對4月的三個要約收購案例分析

進入4月，將有三個要約收購同時進行，分別是四川路橋部分要約，重慶百貨全面要約，還有浦東建設部分要約，

在要約收購套利的基礎知識介紹中，我們講了要約收購的基礎知識，今天我們來具體分析一下這三個案例看看有沒有什麼機會：

首先，我們要閱讀要約收購報告書，這個公告大部分股票軟體都有，我們需要知道的要約實際的一些資料，我們先把這些資料羅列出來：

我們逐一分析：

先看四川路橋：

1，差價

：目前股價相對於收購價4。06差價7。4%，因為離最後截止日4月3日時間只有幾天了，如果要約股份全部收走賺7。4%就是暴利了，年化收益至少300%了，但因為是部分要約可能並不會全部收走。這樣就會留一部分股票在手上，當然覆盤，一般會下跌，但只要收走的股票的利潤大於在手上股票的虧損我們就能獲利，這就需要估算安全墊。

2，要約股份比例

：目前除開大股東股份以外還有56%，但還有一些股東比如國家隊基本不會參與，還有很多長期持股的基金或者散戶不會參與，長期被套（成本遠高於4。06的）的也不願參與，那麼最後實際能夠收走多少呢，目前估算大概能收走40-50%比例，當然可能更高，不排除全部收走的可能。

3，

安全墊：

如果按照收走40%計算，按現價計算，留在手裡剩餘股份下跌5%以內不會虧，按50%計算安全墊為7。5%，比例越高，安全墊越高

4，建議：

目前價格可以參與，關鍵是要注意觀察要約預受的數量和比例，還有股票價格，如果直接上漲到4元以上，可以直接賣出，完成套利。但如果要約預受比例大幅上升超過收購數量很多，股票出現下跌，我們也可以最後補倉，然後參見要約收購，還是有機會獲利。

再看看浦東建設（6.35，+0.16%）：

1. 差價：

目前相對於收購價7。38元折價16%，時間也是一個月，如果全部收走16%的利潤當然最完美的，但這個是部分要約，

2. 要約比例：

大股東浦東發展和浦東投資為一致行動人，持股佔比30%，剩餘股份70%，剔除一些其他長期股東，剩餘比例還有65%，如果有一半的參與要約，最後能夠收走的比例大概25%左右，當然不排除更高比例

3。

安全墊：

按照25%計算，剩餘股份下跌5%以內還能獲利，當然比例越高，安全墊會越高

4。

建議：

目前可以適當參與，如果股票上漲3-5%，可以直接賣出，完成套利。如果不漲，我們還是需要等待最後幾天觀察要約比例，擇機加倉參與要約收購。

最後再看重慶百貨（27.03，+4.40%）：

這個股票，前面一直低於要約價格5%左右，因為是全面要約，透過機率高，在前面文章中一直提示買入，如果直接買入，就已經賺到這個收益了，現在全面要約時間和價格已經確定，再低於27。16的機會幾乎不會有了，目前這個股在4月這一個月裡，就相當於一個可轉債，下保底，上不封頂，已經買入的繼續持有，衝高可賣。沒有買的也不宜追高了，如果有機會回到27。16以內當然堅決買入。

備註

：

要約套利並不是完全沒有風險的，部分要約其風險在於市場接受要約的比例過高，那樣大股東只有按比例收購，就會有一些股份留在我們手中，這些股份有復牌後下跌的風險，我們需要自己計算安全墊，和做好資金管理，再參與這些交易。