頭腦發熱參戰的品牌也基本涼涼，整個行業歸於沉寂。

結語：

雞尾酒行業混戰結束後，銳澳這些年又成了老大，

資料顯示2019年其在雞尾酒行業市場份額已高達84%。

從百潤2020年全年業績預告也能看出，銳澳銷量雖遠不如當年巔峰時，但總算是在回升了。

尷尬的是，2019年百潤雞尾酒業務營收一共才13億，推算下來

整個雞尾酒市場規模也就16億左右。比起白酒5617億、啤酒1000多億的市場規模，簡直少

的

可憐.....

所以，即便銳澳銷量復甦，想取得較達增長空間依然很難。

至於百潤股價兩年15倍的增幅，更多是市場一種預期而已。從當前估值來看，白酒天團“茅五瀘”的估值都在60倍左右，啤酒龍頭青島啤酒的估值也僅33倍，而百潤估值已高達125倍。

說白了當前100多元的股價，600多億的市值，更多是想象力驅動，而非業績驅動。

問題在於，連百潤高管都不去想象，最近股價一漲紛紛減持，引發市場擔憂。還有一點是，這兩年即便銳澳銷量回升，百潤也沒啥擴產計劃，說明暫時沒出現新一輪雞尾酒熱潮。

短短8年，從一路封神到無人問津，銳澳過山車般的經歷證明，想在白酒文化根深蒂固的中國把雞尾酒做好，只靠營銷炒作遠遠不夠。

沒有足夠的研發投入，強大的品牌認同感，炒作再猛也不過一剎煙火。