燃爆！4700億巨頭漲停週期股夢迴2007？

“煤超瘋”、“鋼鐵俠”領銜的週期股愈發火爆，到今天，煤炭

ETF

的年內漲幅正式翻倍，鋼鐵ETF則漲超90%。有業內人士表示，這是夢迴2007啊。可都說物極必反，週期股的行情還能持續多久呢？

週期股集體狂歡

今天，當真是屬於週期股的一天，鋼鐵、煤炭、石油3大行業領漲，行業指數漲幅均超過5%。跟在後面的，還有

船舶製造

、

水泥建材

、

貴金屬

、

有色金屬

等傳統週期板塊。

個股而言，漲停的比比皆是。領漲的

鋼鐵行業

有7家公司封漲停，而有“中國神鋼”之稱的

寶鋼股份

盤中只差1分錢就能觸及漲停，收盤也大漲8。45%。

煤炭行業也有7家公司封漲停，其中就包括有“中國神煤”之稱的

中國神華

，這也是今年3月29日漲停後，

中國神華

年內的第二次漲停，其最新市值已達4766億元，離2018年初的階段高點已近在咫尺。

至於

石油行業

，今天則有6家公司封漲停，另外的

恆泰艾普

是大漲13。96%。和鋼鐵、煤炭的頭部公司相比，“石化雙雄”略顯暗淡，

中國石化

只漲了2。65%，

中國石油

漲了2。13%。

有人表示：夢迴2007年

或許正是這種週期股百花齊放的景象，尤其是

中國神華

、

寶鋼股份

這樣的巨頭也開始十分強勢，使得業內人士直呼，這是夢迴2007。只是從下面的評論來看，持擔憂情緒的人居多。

鋼鐵、有色金屬領漲

若是統計今年以來的表現的話，真是不看不知道，一看嚇一跳，原來之前不受待見的鋼鐵、煤炭、有色等傳統板塊，早已成了市場“最靚的仔”。

東方財富

Choice資料

顯示，今年以來，申萬一級28行業中，上漲的有18個，漲幅超過10%的有12個，鋼鐵、

有色金屬

、採掘、化工漲幅居前，尤其是鋼鐵，今年以來累漲96。98%，離翻倍已是不遠。

相反，

食品飲料

、家用電器、農林牧漁、傳媒和非銀金融這5個行業則是跌超10%，

食品飲料

更是跌近20%。

煤炭ETF年內已翻倍

再看股票型ETF

基金

的話，雖說和行業表現整體相似，漲幅靠前的也多是週期類品種，但仔細看又略有差異。比如漲幅第一的是煤炭ETF，今年以來累計漲幅100。69%，是股票型ETF基金中首個翻倍的基金。緊隨其後的是鋼鐵ETF，今年以來漲了94%。

資料顯示，今年以來漲幅超過50%的股票型ETF基金合計有25只，除了上述的煤炭ETF、鋼鐵ETF，還有光伏、稀土、有色、新能源、碳中和、新能源車等ETF基金，而這些也正是今年以來的大熱板塊。

週期股還能持續多久？

雖說當下週期股十分火爆，但投資者心裡清楚，市場沒有隻漲不跌，就像2020年如日中天的大消費板塊，到了今年不照樣被按在地板上摩擦，那這一輪週期股行情何時是個頭呢？就成了投資者十分關注的點了。

從短期來講，對週期股持樂觀態度的人仍是居多。比如，

中銀證券

總裁助理兼首席經濟學家徐高近日就表示，展望下半年的市場，A股市場仍存在結構性機會，特別是週期股還處在利潤上升和估值擴張的態勢中。尤其在美國逐步退出寬鬆的背景下，全球市場估值下殺的壓力較大，而低估值的週期股存在一定優勢。

野村東方國際證券也認為，考慮到下半年穩增長政策的潛力、仍偏緊的供需壓力和中長期“碳中和”的政策目標，週期行業仍有望在今年下半年跑贏，建議關注其中盈利穩定且礦品質量高的採掘行業、盈利空間擴大且停產壓力小的

鋼鐵行業

，以及全球定價的有色和航執行業等。

至於說週期股何時是個頭，此前信達證券首席策略

分析師

樊繼拓倒是給出了自己的見解。樊繼拓認為，2020年中-2021年2月是這一次週期股的第一波行情，2021年3-6月由於經濟下行擔心開始出現，週期股產生了很大的分歧，隨著產業邏輯（產能和碳中和）和成長性邏輯的繼續發展，7月以來，週期股正式進入第二波行情，預計持續的時間在2個季度左右。

樊繼拓表示，從歷史上週期股波動規律來看，2022年上半年是週期股見頂的區域。按照經驗判斷，樊繼拓表示，大宗商品的漲價，一般分三個階段：

第一個階段是需求剛出現拐點。商品價格開始快速上漲，擺脫虧損區域。此時投資者的主流認識是需求只是超跌反彈，恢復空間不大，對商品價格頂部的預期只是恢復到成本附近。此時

貨幣

寬鬆，股市上漲，商品上漲，經濟總需求觸底回升。

第二階段是隨著價格的上漲，企業利潤回升，開始有足夠的現金流，閒置產能和建設中的產能快速投產。此時週期股大震盪，商品小震盪，總需求穩定。

第三階段是由於商品價格的連續上漲，通脹壓力增大，經濟總需求開始小幅回落。供需缺口依然存在，而且已經沒有可以快速恢復的產能了，未來新的產能短期內看不到，所以商品價格可能會繼續上漲。

外資繼續買“老面孔

”

不過，從可見的，有“聰明錢”之稱的北向資金來看，本月這幾天，倒是沒有被瘋狂的週期股所迷惑，反而買的還是那些“老面孔”。

東方財富

Choice

資料顯示，截至9月8日收盤，按個股區間成交均價×區間持股量變動估算增減持金額的話，本月有12家公司被陸股通淨買入超10億元，當下火熱的週期股不多見（也就

紫金礦業

一家），反而依然是

寧德時代

、

美的集團

、

藥明康德

、

貴州茅臺

、

邁瑞醫療

、

伊利股份

等。

而從今天的十大活躍成交股來看，這樣的現象依然存在，買入最多的是

寧德時代

，其次是

邁瑞醫療

。反倒是

寶鋼股份

和

中遠海控

被賣出較多。

對於我們這些普通投資者來講，近來週期股的連續狂歡，我們是該引起警惕的，畢竟過往，有太多的瘋狂最終演變成了一地雞毛……

（文章來源：

東方財富

研究中心）