展期20年！這跟賴賬有啥區別？

遵義最大的城投遵義道橋這波操作有點風騷。

155。94億銀行貸款重組方案出爐，展期20年，前10年只付利息不還本金，後10年分期還本。

貸款利息從7。5%降低到3%~4。5%。

對於城投債來講，還不上錢已經是家常便飯了，也沒啥稀奇的。

但這個事情卻有些稀奇，因為它把展期時間延長到20年，這麼長的年限，老夫自詡見多識廣，也是第一次瞧見。

20年是什麼概念？

我那個液體狀態的兒子都可以開始當人礦了，它違約的債務還沒還清楚。

關鍵是，怎麼會有銀行願意配合這種債務重組的，這意味著這個錢要10年後才能開始慢慢回收，再看看貴州現在的債務情況，這個風險幾乎是無窮大的。

有意思的是，銀行不僅同意了，而且還不止一家銀行。

我特地把這些銀行都找出來，大家可以一起目睹一下。

市面上該有的商業銀行基本都參與了，民生，光大，興業，工行，中信，建行，華夏，交行，還有一些地方銀行。

其中中信銀行和貴州銀行是兩個最大頭，兩者加起來就佔了幾乎一半的份額。

想讓那麼多銀行保持一致行動人，這個難度有多大我就不說了，能做到這種結果，只有一種可能，那就是政府出面協調，明的暗的給了壓力。

該談覺悟的時候談錢，就有點不識好歹了。

其實對於銀行來說，它們也很清楚城投是肯定拿不出錢的，只能透過借新還舊的方式來拖延時間，最重要的是可以幫著銀行把壞賬率應付過去。

所以銀行明明知道錢要不回來，但還是要幫著城投一起騙自己，畢竟這個錢可不是憑空產生的，有那麼多儲戶和投資人呢。

如果真的說爆雷了，儲戶和投資人那裡怎麼交代？

這事情，還有個細節需要注意一下：

本次銀行貸款重組不涉及公開債券市場，公司將嚴格按照募集說明書的約定，做好公開市場債券的償付工作。

這句話啥意思呢，就是在公開市場上，咱不會展期，也不會支付利息不付本金，會老老實實按時把錢給兌付了。

這裡我稍微做個簡單的說明。

像這種城投公司，一般有3種融資渠道，第一就是上面說的公開市場，也就是我們平時聽到的標準債。

這種債是可以在二級市場買賣的。

第二種，就是銀行貸款，這次遵義道橋展期的就主要是銀行貸款。

第三種，非公開市場，就是非標債，這種債務主要是短期債務，高利率，債權人複雜，都是私下透過各種金融掮客募資，資金來源五花八門，是不能夠在二級市場交易的。

一般來說，出現流動性危機的時候，兌付的優先順序是標準債>銀行貸款>非標債。

就拿遵義道橋來說，早在2020年1月，就有一筆3950萬元的非標債到期違約，這次已經是二進宮了。

可以說標準債是臉面，銀行貸款是裡子，非標債啥都不是，想還就還，不想還就不還的那種。

從遵義道橋的公告看，它臉面還是要的，至少傳達出在公開市場保證兌付的強烈意願。

只要在公開市場沒有明確違約，那麼還能靠著政府這張臉繼續融資。

至少至今為止，儘管遵義道橋的債務壓力山大，但是它的標準債依然保持100%正常兌付記錄。

並且還在2022年成功發行了6筆新的標準債，成功融資8。18億元。

你看，人家思路就非常清晰，銀行貸款可以不還，非標債可以違約，但一定要把標準債給還清了。

至於城投債為啥淪落到這種地步？

本質原因就是地賣不動了，地賣不動的原因是老百姓這個接盤俠接不動了。

越是偏的三四線城市，面臨的壓力就會越大。

只有老百姓開始全面買房，開發商，城投公司，銀行，土地財政，這一整串大閘蟹才能夠根本解放。

所以我敢肯定，今年一定會出臺各種有利於樓市的政策，想方設法找尋接盤俠，因為它們的債務問題已經堆到眼前了，幾乎沒辦法再等下去了。

如果使出了渾身解數，老百姓還是不買怎麼辦？

那還有最後一個大招——央行出面發行基礎貨幣購買債務，實行中國版的量化寬鬆。

就是之前我們拼命反對的債務貨幣化。

——既然買房人不願意幫忙化解債務，那這個債務只能讓全體中國人一起承擔。

我感覺現在樓市這種樣子，用不了兩年，這種情況就會出現了。

通貨膨脹什麼的，也就在眼前了。

不過也不用過於擔心，因為美國，日本這些國家搞債務貨幣化搞了那麼多年，也沒見它們崩潰。

如果可以加快人民幣國際化程序，把債務輸出，這也不失是個好辦法。

最怕的就是自己把自己悶在罐子裡悶殺，這最後的下場，就真的不太好看了。